금융당국은 삼성전자·SK하이닉스 단일종목 레버리지 ETF(상장지수펀드) 보완책이 시행되면 투자 수요가 3분의 1 수준으로 줄어들 것으로 예측했다. 기본예탁금 현금 3000만원, 20좌씩 묶음 매매 등 요건으로 투자자의 진입장벽이 높아질 거란 분석이다.
변제호 금융위 자본시장국장은 16일 단일종목 레버리지 상품 보완방안 관련 기자 브리핑에서 "내부적으로 추산해보면 현재 시가총액의 3분의 1 안쪽으로 줄어들 것"이라며 "현재 시가총액이 12조원 정도인데 4조~5조원 수준으로 줄어들 것으로 예측한다"고 말했다.
이는 기본예탁금을 현금으로만 3000만원으로 높이고 매매수량 단위를 20주로 올리는 등 진입장벽을 높인 영향을 금융당국 자체적으로 시뮬레이션한 결과다. 변 국장은 "수요가 가라앉으면 시가총액이 줄어들고 거래대금도 줄 것'이라며 "우선적으로는 현재보다 (시가총액·거래대금 등) 규모가 줄어들어야 한다는 데 1차적 목표를 가지고 있다"고 했다.
기본예탁금 3000만원·매매수량 20주로 요건을 정한 배경에 대해서는 "숫자 기준 자체의 의의를 설명하긴 힘드나 수요에 얼마나 영향을 받을 것인지 효과를 생각해 낸 결론"이라며 "20주씩 의사결정을 하게 만들면 투자자들이 좀 더 신중한 결정을 하게 만드는 효과가 있다고 생각한다"고 설명했다.
상장폐지와 같은 파격적인 대책을 발표하지 않은 이유에 대해서는 "그만큼 강력한 대책을 통해 시장을 안정화해야 한다는 의미로 이해한다"고 했다. 규정상 상장폐지 요건에도 해당하지 않는다. 레버리지 비율을 1.5배로 조정하는 방안을 선택하지 않은 이유에 대해서는 "이미 해외에서는 허용돼 있는데 우리나라만 1.5배를 하면 무슨 효과가 있겠나"라며 "국내는 막혀 있고 해외에선 허용되는 차등(규제적 비대칭성)을 해결하겠다는 제도도입 취지와도 관련돼 있다"고 말했다.
단일종목 레버리지 상품이 시장 변동성을 더 키웠다는 지적에 대해서는 "단일종목 레버리지 상품만으로 설명되지 않는다고 본다"고 답했다. 변 국장은 "국내 시장이 삼성전자와 SK하이닉스에 집중된 상황에서 글로벌 반도체 업황에 대한 기대와 우려가 반복돼 레버리지 상품의 변동성이 확대됐다고 생각한다"며 "마이크론·키옥시아 등 메모리 반도체 생산 회사의 주가 변동성도 SK하이닉스보다 컸다"고 했다.
이에 대한 근거로 단일종목 레버리지 상품 출시일인 5월27일 이후 변동성은 보면 SK하이닉스는 113%, 마이크론은 122%, 키옥시아는 120%라고 설명했다.
그러면서 "외화 관련된 유출을 막았느냐는 부분에 대해선 나갔던 자금이 들어온 게 있고, 추가로 나갈 것을 막은 효과도 분명히 있다"며 "여러가지 단일종목 레버리지 상품을 출시할 예정인데 국내 상품이 없었으면 해외로 나갈 물량이 많았을 것으로 예상한다"고 했다.
자본시장 선진화 측면에서도 단일종목 레버리지 상품은 필요하다는 입장을 밝혔다. 그는 "국제적 자본시장에서 위험한 상품을 거래하지 못하는 게 바람직한 방향이라고 생각하지 않는다"며 "다양한 투자자의 기대와 다양한 투자위험 선호를 실현할 수 있는 수단(상품)이 있는 것이 우리 자본시장이 질적으로 개선되는 것이라 본다"고 말했다.
