키움증권이 삼양식품의 베트남 해외 공장 증설로 중장기 연 매출이 6조원을 돌파할 것으로 전망, 목표가 185만원을 유지했다.
박상준 키움증권 연구원은 12일 리포트에서 "삼양식품이 최대 8개 라인을 증설할 수 있다는 점을 고려하면 전체 투자금액은 총 3500억원 이상으로 늘어날 수 있다. 생산능력은 현재 28억6000만식에서 내년 1월 39억6000만식, 2029년 1월 최대 50억8000만식으로 확대될 수 있다"며 "이번 증설을 통해 권역별 생산 거점을 분리해 유럽과 동남아 시장 수요 증가에 대응할 것"이라고 분석했다. 전날 삼양식품은 베트남에 해외 제2공장을 설립할 것이라고 공시했다.
키움증권은 삼양식품의 베트남 공장 설립이 중장기 성장성 제고로 연결될 것으로 예상했다. 박 연구원은 "시장에서는 주력 제품의 글로벌 수요 성장에 대한 신뢰가 상승하고 중장기 성장성이 제고될 것이라고 본다"며 "삼양식품 주가 밸류에이션 상승에 긍정적 요건이 조성될 것"이라고 전망했다.
공장 증설로 중장기 매출 증가도 예상된다. 현재 삼양식품의 연 환산 매출은 3조2000억원 수준으로 내년 1월 중국 공장 증설 이후에는 연 환산 매출이 4조8000억원으로 약 50% 늘어날 전망이다. 박 연구원은 "2029년 1월 베트남 공장도 완공될 시 연 환산 매출이 6조원을 돌파할 수 있을 것"이라고 평가했다.
키움증권은 삼양식품이 내년부터 본격적 고성장 국면에 진입할 것으로 내다봤다. 박 연구원은 "내년 1분기부터는 삼양식품이 본격적으로 판매량 증가 사이클에 진입할 것"이라며 "글로벌 시장에서 가격 전가 능력도 갖고 있는 만큼 이번에 확보한 생산능력을 바탕으로 4년여간 두 자릿수 성장률이 가능할 것"이라고 예상했다.