IBK투자증권이 올해 2분기 GS건설의 실적이 시장 기대치를 상회할 것이라고 전망했다. 이니마 매각으로 중장기적인 주가 재평가(리레이팅)이 기대된다는 평이다. 투자의견, 목표주가는 제시하지 않았다.
28일 조정현 IBK투자증권 연구원은 "2분기 GS건설의 실적은 시장 예상치를 상회할 가능성이 크다고 판단한다. 핵심 근거는 주택/건축 부문에서의 대규모 도급 증액과 신사업 부문의 입주 확대 흐름이다. 주택/건축 부문은 2분기 준공 예정인 주요 주택 프로젝트에서 도급 금액이 큰 폭으로 증액됐기 때문"이라고 밝혔다.
이어 "다만 신사업 내 일부 해외 프로젝트에서 비용 반영이 발생할 수 있으나, 동기간 베트남 입주가 본격화되며 전사 실적은 상향 요인이 더 강하게 작용할 가능성이 높다"라며 "2분기 영업이익은 시장 기대치(1085억원)을 상회한 약 1500억원 이상을 기록할 것"이라고 예상했다.
수처리 자회사인 이니마 매각에 대해서는 "아쉬움보다 매각이 가져올 변화에 주목할 시점"이라며 "매각을 통해 대규모 현금 유입이 가능하며 별도 기준 부채비율을 1분기 212%에서 160~170%대까지 크게 낮출 수 있는 재무여력을 확보하게 될 것이다. 내년 상반기 부채비율은 150% 이하로 한층 더 안정화될 것"이라고 했다.
그러면서 "재무구조 개선은 신용등급 상향이라는 실질적인 결과로 이어질 수 있고, 이는 곧 보증금리 하락으로 직결된다"라며 "결론적으로 GS건설은 단기 실적 호조세, 재무 건전성 강화에 따른 보증금리 인하 효과, 신용도 개선을 통한 수주 경쟁력 제고라는 세 축이 투자포인트로 작용하고 있다"고 설명했다.