미국의 소비자물가 상승률이 시장 예상을 웃돌면서 연방준비제도(Fed·연준)의 '빅스텝'(기준금리 0.5%포인트 인상) 가능성이 부상했다. 한국은행도 오는 26일 기준금리를 연 3.00%에서 3.25%로 인상할 것이란 전망이 우세한 가운데 향후 추가 인상 여부와 최종금리 수준에 관심이 쏠린다.
11일 금융시장에 따르면 미국 노동부가 전날 발표한 10월 소비자물가지수(CPI)는 전월 대비 0.4% 상승했다. 시장 예상치(0.3%)를 0.1%포인트 웃돌았다. 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI도 0.3% 올라 예상치(0.2%)를 상회했다. 근원물가 상승률은 석 달 연속 0.3%를 기록했다.
미국의 물가 상승 압력이 예상보다 강한 것으로 나타나면서 연준의 긴축 강화 전망도 힘을 얻었다. 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 CPI 발표 직후 금리선물시장은 12월 연준의 기준금리 인상 가능성을 사실상 확실시했다. 특히 0.5%포인트 인상 가능성까지 반영되기 시작했다.
이에 미국 국채금리가 급등하고 달러화도 강세를 나타냈다. 미국 2년물 국채금리는 4.7%대로 상승했고 10년물 금리도 5%에 근접했다.
미국의 추가 금리 인상은 한은에도 부담이다. 현재 한국의 기준금리는 연 3.00%, 미국은 연 3.75~4.00%로 금리 상단 기준 격차가 1.00%포인트다. 한은이 금리를 동결한 가운데 연준이 추가 인상에 나설 경우 금리차가 더 벌어질 수 있다. 이는 달러 강세와 원화 약세를 자극하고 수입물가를 통해 국내 물가 상승 압력을 높이는 요인이다.
국내 성장세와 물가 흐름도 추가 금리 인상 전망을 뒷받침한다. 한은은 지난 7월과 8월 기준금리를 각각 0.25%포인트 인상한 뒤 10월에는 연 3.00%로 동결했다. 수출과 투자를 중심으로 높은 성장세가 이어지고 물가 상승 압력도 여전하지만 앞선 두 차례 인상의 효과를 점검할 필요가 있다는 판단에서다.
금통위원들은 추가 긴축의 필요성에 대체로 공감했다. 전날 공개된 10월 금통위 의사록에 따르면 한 위원은 "현재의 전반적인 경제 여건상 제약적 통화정책에 대한 필요성이 증대된 상황"이라고 평가했다. 다른 위원도 물가 상승 압력과 금융불균형을 고려한 추가 긴축 필요성을 강조했다. 금통위원들은 반도체 호황이 내수와 물가에 미치는 영향 등을 살펴 추가 인상 시기와 속도를 결정해야 한다고 밝혔다.
시장은 10월 동결을 긴축 종료보다는 일시적인 속도 조절로 받아들이고 있다. 반도체 호황에 따른 성장세 확대와 물가 상승 압력이 추가 인상의 주요 근거로 꼽혔다. 일부 기관은 내년 기준금리가 최종적으로 3.50% 이상 오를 것으로 예상했다.
오는 26일 금통위에서는 기준금리 결정과 함께 발표되는 수정 경제전망도 주목된다. 한은이 국내 성장률과 물가 전망을 얼마나 상향 조정하는지에 따라 추가 인상 속도와 최종금리 수준에 대한 시장의 기대도 달라질 것으로 보인다.