[MTN 홍찬선의 골드타임] 이채원 한국투자밸류자산운용 대표 "게임주 조심해야"
향후 증시는 2분기 1500 돌파를 거쳐 3~4분기 중장기 조정국면에 들어설 전망입니다. 하반기 조정 또는 횡보장세에서 종목별 차별화는 심화 될 것으로 보이는데, 이 때 종목 선택의 잣대는 '실적 호전' 여부 입니다. 특히 턴어라운드주에 관심을 가져야 하며 이에 해당하는 업종은 음식료와 유틸리티 등 입니다.
소외된 업종 내 여전히 저평가 된 종목은 많은 상태로 과거, 현재, 미래가치 중 자신의 성향(공격적, 안정적)에 따른 종목 발굴이 필요합니다. 펀드 투자에 있어서는 거치식보다 적립식이 현 횡보장세에 유리하며 자금의 기간과 성격에 따른 포트폴리오 전략을 세워야 합니다.
<OX 문답>
* 2Q 1500 돌파 가능, 이후 중장기 조정!O
* 차별화 장세, 답은 실적호전주다?O
* 하반기 펀드, 핵심은 '저평가'?O
1500 돌파 후 조정을 예상했는데 조정의 형태는.
-기간이 길어질 가능성이 있다. 심리만 호전되고 펀더멘털 큰 개선은 없는 만큼 하반기 조정 또는 횡보. 낙폭과대에 따른 반등이다.
대다수의 전문가들의 의견과 다른 시각인데, 그 이유는 무엇인가.
-낙폭과대와 유동성, 기대심리로 인한 반등인만큼 지속 가능성은 적다. 설비조정 필요. 소비둔화로 인한 경기불황 가능성도. 1~2년 건강한 조정 거친 후 대세상승 가능하다.
노무현 전 대통령의 서거 소식, 증시 파장은.
-정치 이슈가 경제에 직접적 영향을 주진 않았지만, 주가 수준이 높아진 만큼 간접적으로 다소 부정적 영향이 가능.
GM 파산 가능설, 영향은 어떨까.
-예견된 악재이나 빌미를 제공한다는 측면에서는 부담.
차별화 장세에서의 종목 접근은.
-영원한 테마는 실적이다. 특히 지금은 턴어라운드 기업에 관심을 가져야 한다. 영업외적인 면에서 손해를 많이 봤던 종목들, 그래서 소외 되었던 음식료, 유틸리티, 필수소비재 등
절대 저평가 종목은 어떻게 골라야 하나.KT(59,300원 ▼600 -1%)는 배당수익률이 5% 정도여서 예금금리보다 높은데.../STRONG>
-여전히 소외되어 있는 좋은 업종과 종목이 많다. 자산가치가 높아야 하고 시장 평균보다 PER이 낮아야 하고, 배당수익률은 높아야 한다.
그 기준으로 봤을 때 그동안 급등한 오위즈게임즈엔씨소프트(263,000원 ▲13,000 +5.2%)웹젠(10,810원 ▼610 -5.34%)같은 게임주는 어떤가. 최근 많이 올랐는데.
-주가가 올랐다는 이유만으로 비싸다고 할 수 없다. 정부규제를 받고 있어 다소 디스카운트 된 경향이 있는데, 지금은 인기가 좋을 때다. 프리미엄으로 주식을 사기에는 부담.
독자들의 PICK!
자산주는 언제 움직일까.
-부동산 가격이 오르고 나서 그 후에 많이 움직이기 때문에 지금 형성되기 싶지 않을 것으로 보인다. 단, 2011년 새로운 회계기준이 도입될 예정이어서 내년 정도 테마가 움직일 가능성.
자산주(과거)-게임 등 테마주(미래), 무엇이 더 유리해 보이나.
-반반이다. 미래의 가치, 즉 꿈이 반영된 종목이 많이 오르고 있긴 하지만 아직 (경기 등)확인해야 할 면이 많다. 자산주도 리스크가 없다는 측면에서 긍정적.
저평가의 기준은? 가치 기준인가.
-기업의 가치는 세 가지 형태에서 나온다. 이는 과거, 현재, 미래가치. 모험을 좋아한다면 미래가치, 그것이 아니라면 과거와 현재가치에 집중하는 것이 좋겠다.
현 시점에서의 포트폴리오 전략은.
-지수낙폭이 과다할 경우 거치식 투자. 지금과 같은 횡보장에서는 적립식이 유리. 1년 이하의 자금은 은행의 정기 예금과 CMA에 투자. 2년 이상은 배당주에 투자하는 것이 좋지 않을까. 3년 정도는 국내외(성향에 맞는) 펀드에 분산 투자.
홍찬선의 골드타임은 월요일부터 금요일까지 매일 오전9시30분부터 15분 동안 생방송으로 진행되고, 밤 9시부터 재방송 됩니다. 증권회사 리서치센터장과 자산운용회사 대표 펀드매니저와 함께 깊이 있는 시장분석과 성공투자전략을 제시합니다. ▶5월 26일(화)에는 이상진 신영투신운용 부사장과 함께합니다. 홍찬선의 골드타임의 풀동영상은 MTN 홈페이지(www.mtn.co.kr)에서 볼 수 있습니다.