우리투자증권은 12일 최근EMLSI(63,200원 ▲2,700 +4.46%)의 실적 악화를 감안하더라도 주가 하락은 과도하다며 '매수' 투자의견을 유지했다. 그러나 예상 실적을 하향조정함에 따라 목표주가를 1만5000원으로 내려잡았다.
박영주 우리투자증권 애널리스트는 "EMLSI의 투자포인트는 2007년 실적 개선과 주주 우선 경영"이라며 "EMLSI의 2006년 매출 성장률은 5.3%에 불과할 전망이지만 EMLSI가 제시하고 있는 제품 로드맵을 보수적으로 적용하더라도 2007년에는 40.6%의 높은 매출 성장률을 시현할 것"이라고 밝혔다.
영업이익률도 2005년 8.4%, 2006년 9.4%, 2007년 10.8%로 점차 개선될 것으로 내다봤다. EMLSI의 2005년 배당성향은 70.9%(유사배당 포함)였고, 2006년에도 지난 5월 30만주를 이익 소각하는 등 주주가치 우선 경영을 지속하고 있는 것으로 판단했다.
향후 EMLSI의 배당성향은 20% 이상에서 유지될 것으로 전망되고 실적 개선에 힘입어 배당 금액 및 배당 매력 역시 증가할 것으로 예상했다.
우리투자증권은 EMLSI의 2006년 실적을 매출액 856억원(5.4% y-y), 영업이익 81억원(19.1% y-y) 등으로 하향 조정했다. 이는 경쟁업체인 싸이프러스(Cypress)와의 경쟁 심화로 인한 하반기 판가 하락 가능성과 과거 감면 받았던 세금에 대한 소급 추징 가능성을 감안했기 때문이라고 설명했다.