삼양식품, 라면업종 역사적 PER 적용…"목표주가 143만원"-한투

한국투자증권은 삼양식품이 하반기에도 최대 실적이 이어질 것으로 29일 분석했다. 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가는 130만원에서 143만원으로 올렸다.

강은지 한국투자증권 연구원은 "올해 2분기 삼양식품 매출액은 전년동기대비 21.4% 증가한 5151억원, 영업이익은 44.9% 늘어난 1296억원을 예상한다"며 "삼양식품이 추정한 한국산 라면 수출 데이터는 강하게 나타나고 있고 주요 해외 시장 내 불닭볶음면 초과 수요 상태 또한 유지되고 있다"고 했다.

강 연구원은 "다가오는 7월 밀양 2공장 가동을 통해 불닭볶음면 생산 능력이 증가하면 하반기에는 더욱 빠른 실적 성장이 기대된다"며 "밀양 2공장 가동 시 삼양식품 생산능력은 연간 19억4000만개에서 26억3000만개로 35.6% 증가해 불닭볶음면 수출은 더욱 가속화될 것"이라고 밝혔다.

밀양 2공장 가동 이후 미국 라면 시장 성장 가능성도 주목할 요소로 꼽았다. 그는 "현재 입점해 있는 메인스트림 채널에서도 물량 부족으로 1분기 매출액 증가가 제한적이었다"며 "밀양 2공장 가동 이후 추가적인 메인스트림 침투와 점포당 매출액 증가를 함께 확인할 수 있을 전망"이라고 했다.

이어 "목표주가는 12개월 선행 PER(주가수익비율) 6만6079원에 타깃 PER을 기존대비 8.3% 상향한 21.7배를 적용해 산출했다"며 "21.7배는 미국 라면시장 내 점유율이 13.7%에서 15.9%로 증가하며 실적이 개선됐던 농심의 2015년 역사적 PER이다. 삼양식품 미국 라면 시장 내 점유율은 지난해 9.5%에서 올해 13.3%로 증가할 것"이라고 밝혔다.