[유영화의 잠금해제] 반도체 사이클 안 끝났다, 낸드 구조적 변화 속 최수혜주는?

[유영화의 잠금해제] 반도체 사이클 안 끝났다, 낸드 구조적 변화 속 최수혜주는?

김문희 MTN PD
2025.09.26 12:48

잠겨있는 내 계좌의 수익률을 해제하라!

시장이 재평가 중인 시세의 주인공과

앞으로 재평가가 기대되는 시세의 주인공을 한 번에 만날 수 있는 시간.

유영화 KB증권 프라임센터 과장이 분석하는 오늘 시장의 주인공은?

(출연) 유영화 KB증권 프라임센터 과장

* 9/12 피에스케이(77,300원 ▲1,600 +2.11%) 17.9% (시가기준) 30.4% (최고가 기준) 목표가 달성 31,000원

▶ 반도체 기대감 소· 부· 장으로 확산… 따뜻한 겨울 오나?

1. 분석해서 잠금해제 → 티씨케이(224,500원 ▲14,000 +6.65%)

- 달라지는 패키징 업체의 입지

- 반도체 식각 공정 사용 고순도 SiC 부품 생산

- 매출 비중 낸드용 SiC 포커스링 약 70%

- 주요 고객사 램리서치… TSMC에 공급 전망

- SiC는 기존 제품보다 뛰어나 파운드리 채택 가능성

- TSMC 기술 유출 사태로 램리서치 장비 비중 확대 전망

- 2026년부터 본격적으로 파운드리 매출 반영 기대

- 낸드로 몰리는 수요 모멘텀

- 최근 글로벌 하이퍼스케일러, 일반 서버 투자 확대

- 2017~2018년 클라우드 서버 사이클

- AI 붐으로 인한 이연 투자가 올해 본격화

- 글로벌 낸드 업체, 2024년 말부터 감산 단행

- 올해까지는 감산으로 인한 공급 조정… 2026년 회복

- 낸드 시장 구조적 변화로 실적 개선 전망

- 2026년 매출 3,836억( 20%)· 영업이익 1,153억( 24%) 전망

- 목표가 195,000원 / 리스크 주의 구간 129,000원

▶ 아이폰17 흥행으로 애플 주가 급등… 부품주도 같이 웃을까?

2. 분석해서 잠금해제 → 비에이치(20,900원 ▼1,300 -5.86%)

- 아이폰 폴더블폰 출시 모멘텀 기대

- FPCB· 전장 사업 영위 업체

- 스마트폰· 태블릿 등 IT 기기에 탑재되는 핵심 부품 FPCB

- 매출 비중 FPCB 75%· 전장사업 25%

- 2026년 영업이익 1,033억( 86.4%) 전망

- 2026년 아이폰 폴더블 모델 가시화

- 폴더블 스마트폰 시장 성장으로 FPCB 전방시장 확대

- 폴더블 아이폰향 매출 2026년 2,200억· 2027년 5,560억 예상

- IT기기의 OLED 적용 확산

- 2026년 맥북 프로 OLED· 아이패드 미니 OLED 출시

- IT용 OELD 매출 올해 187억→ 2026년 592억 전망

- 국내 고객사향 FPCB 스펙 고도화로 ASP 상승 기대

- 폴더블폰 슬림화 과정에서 FPCB 기판 층수 증가

- 갤럭시A 시리즈에도 터치 일체형 OLED 적용 예상

- 밸류에이션 매력 높은 구간

- 목표가 22,800원 / 리스크 주의 구간 15,000원

※ 이 방송은 매일 오전 9시 50분 ~ 10시 49분에 LIVE로 시청하실 수 있습니다.

방송 종료 후에는 유튜브 또는 인터넷 다시보기로 시청하실 수 있습니다.

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