KT의 관전 포인트를 잡아라

질문=요즘 합병에 관한 이슈 때문에 M&A관련주들이 주목받고 있습니다. 합병 소식이 있는 종목들 준비하셨다고요?

답변=대표적인 나노주로 꼽히는나노트로닉스에 관한 리포틉니다. 리포트를 보면 실적과 합병 그리고 칩의 삼중주가 기대된다고 말하고 있습니다. 연속적인 대규모 흑자 달성에 이어 2009년에도 실적호조는 지속될 것으로 보고 있습니다. 또한, 1분기 중 100% 자회사인 나노알앤씨와 합병결의 예상으로 투명성이 제고될 수 있어 기대하고 있는 점을 들었습니다.

마지막으로 장기적인 성장모멘텀은 칩에 있습니다. TDC칩은 통신장비 와 전자기기 등에 필요한 빠른 동작을 제공할 수 있는 범용 반도체 칩입니다. 대표적으로 무선통신에도 적용될 경우 효율성을 대폭 높일 수 있는 효과가 있을 것으로 기대하고 있습니다. 이러한 점에서 고수익성 입증된 나노대표주 로 칩을 통한 추가적인 성장성 확보 여부에 주목하라고 말하고 있습니다.

다음은KTF와 합병을 추진중인KT(60,600원 ▼300 -0.49%)에 관한 리포틉니다. 합병은 기정사실화 돼있다고 보고 있는데요. 관전포인트를 세가지를 꼽았습니다. 외국인 지분 한도에 따른 신주 발행 방식 채택 여부와 자사주 활용 비율 등이라고 보고 있습니다. 두 번째 포인트는 규제이슈를 살피고 마지막으로는 가입자 정보 공유 외에도 수치화할 수 있는 시너지가 존재하는지를 보라고 말하고 있습니다.

세가지 문제가 모두 유리한 방향으로 흘러가지 않는다면, 단순 합병을 전제로 한 KT의 주가 수익률은 높지 않을 것으로 예상하고 있습니다. 결론적으로 합병에 대한 기대감은 이미 어느 정도 현 주가에 반영된 것으로 판단하고 있고, 추가적인 상승을 위해서는 앞에서 제기한 여러 전제 조건 등이 유리한 방향으로 충족되어야 할 것으로 판단하고 있습니다. KT 에 대한 투자의견 보유 와 목표주가 4만원을 유지한다고 밝혔습니다.

질문=오늘은 어떤 업종 리포트 가지고 나오셨나요?

답변=먼저 증권줍니다. 증권주는 시장유동성 증가와 금리안정의 수혜를 입을 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 먼저 유동성 증가가 시장 거래대금 규모 확대로 이어져서 증권사들 수수료수익 증대로 이어질 수 있습니다. 그리고 금리의 추가적 하락과 신용spread 감소로 채권 운용규모가 큰 중대형사들의 수익성 개선이 가능하기 때문이라고 말하고 있습니다.

앞으로 주식시장 변동에 따른 리스크 관리를 위해서는 부문별 확고한 시장지배력을 지닌 일부 종목에 대한 관심이 필요하다고 보고 있습니다. 특히 브로커리지 등 유동성 증가에 따른 수혜가 예상되는 온라인과 일부 대형 증권사에 대한 관심을 갖자고 보고 있습니다.

마지막으로 태양광 보겠습니다. 태양광산업에서 는 광합성 원리를 이용한 연료감응형 태양전지가 주목받고 있습니다. 이 전지는 두개의 유리기판 사이에 유기염료를 입힌 나노분말을 넣은 뒤 전해질을 채워 제조한 후 여기에 태양빛이 흡수되면 전기가 발생하는 원린데요.

제조비용이 낮아 실리콘 대체 태양전지로 주목받고 있습니다. 관련업종을 보면동진쎄미켐(57,700원 ▼1,100 -1.87%)이 있습니다. 한국과학기술연구원으로부터 염료감응형 태양전지 셀 제조기술을 이전했고 건물일체형 태양광발전시장 공략을 하고 있는 점을 들었습니다. 그 밖에도삼성SDI(700,000원 ▲20,000 +2.94%)는 공정기술 개발 사업을 진행하고 있고 티모테크놀로지등이 있습니다.