'엔비디아의 진짜 해자는 젠슨 황이었다.'
14일(현지시간) 월가에서 회자된 보고서의 한 구절이다. 보고서를 작성한 TF인터내셔널증권의 궈밍치 애널리스트는 엔비디아의 초격차 경쟁력이 독보적 반도체 설계기술 자체보다 제품 로드맵을 구체화하고 공급망을 움직인 황 전CEO(최고경영자)의 압도적 의사결정 속도와 네트워크에 있다고 분석했다.
황 CEO의 퇴장은 신제품 출시주기와 공급망 운영을 흔들고 전 세계 AI(최고경영자)산업의 성장속도마저 둔화하게 만드는 중대한 변수라는 진단이다. 그의 퇴장은 엔비디아의 전략과 외부 네트워크가 1인에게 지나치게 집중됐다는 구조적 취약성을 드러냈다.
더구나 엔비디아가 AI·인프라업체에 자금을 대고 이들이 다시 엔비디아 칩을 구매하는 구조는 그동안 AI 투자열풍을 키운 동력의 하나였다. 딜룸에 따르면 2023년 이후 엔비디아와 투자계열사 엔벤처스가 다른 기업에 투입한 자금은 1260억달러에 달한다.
투자·공급·금융지원이 촘촘히 맞물린 이 구조의 판을 짠 당사자가 황 전CEO다. 그는 기술의 방향을 정하고 공급망을 장악하며 고객과 투자자를 설득하면서 경쟁사와 정부를 상대로 AI산업의 미래를 제시한 사실상의 설계자였다. 구심점이 사라진 만큼 AI산업의 투자와 협력체계가 앞으로도 같은 속도와 규모로 굴러갈지 의문으로 이어진다.
월가와 실리콘밸리에선 황 전CEO의 경영복귀를 요구하는 목소리가 커진다. 엔비디아의 주요 기관투자자들은 황 전CEO의 복귀 가능성을 열어둘 것을 요구하는 공식 서한을 보냈다. 일론 머스크는 "황 전CEO가 없으면 일부 핵심거래가 무산될 것"이라고 거들었다.