머니투데이

한국주식을 사려는 외국인 투자자들의 뭉칫돈이 유입되고 있다. 5일 증권업계에 따르면 외국인들은 올 들어 이날까지 코스피시장에서 6조6422억원을 순매수한 것으로 집계됐다. 이 가운데 절반이 최근 4일간 몰렸다. 지난해 하반기만 해도 외국인들은 한국경제의 한계와 정책 불확실성, 미진한 주주환원을 이유로 주식을 팔아 치웠다. 삼성전자와 SK하이닉스가 포함된 전자전기 업종을 제외한 외국인 주식 보유율 비중(시가총액 기준)은 코스피와 코스닥이 각각 32%, 8.8%로 10년내 최저치까지 떨어졌다. 2020년까지만 해도 40%(코스피) 선을 넘나든 수치다. 지난 연말 상황도 그렇다. 골드만삭스와 UBS만 한국증시 비중확대를 제시했을 뿐 HSBC와 씨티, 모건스탠리 등 대부분 외국계 증권사들이 중립의견이었다. HSBC는 올해 한국증시 EPS(주당순이익)가 2023년 대비 60% 늘어나더라도 매력적이지 않다고 했다. 상승폭은 크지만 기저효과일 뿐 2022년과 비슷한 수준이라는 것이다. 오히려

'코리아 디스카운트'를 해소하기 위한 금융당국의 정책 발표가 예고되면서 코스피 지수 역시 지루한 박스권을 탈출하고 다시 3000선을 회복할 것이란 기대감이 높아진다. 증권가에서는 주주환원 확대로 자본효율성만 개선해도 주가 상승에 상당히 긍정적인 효과가 있을 것으로 보고 있다. 5일 한국거래소에 따르면 지난 2일 기준 코스피 지수의 PBR(주가순자산비율)은 0.95배를 기록했다. PBR은 순자산(자본) 대비 시가총액이 얼마인지를 나타내는 지표로 PBR이 1미만이라는 것은 시장에서 거래되는 기업가치가 그 기업의 자산가치보다 저렴하다는 것을 의미한다. 코스피 시장의 PBR은 지난 수십년 간 평균 1배 안팎을 크게 벗어나지 못했다. 다른나라 증시와 비교해도 저평가 상태가 두드러진다. 지난해 5월 기준 코스피 지수 PBR은 1배로 주요국 증시 중 최하위를 기록했다. 가장 높은 미국(4.2배)과는 4배 이상 차이가 났고 저성장의 대명사인 일본 증시(1.4배)보다도 낮았다. 주요 신흥국과 비교해

유니셔티브(Yoonitiative, 윤석열 대통령 이니셔티브)의 핵심 정책인 '기업 밸류업 프로그램'은 일본의 기업가치 제고 정책을 벤치마킹했다. 일본 증시는 정책적 노력과 엔화 약세 훈풍에 힘입어 중국을 제치고 '아시아 1위'(시가총액 기준)로 올라섰다. 대표 지수인 토픽스와 니케이225는 지난해 25%, 28%씩 상승했다. 한국 증시 역시 기업 밸류업 프로그램으로 고질적인 코리아 디스카운트 한계에서 벗어날 수 있다는 기대감이 커진다. ━일본처럼 '저PBR주 밸류업' 나선 한국━5일 금융투자업계에 따르면 금융위원회와 한국거래소는 '저(低) 주가순자산비율(PBR, Price to Book-value Ratio)' 기업들을 중심으로 한 상품 지수를 개발하고 있다. 금융위원회가 올해 업무보고에서 발표한 기업 밸류업 프로그램 운영을 위한 작업이다. PBR 1배 미만 저PBR주, 저평가 고배당주 등이 지수에 편입될 전망이다. 기업가치 및 주주가치 제고에 방점이 찍힌 정책이라는 점을 고려하

최근 자사주 매입·소각, 배당 확대 등 적극적인 주주환원책을 내놓은 기업의 주가가 불기둥을 세웠다. 정부의 '기업 밸류업 프로그램'에 대한 기대감으로 저PBR(주가순자산비율) 테마가 주목받는 가운데 호실적을 바탕으로 주주환원 의지를 드러낸 기업의 주가가 재평가를 받은 것이다. 주주환원책으로 주가가 급변한 대표 종목은 기아(PBR 1.03배)다. 기아는 최근 8거래일간(1월25일~2월5일) 34.58% 오르면서 같은 기간 코스피 상승률(4.92%)을 훌쩍 웃돌았다. 주가는 5일에도 역대 최고가를 경신했다. 지난달 31일에는 2001년 이후로 23년만에 현대차를 제치고 코스피 시가총액 6위에 등극하는 기염을 토하기도 했다. 그 배경에는 호실적이 있었다. 기아는 지난달 25일 처음으로 영업이익 10조원을 넘기면서 역대 최대 실적을 기록했다고 밝혔다. 이를 기반으로 배당금을 전년 대비 2100원 올린 5600원(배당률 약 6%)으로 결정했다. 5000억원 규모의 자사주를 취득해 올 상반기

"가치주, 아직도 에코프로의 50분의 1 가격이다." 최근 시작된 '저PBR' 장세를 바라본 가치투자의 대가 김민국 VIP자산운용 대표의 분석이다. 김 대표는 대학생 때부터 25년이 넘도록 K-주식에 투자한 스타 펀드매니저다. 시장이 외면하던 우량 저평가 기업을 찾는 이른바 '가치투자'로 유명하다. 김 대표는 여전히 저평가 가치주들의 주가는 싼 수준이라고 진단했다. 우량 지주사들은 시장의 외면을 받았지만 그간 계속해서 막대한 현금흐름을 창출하고 꾸준한 배당을 지급했다고 설명했다. 그는 '유니셔티브'로 인해 드디어 이런 기업들이 빛을 보고 있다고 말했다. 김 대표는 "한국 증시는 일본, 대만 등 아시아 증시 대비해서 가장 저평가돼 있었고 이번 정책 발표로 당연한 정상화가 시작됐다고 볼 수 있다"며 "실제로 PBR(주가순자산비율) 기준 0.2배, 0.3배였던 기업들이 지금까지 각각 0.3배, 0.4배가 되는 등 많이 오르지 않았다"고 했다. 이어 "지금까지 기업가치 100배 넘게 평가

저(低)PBR 장세가 시작되면서 가치주 재평가가 시작된다. 우량 기업이나 시장에서 소외된 가치주가 이목을 끌자 주가도 불상승한다. 가치주를 일찍이 쓸어담았던 1세대 '가치투자' 펀드들도 수익률이 최근 들어 폭발적으로 오르며 투자자들의 관심을 받는다. 5일 펀드스퀘어에 따르면 한국밸류10년투자증권투자신탁(클래스 C 기준)의 최근 1년 수익률은 16.44%로 집계됐다. 6개월, 3개월 수익률도 각각 2.61%, 9.51%다. 2006년에 설정된 이 펀드는 대표적인 한국형 가치투자 주식형 펀드다. 가치주에 집중적으로 투자하는 펀드로 이날 기준 순자산 규모는 1902억원이다. 가치주는 안정적인 성장을 유지하며 자사주 소각, 고배당 등 주주환원을 적극적으로 진행하는 기업들을 일컫는다. 이 펀드는 지난해 대형 반도체 기업들이 바닥을 찍고 반등하자 수익률이 함께 좋아졌다. 그러다가 최근 '저PBR'을 필두로 한 가치주 장세 덕분에 한 단계 더 뛰었다 주요 편입 종목은 삼성전자(18.49%), S