네이버파이낸셜과 두나무의 결합 일정이 세 차례 미뤄지면서 글로벌 디지털자산 사업을 준비하는 네이버(NAVER)의 시간표가 몇 차례 수정됐다. 공정거래위원회의 심사가 1년 가까이 이어지는 동안 당초 올해 상반기였던 거래종결 예정일은 내년 1분기로 넘어갔다. 스테이블코인 유통망을 선점하려면 결합이 더 늦어져서는 안 된다는 우려가 나온다.
네이버는 당국의 판단이 연내 마무리되면 준비를 맞춰 내년 1분기 안에 두나무와의 주식교환을 완료한다는 계획이라고 10일 설명했다. 공정위 심의가 진행되면 현재 공시한 일정을 추가로 변경할 필요는 없을 것으로 기대하고 있다.
공시상 주식교환 예정일은 내년 3월31일이다. 지난해 11월 제시한 올해 6월30일보다 9개월 늦다. 양사는 지난 3월 거래종결일을 9월30일로 바꾼 뒤 7월에는 12월31일로, 지난달에는 내년 3월31일로 다시 늦췄다. 주주총회 예정일도 올해 5월22일에서 8월18일, 11월19일을 거쳐 내년 2월26일로 변경됐다.
네이버는 당초 기업결합 심사가 비교적 빠르게 마무리될 것으로 예상하고 거래 일정을 잡았다. 그러나 공정위는 스테이블코인 등 새롭게 형성되는 시장에 미칠 영향까지 신중하게 살펴야 한다는 입장이다. 네이버는 심사 과정에서 10여차례 자료를 제출했다. 자료보완에 필요한 시간이 더해지면서 전체 일정도 길어졌다.
기업결합 심사기간은 원칙적으로 신고일부터 30일, 필요하면 최대 90일까지 연장할 수 있다. 자료보완에 걸린 기간은 여기서 빠진다. 네이버 관계자는 "사업을 위해 당국과 협력하고 서로의 불확실성을 줄이는 과정도 필요하다"고 했다.
달러·유로 기반 스테이블코인이 이미 발행되는 상황. 사용처와 이용 환경을 먼저 확보하는 것이 중요하다. 디지털자산이 거래되는 데 그치지 않고 결제와 정산에 쓰일 수 있는 환경을 구축해야 이용이 늘고 경쟁력을 확보할 수 있다는 게 네이버 설명이다.
기업결합은 이런 유통 기반을 갖추기 위한 수단이다. 결합을 먼저 마치면 양사의 경험을 활용해 유통망을 준비하고, 국내 관련 제도가 정비되는 동안에도 사업 경쟁력을 갖출 수 있다. 네이버·네이버파이낸셜·두나무는 지난해 결합 계획을 발표하면서 AI와 블록체인 역량을 모아 글로벌 시장을 공략하고 결합 이후 5년간 10조원을 투자하겠다고 밝힌 바 있다.
네이버는 이번 결합을 국내 사업자 간 경쟁에 국한해서 봐서는 안 된다는 입장이다. 국경을 넘는 통화와 AI 서비스가 산업 전반에 영향을 주는 만큼 글로벌 AI 기업들과 경쟁할 수 있는 사업자를 키워야 한다는 논리다. 스테이블코인 활용 기반을 갖추는 문제도 통화 주권과 국가 경제 차원에서 중요하다는 것이다.
공정위는 검색·간편결제와 가상자산 분야의 지배적 플랫폼 간 결합에 따른 경쟁제한 우려를 살피고 있다. 주병기 공정위원장은 지난 9월21일 기자간담회에서 10여개 연관 시장에 대한 고난도 분석이 필요하다며 연내 심의를 목표로 제시했다.
심사의 필요성과 별개로 기업이 감당해야 하는 일정 불확실성은 남는다. 공정위 승인 외에도 대주주 변경승인·신고 등 필요한 인허가를 충족해야 한다. 거래종결 예정일을 이미 세 차례 고친 네이버·두나무에 남은 과제는 추가 지연 없이 결합을 마치고 글로벌 시장에서 쓸 수 있는 서비스를 준비하는 것이다.