대한민국이 코스피 4000시대를 연다. 정부의 강력한 의지와 실행력, 풍부한 유동성, 반도체 슈퍼사이클(초호황)이 맞물려 이뤄낸 성과다.
코스피지수는 지난 25일 전일대비 2.5% 오른 3941.59에 마감했다. 장중 3951.07까지 오르기도 했다. 이제 4000선까지는 단 58.41포인트(1.48%) 남겨두게 됐다. 연일 사상 최고가를 새로 쓴 기세를 보면 '사천피(코스피 4000)' 시대는 시간문제다.
''사천피 시대' 개막의 일등 공신은 정부의 증시활성화 정책이다. 이재명 대통령은 취임 일주일 만에 외부 일정으로는 처음으로 한국거래소를 찾아 불공정거래 엄단을 지시하는 등 역대 대통령 중 자본시장 활성화에 가장 적극적인 모습을 보였다.
증시 친화 정책도 일사천리로 법제화했다. 정부·여당은 이사의 충실의무를 확대하고 전자주주총회를 도입한 1차 상법개정에 이어 집중투표제 의무화와 감사위원 분리선출 확대를 골자로 한 2차 상법개정안을 차례로 통과시켰다. 지금은 자사주 소각 의무화를 담은 3차 상법개정안을 논의하고 있다. 모두 일반주주를 보호하고 주주 환원을 강화하는 정책들이 담겼다.
금융당국은 이 대통령의 지시로 주가조작 등 불공정거래 행위 초동 대응과 처벌을 강화하기 위한 '주가조작 근절 합동대응단'을 지난 7월 출범했다. 불법이익 의심계좌 우선 동결조치, 부당이득의 최대 2배 과징금 부과, 금융투자상품 거래·임원선임 제한, 신상공개 등 불공정거래를 엄단하는 원스트라이크 아웃 제도도 마련했다. 대책 발표 두달 만인 지난달 불공정거래 사건에 부당이득의 2배에 해당하는 과징금을 부과했고 1000억원대 주가조작 세력을 조기에 적발해 재산을 동결하기도 했다.
때마침 국내 주요 산업 사이클도 고개를 들기 시작했다. 미국의 조선업 육성 정책, 대형 원전 프로젝트 추진과 지정학적 불안 확대 등으로 상반기 조·방·원(조선·방산·원자력주)이 지수 상승세를 이끌었다. 하반기부터는 AI(인공지능) 수요 확대로 반도체 산업이 '슈퍼사이클'에 진입했다는 분석이 확산되며 시가총액 비중이 큰 반도체주들이 증시를 주도하고 있다.
아울러 잇따른 주요국 금리 인하로 글로벌 유동성이 풍부해졌다. 유동성은 금과 원자재, 주택 등 실물자산 가격 급등으로 이어졌고, 미국 다우지수와 일본 닛케이225 등 주요국 주요지수가 모두 사상 최고치를 경신했다. 외국인투자자는 지난 5월 이후 이달(24일 기준)까지 국내주식을 6개월째 순매수(매도보다 매수가 많은 것)했다. 최근 6개월간 외국인은 21조원 규모로 한국 주식을 순매수했다.
개인투자자도 투자대기 자금을 쌓고 있다. 금융투자협회에 따르면 지난 23일 기준 국내 주식시장의 개인 신용융자잔고는 24조4199억원으로 역대 최대치(25조6540억원)에 다가서고 있다. 신용융자잔고는 투자자가 증권사로부터 자금을 빌린 후 아직 상환하지 않은 금액으로 국내 투자 분위기를 파악하는 지표로 활용된다. 대기성 자금인 투자자 예탁금은 지난 20일 80조6257만원을 기록하며 이미 사상 최대치를 경신했다.
이제 이 대통령의 공약인 '코스피 5000시대' 진입 여부는 기업 실적과 정부 정책의 지속성에 달려있다는 게 전문가들의 분석이다. 이승훈 IBK투자증권 센터장은 "유동성 장세가 국내주식 시장 상승에 영향을 준 것으로 추정되는 만큼 5000포인트를 향해 가기 위해선 국내 경기와 기업 실적개선 등 펀더멘탈 요인이 뒷받침돼야 한다"고 말했다. 이 센터장은 "이를 위해 정책지원과 외교 이슈 해결 등을 통해 수출·내수가 회복할 수 있는 환경이 조성돼야 한다"고 했다.
김재상 우리투자증권 강남금융센터장도 "관세 변수와 환율은 기본적으로 해결해야 할 숙제"라고 했다.
김 센터장은 또 "다음달 배당소득 분리과세 최고세율이 최초 안인 35%가 아니라 (시장 기대치인) 25% 수준으로 낮아질 경우 순환매 장세가 나타날 수 있다"며 "주도주에 이어 중형주까지 순환매 흐름이 이어질 경우 지수가 폭발적으로 움직일 것"이라고 했다.
김민기 자본시장연구원 연구위원은 "10·15 부동산 정책으로 부동산 거래가 묶이면서 자금이 어느정도 자본시장으로 흘러 들어왔다고 추정한다"며 "부동산에서 자본시장으로 머니무브를 유도하려면 정부의 증시부양 정책을 일관적으로 추진하는 것이 중요하다"고 말했다.