지난해 주가연계증권(ELS)와 기타파생결합증권(DSL) 등 파생결합증권 발행액이 역대 최대치를 기록했다. 지속된 저금리와 글로벌 주식시장의 견조한 상승으로 인한 조기상환 증가로 ELS 투자수요가 확대된 영향이다.
27일 금융감독원이 발표한 '2019년 증권회사 파생결합증권 발행·운용 현황'에 따르면 지난해 파생결합증권 발행액은 역대 최대인 129조원으로 지난해보다 13조1000억원(11.3%) 증가했다. 다만 상환액은 129조6000억원으로 발행액을 상회하면서 지난해말 발행잔액은 108조2000억원으로 지난해 대비 3조6000억원 감소했다.
ELS 발행액은 99조9000억원으로 역대 최대치를 기록했다. 지난해 대비 13조2000억원(15.2%) 늘었다.
지수형 ELS 발행비중은 85조2000억원으로 그 비중은 지난해(90.2%) 대비 4.9%p 하락했지만 여전히 전체 ELS 발행액 대부분(85.3%)를 차지했다. 기초자산별 발행규모는 유로스톡스(EuroStoxx)50이 65조6000억원으로 가장 많았고 스탠다드앤푸어스(S&P)500 61조3000억원, 홍콩항셍중국기업(HSCEI)지수 51조원 순이다.
녹인(KnockIn) 옵션이 포함된 ELS 상품 발행비중은 31.1%로 전년대비 4.7%포인트 하락했다. 저녹인형 상품 발행 비중은 67%로 3%포인트 낮아지는 등 녹인 기준이 높아지면서 투자자 손실 가능성은 커졌다.
ELS 판매는 은행신탁이 52조2000억원, 일반공모 26조1000억원, 퇴직연금 10조2000억원 순으로 많았다. 은행 신탁을 통한 개인투자자에 대한 판매 비중은 소폭 하락(1.1%p) 했지만 여전히 전체 중 절반이상인 52.3%를 차지했다. 지난해 주요 지수들이 전반적인 상승 또는 보합을 꾸준히 유지하면서 ELS 상환규모는 전년보다 32조7000억원 늘어난 100조1000억원을 기록했다.
또한 지난해 투자자와 증권회사 모두 파생결합증권 관련 수익률이 올라간 것으로 나타났다. 투자자의 지난해 투자이익은 4조원으로 지난해 대비 1조7000억원 늘었고 수익률도 △ELS 2.6% → 4.3% △DLS 0.6% → 2.3% 개선됐다. 이는 주요지수 상승으로 조기상환 규모가 확대된 영향으로 풀이된다.
증권사의 파생결합증권 발행 및 운용이익은 7501억원으로 지난해 대비 330억원(4.6%) 증가한 것으로 나타났다. 헤지자산 운용수익이 부채증가 규모를 초과해 증권사의 파생결합증권 운용이익이 발생했다.
금감원은 "지난해 파생결합증권 발행액이 역대 최대를 기록했지만 그에 따라 ESL 기준가격도 함께 크게 높아졌다"며 "최근 코로나19(COVID-19) 및 밸류에이션 부담으로 증시 변동성이 증가하면서 주요 지수하락에 따른 △파생결합증권 낙인규모 추이 △파생결합증권 시장에 대한 영향을 지속적으로 모니터링 중이다"고 밝혔다.
그러면서 "국내 증권사의 자체헤지 규모와 비중이 지속적으로 증가하면서 헤지자산 운용 리스크관리에 대한 관리수준을 강화토록 유인할 필요가 있다"며 "특히 코로나19와 같은 위기상황 발생에 따라 자체헤지 운용이 여타 금융시장에 미치는 영향을 점검하고 있다"고 덧붙였다.