현대차증권이 금융당국의 코스닥 2부 승강제 도입 이후 코스닥 내에서도 좋은 성장주를 구분할 수 있게 된다고 분석했다.
조창민 현대차증권 연구원은 24일 '코스닥 시장 재편이 가져올 변화' 리포트에서 "코스닥 시장 개편을 통해 투자자들은 코스닥 내에서도 '좋은 성장주'와 '품질이 불안정한 성장주'를 더 분명하게 구분할 수 있게 되는 효과가 나타날 것으로 기대한다"고 말했다.
조 연구원은 "기존 코스닥은 성장성과 혁신성을 갖춘 기업의 자금조달 시장이지만 동시에 이익 안정성·유동성·사업 검증 수준의 편차가 매우 큰 시장"이라며 "1부와 2부가 분리되면 앞으로는 단순히 '코스닥 종목'이라는 분류보다 어느 리그에 속해 있는지가 밸류에이션(실적대비 주가수준)과 수급을 결정하는 새로운 기준이 될 것"이라고 말했다.
이어 "1부 후보군은 시가총액과 거래대금이 충분하고 실적 가시성과 기관 편입 가능성을 갖춘 종목들로 압축될 가능성이 높다"며 "2부에 머무르거나 강등 위험이 큰 종목은 성장에 대한 서사만으로는 프리미엄을 유지하기 어려워질 것"이라고 했다.
또 다른 효과는 2부에 속한 종목의 1부 편입 유인이 강화될 수 있다는 점이다. 1부 편입이 밸류에이션과 수급의 실질적 프리미엄으로 이어질 경우 2부에 속한 기업들이 수익성 개선, 유동성 확대, 주주환원, IR(기업설명회) 등에 더 적극 나설 가능성이 높다는 설명이다.
조 연구원은 "기관과 외국인투자자 입장에서도 코스닥 1부는 기존 코스닥 전체보다 선별 부담이 낮다고 인식할 수 있다"며 "코스닥 자정 기능을 높이고 시장 신뢰 회복과 외국인·기관 자금 유입 기반 강화로 이어질 수 있다"고 말했다.
앞서 금융위는 코스닥을 프리미엄·스탠다드(가칭)와 관리군 체계로 재설계한다고 밝혔다. 프리미엄 시장에는 시가총액 상위 대형 성숙기업, 스탠다드에는 코스닥 일반 스케일업 기업이 포함될 것으로 보인다. 더불어 기업이 각 시장 사이를 이동할 수 있는 승강제 구조도 도입한다.