"CJ, 자회사 올리브영 고성장세에 주가 우상향 전망"- 유안타

유안타증권은 28일 CJ에 대한 커버리지를 개시하고 목표주가 15만7000원과 투자의견 '매수'를 제시했다. CJ의 자회사 실적이 부진하지만, 올리브영의 외형 성장에 힘입어 CJ의 가치가 우상향할 것으로 전망했다.

CJ의 올해 1분기 연결 매출액은 지난해 동기 대비 1.6% 늘어난 10조6000억원, 같은 기간 영업이익은 7.2% 감소한 5350억원이다.

이승웅 유안타증권 연구원은 "CJ제일제당, CJ대한통운, CJ ENM, CJ CGV 등 상장 자회사의 이익이 전반적으로 부진하면서 영업이익이 감소했다"고 분석했다. 이들 자회사는 대부분 상장사이며 실적 부진으로 현재 주가 흐름도 좋지 않다.

이 연구원은 "다만 바싱장 자회사인 CJ올리브영과 CJ푸드빌은 완만한 외형성장이 지속될 전망"이라면서 긍정적인 전망을 제기했다. 그는 "올해 1분기 CJ올리브영의 매출액은 지난해 동기 대비 14.4% 늘어난 1조2000억원, 같은 기간 당기순이익은 19.3% 증가한 1263억원으로 고성장을 이어갔다. 이 연구원은 "관광상권의 대형 점포 중심으로 방한 외국인 수를 상회하는 외국인 매출 증가세가 지속되면서 오프라인 매출이 지난해 동기 대비 15% 늘어났고 온라인 매출액도 14% 증가했다"고 설명했다.

CJ푸드빌의 매출액 지난해 동기 대비 5.6% 늘어난 2298억원, 같은 기간 당기순이익은 12.8% 감소한 82억원이다. 이 연구원은 "북미 뚜레쥬르 점포 수가 2023년 말 108개에서 지난해 말 150개로 확장세를 이어가고 있다"며 "올해 말 현지 생산공장 준공 예정으로 북미 점포 확장세가 중장기적으로 계속될 전망이다"라고 말했다.

이 연구원은 "비상장 자회사인 CJ올리브영의 실적 고성장이 지속되고 있다"며 "CJ올리브영의 가치를 온전히 반영할 것으로 예상돼 CJ 주가의 우상향 가능성에 무게를 둔다"고 말했다.