하나금융투자가 22일LG유플러스에 대해 "화웨이 5G 장비 공급 문제로 실제 피해를 입을 가능성이 희박하다"며 투자의견 '매수'와 목표주가 2만3000원을 유지했다.
김홍식·성도훈 하나금융투자 연구원은 "5G 투자가 한창인 상황에서 주력 벤더인 화웨이 장비 조달에 문제가 발생할 수 있다는 우려가 나오지만 LG유플러스의 경우 3.5GHz 커버리지 계획상 2분기 이후엔 삼성·노키아·에릭슨으로 5G 장비 업체의 변동이 예정된 상황"이라고 설명했다.
이어 "네트워크장비 부품의 경우 화웨이가 6개월 이상의 재고를 보유하고 있으며 상거래 관행 및 법적 분쟁 소지 발생 가능성을 감안할 때 기존 PO(Purchase Order) 발생분까지 취소할 가능성은 희박해 최소 1년 이상 부품 재고 확보가 가능하다"고 덧붙였다.
두 연구원은 "2019년~2022년까지 장기 이익 성장이 지속될 전망이며 5G 가입자 추세로 볼 때 올해 6~7월 이동전화 ARPU(객단가)반등 가능성이 높다"고 내다봤다.
이들은 "7년 전 LTE 도입 당시 ARPU 상승을 바탕으로 LG유플러스 주가가 급등한 경험이 있어 곧 ARPU 상승 반전이 확인될 시 탄력적인 주가 반등이 예상된다"며 "최근 마케팅비용 등 영업비용 증가에 대한 우려가 크지만 현 경영진 성향을 감안할 때 과거와 같이 무분별하게 과다한 비용을 지출할 가능성이 낮다"고 덧붙였다.