NH투자증권은 19일 KT가 통신 사업의 안정성, 주주환원, 데이터센터 고성장 등 다양한 모멘텀을 보유하고 있지만, 글로벌 통신사 중 주가가 가장 싸다고 분석했다. 이에 KT 목표주가를 기존 6만7000원에서 8만원으로 상향하고, 투자의견 '매수'를 유지했다.
안재민 NH투자증권 연구원은 "5G 투자 사이클이 끝나고 이익 회수기가 본격적으로 시작되며, 한국을 포함한 글로벌 통신사들의 주가 상승이 이어지고 있다"고 말했다.
안 연구원은 "통신 본업의 안정적인 사이클이 2029년까지 지속돼 꾸준한 실적 성장이 기대되는 상황에서 KT는 글로벌 통신사들이 보유하지 않은 대규모 데이터센터(2028년까지 300MW로 확대 예정), 보유 부동산의 유동화를 통해 추가로 성장할 것"이라고 기대했다.
실제로 KT의 실적은 성장하고 있다. KT의 지난해 4분기 영업이익은 2273억원으로 전년 동기 대비 흑자로 전환했고, 매출액은 6조8500억원으로 4.1% 증가했다.
안 연구원은 "지난해 4분기 KT영업이익은 시장 컨센서스(2099억원)를 상회했다"며 "정보 유출 사건에 따른 유심 교체 비용과 소비자 보상 비용이 반영됐으나 이를 제외하면 양호한 실적을 기록했다"고 분석했다.
KT의 주주환원율(현금배당 4.0%+자사주소각 3.1%)은 글로벌 통신사 중 최고 수준이다.
안 연구원은 "KT의 EV/EBITDA(기업가치/감가상각비 차감 전 영업이익) 밸류에이션은 4.1배로 글로벌 주요 통신사 평균 7.1배에 비해 현저히 저평가됐다"며 "국내 경쟁사들과 비교해도 밸류에이션 매력이 있다"고 말했다. 이어 "외국인 지분율 한도 소진으로 수급이 제한되어 있지만 한편으로는 매도할 외국인이 거의 없고, 국내 투자자들의 수급도 우호적"이라며 "다음 달부터 2500억원 규모 자사주 취득도 예정돼 있다"고 했다.