[MTN 온리유의 증시펀치]
코스닥시장에서 20일, 60일간 골든크로스가 발생하고, 코스피의 주간 심리도는 90%를 넘어섰습니다. 단기 급등의 증거가 나타난 것인데, 단기 조정에 무게가 실립니다. 조정없이 3월 저점에서 60% 가까이 급등했습니다.
외국인도 워낙 많이 샀는데, 매수를 좀더 이어갈 것으로 보여 조정은 깊지 않을 전망입니다. 외국인이 한국 증시에서만 유독 많이 사고 있습니다.
한국투자증권 분석인데요. 2009년 들어 외국인은 대만 인도 태국 인도네시아에서는 중립에 가까운 대응, 반면 한국에서는 150억3000만달러를 순매수. 이는 2005년에서 2008년간 순매도와 정반대. 특히 2005년~2007년에는 한국에서만 순매도.
지난주 한국관련 뮤추얼펀드로 26.1억달러가 순유입돼 외국인 수급은 긍정적인 것으로 분석됩니다. 헤지펀드 수익률이 안정감을 되찾고 있는데 이들이 선호하는 원화 강세 매력도 부각되는 상황입니다.
빠른 펀더멘털 개선도 긍정적입니다. 외국인은 최근 중소형주 매수를 늘리고 있다고 합니다. LED 풍력관련주들은 상당수 신고가 경신했습니다. 지수를 보는 큰 그림보다 종목을 봐야할 듯 합니다.
역경을 딛고 잘 오르는 종목휴켐스(17,700원 ▲480 +2.79%)에 대해 한마디. 세상을 놀라게한 게이트로 헬리콥터 박이라는 별명까지 얻은 박연차 태광실업 회장이 19.2%, 태광실업 6.96%, 정산개발 6.25% 등의 소유구조입니다. 10%를 보유한 농협중앙회, 8.56%를 보유한 국민연금공단도 있습니다. 쟁쟁한 주주입니다.
박 회장 수사가 매서울 때 휴켐스는 위축. 그러나 지금은 연일 급등중입니다. 사상 최고가입니다. 외국인이 선호하고 있습니다. 이유가 무엇일까요.
이 회사는 전남 여수 산업단지내 연산 110만톤의 생산시설을 보유하고 폴리우레탄 같은 여러가지 제품이나 야금, 화약 원료에 쓰이는 원료를 생산하고 있구요. 암모니아 요소 메탄올도 생산합니다. 특히 CDM이라고 해서 탄소배출권도 판매해 친환경기업으로 인정받는데요. 상반기 매출은 30억원 정도입니다.
실적을 보면 이 회사의 최대 강점은 안정성장성입니다. 장기간 실적 증가세가 탁월하구요. 특히 올해 상반기 영업이익을 보니 지난해 전체 영업익 460억원보다 40억원 적습니다. 매출액 증가율보다 영업이익 순이익 증가율이 월등합니다. 자본총계는 2161억원으로, 시가총액 7750억원의 3분의 1도 안됩니다. 저평가는 오래전에 벗어났는데, 안정적인 이익성장에 따라 프리미엄이 형성되는 것으로 보입니다.
독자들의 PICK!
시장을 독과점하고 있다는 것도 매력적인데요. 실적이 흔들리지 않는다면 오너의 구속 같은 악재는 매수기회라는 것을 다시한번 알 수 있겠구요.
박문서 KTB투자증권 연구위원 모시고 파생시장에 대해 이슈 그리고 시장전망 해보겠습니다.
질문1) 지난주 옵션만기일 리뷰하면서 막판 충격이 있었는데, ETF 차익거래 물량이 막판 현물연계된 차익거래의 집중 청산으로 이어졌다는 지적이 많아서요. ETF 차익거래는 어떻게 진행되고, 시장충격에 미치는 과정은 어떻게 되며 이를 어떻게 사전에 점검할 수 있는지 알아보구요.
- 만기주간 컨버전 설정 활발
- 투신의 비차익거래 매도로 충격 확대
- 거래 형태:현물매수+ETF 공매도?현물바스켓 ETF 전환?ETF 상환, 선물 전매도
(실제 거래: 현물매수+선물매도?현물바스켓 ETF 전환?ETF 현물바스켓 전환?현물바스켓 운용사 공모펀드 계좌로 매도, 선물 환매수+시간외 대량매매로 바스켓 상환)
- 옵션만기일: 투신과 외국인 합성선물 매매 동향 체크
동시만기일: 최근 ETF 설정, 해지 동향 파악
질문2) 공모펀드, 파생상품에도 거래세 부과를 추진한다는 얘기가 있었는데, 먼저 차익거래펀드시장에 미치는 영향은?
- 거래세 선물 0.03%, 선물 0.1% 방안 유력 검토
- 선물거래비용 “8,000내외?25,000원내외”로 확대
- 거래 감소 불가피(헤지, 차익거래 및 투기거래 위축)
- 파생상품시장의 시너지 약화 우려
질문3) 세계 최대인 파생시장에도 세금 부과 추진은 상당한 영향이 불가피할 듯 한데요. 시장이 크게 위축될 것이라는 지적. 일부에서는 과도한 투기가 완화될 것으로 평가하기도. 이와관련 증권사 스캘핑에 대한 찬반 견해가 있던데, 현실과 문제점 등을 거론해보시죠.
- 08년 증권 거래비중 32%(외국인 25%)
- 유동성 확대라는 긍정적 측면 고려되어야
- 부작용은 제도 정비를 통해 모색해야
질문4) 한주간 지수 전망, 주요 체크 포인트
- 체크 포인트: 중국증시 동향, FOMC회의(11~12일), 원/달러 환율
- 주간 예상밴드: 202~212pt
- 금일 예상밴드: 203.50~208.00pt
- 체크 포인트: 외국인 선현물 매매동향, 원/달러 환율, 美경제지표