UBS증권은 21일OCI(311,000원 ▲30,500 +10.87%)에 대해 비용절감이 빠르게 개선될 것으로 기대된다며 투자의견 매수와 목표주가 38만원을 유지한다고 밝혔다.
UBS는 OCI의 2분기 영업이익이 당초 예상에 부합하며 순이익은 기대보다 높은 수준을 나타냈다고 평가했다. 폴리실리콘의 현물 가격과 환율 약세가 2분기 폴리실리콘 출하량 증가에 따른 매출 증가 효과를 30% 가량 상쇄했다고 분석했다. 이에 따라 매출과 영업이익이 전분기와 비슷한 수준을 기록했고 영업마진이 대략 46% 정도로 추정된다고 설명했다.
또한 폴리실리콘 부문에서의 현금비용이 1분기 KG당 42달러에서 2분기에는 34달러로 감소한 것으로 추정된다며 제2생산공장(P2) 증설 완료 이후 3분기부터 양산에 들어가면 현금비용 감소폭이 더욱 커질 것이라고 예상했다.
UBS는 폴리실리콘 현물 가격이 KG당 60달러에서 바닥을 형성할 경우 OCI의 올해 EBITA(감가상각비 및 이자 차감 전 이익) 마진이 43%에 이를 것이라고 전망했다.