최근 한 달간 한국·일본·대만 등 아시아 주요 지수가 급락한 가운데 인도 증시만 나 홀로 상승했다. 니프티50 지수를 비롯한 인도 증시에 투자하는 ETF(상장지수펀드)도 같은 기간 두 자릿수 수익률을 기록했다. 전문가들은 AI(인공지능) 투자 수익성 우려에 더해 미국 중간선거 결과 데이터센터 건설을 제약하는 데 힘을 싣는 후보자들이 당선되면서 AI 비중이 낮은 인도 시장이 대안으로 떠오른 영향으로 진단한다.
9일 코스콤 CHECK Expert+에 따르면 전 거래일 기준 최근 1개월간 'KODEX 인도Nifty50'의 수익률은 12.42%를 기록했다. 'TIGER 인도니프티50'(12.20%)과 'KIWOOM 인도Nifty50(합성)'(11.67%) 등도 두 자릿수 수익률을 거두며 국내 상장 전체 ETF 중 상위권에 올랐다.
같은 기간 인베스팅닷컴에 따르면 인도 니프티50지수는 2254.25포인트(9.9%) 오른 반면 코스피 지수는 1881.7포인트(27.1%) 하락했다. 대만 가권지수와 일본 니케이지수도 각각 1만120.91포인트(20.3%), 1만3249.21포인트(18.7%) 떨어졌다. 주요 아시아 신흥국 지수가 동반 약세를 보인 가운데 인도 지수만 오른 셈이다.
그동안 인도 증시는 반도체 등 AI 기술주 비중이 낮아 글로벌 AI 투자 열풍에서 상대적으로 소외됐다. 그러나 네오 클라우드 기업인 코어 위브의 재정 건전성 우려를 시작으로 메타와 오라클 등 테크 기업에서 AI 인프라 투자를 위해 고금리 회사채를 발행한다는 소식이 퍼지면서 상황이 반전됐다.
막대한 투자 자금을 회수하고 이를 수익화할 수 있을지를 두고 우려가 퍼지면서 AI 기술주가 급락했다. 여기에 미국 중간선거에서 민주당 후보들이 텍사스를 비롯한 주요 데이터센터가 위치한 지역의 주지사로 당선되자 데이터센터 건설 규제가 강화되거나 지연될 수 있다는 전망이 확산했다.
이준재 삼성자산운용 매니저는 "인도는 금융·소비·산업재 중심이라 AI 노출이 거의 없어 글로벌 자금의 'AI 헤지' 대안으로 부각됐다"며 "외국인 투자자는 올해 반도체 매수 재원으로 인도를 사상 최대 규모로 매도했으나 이달 들어 순매수로 전환하며 반등을 주도했다"고 분석했다.
국제유가 하락 역시 원유 수입 의존도가 높은 인도에 호재로 작용했다. 유가가 하락하면 원유 수입 비용이 줄어 물가와 경상수지 부담이 완화되기 때문이다. 6일(현지시간) 기준 영국 런던ICE선물거래소에서 브렌트유 1월물 선물은 배럴당 98.32달러에 마감했다.
이 매니저는 "원유 순수입국인 인도에 브렌트유 100달러 하회는 물가·경상수지·루피화 부담을 완화해주는 요인"이라며 "연중 조정으로 밸류에이션(가치) 매력도가 높아진 상태"라고 덧붙였다.
다만 투자 기간을 3개월, 6개월로 늘렸을 때 '에셋플러스 인도일등기업포커스20액티브'를 제외한 인도 테마 ETF 11개의 수익률은 일제히 마이너스를 기록했다. 최근 상승세가 추세적인 반등으로 이어질지는 지켜봐야 한다는 평가다. 이지선 에셋플러스자산운용 매니저는 "현재는 수급이 이끄는 반등 성격이 강하다"며 "연초 이후 낙폭이 컸던 만큼 되돌림이 빠르게 나타났지만 추세적 상승으로 이어지려면 투자자들이 기대하는 인도의 성장성이 실제 기업 실적으로 확인돼야 한다"고 설명했다.
전문가들은 인도 ETF를 핵심 투자자산을 보완하는 '분산 투자 수단'으로 활용할 것을 권고했다. 이준재 매니저는 "국내 투자자는 반도체·AI 편중이 큰 편이라, 업종 구성이 다른 인도를 편입하면 분산 효과가 크다"며 "신흥국 변동성과 환율 리스크를 감안해, 해외주식 비중의 일부를 적립식으로 장기 보유하는 방식이 적합하다"고 조언했다.