김태현 한국IR협의회 연구원이 국내 토큰증권(STO) 산업을 분석한 '법제화 마무리, 진검승부의 시작' 보고서가 '2026년 상반기 대한민국 베스트리포트' 3월 수상작으로 선정됐다.
보고서는 제도화 초기 단계에 접어든 국내 토큰증권 산업 환경을 집중 조명했다. 특히 증권사들의 STO 관련 전략과 준비상황을 알기 쉽게 정리하는 한편 초기 수혜주를 제시하며 투자정보를 선제 전달한 점이 호평받았다.
토큰증권은 블록체인 기술로 금융상품의 원장(Ledger)을 분산화한 증권을 말한다. 지난 1월 자본시장법·전자증권법 개정안이 국회를 통과하면서 도입됐다. 권리관계를 종이에 기록하는 '실물증권'과 중앙서버에 보관하는 '전자증권'에 이은 차세대 규격으로 주목받는다. 입법에 따른 법령 시행 시점은 내년 1월로 예정됐다.
김 연구원은 토큰증권 시장의 초기·중기에 블록체인 기술기업으로 수혜가 집중될 것이라며 갤럭시아머니트리·핑거·아이티센글로벌 등을 관련 상장사로 지목했다. 분산원장·스마트콘트랙트(계약) 등에 대한 기술 인프라 구축이 필수적이어서다. 이후 시장이 성숙하면 수익의 중심은 거래소·플랫폼으로 넘어갈 것으로 내다봤다.
상용화 직전 파일럿·테스트베드 사업이 시행 중인 가운데 업계 핵심 이슈로는 △상호운용성 △결제 인프라 △권리관리와 초과발행 통제 △개인정보와 투자자정보 처리를 지목했다. 또 한국형 토큰증권은 완전한 탈중앙 원장이 아닌 분산원장·중앙 인프라·규제기관의 통제가 결합된 하이브리드 구조를 전제로 해 기술·제도 설계를 둘러싼 과제가 동시에 해결돼야 표준이 완성될 것이라고 전망했다.
