모간스탠리 "DDR4 3분기 50%, 4분기 10% 추가 상승"…공급난도 장기화
올해 하반기에도 구형 D램 가격 상승세가 이어질 전망이다. 메모리 반도체(이하 메모리) 제조사들이 HBM(고대역폭메모리)과 서버용 D램 생산에 집중하면서 범용 D램 공급이 빠듯해진 영향이다. HBM 수요 확대가 지속되는 만큼 구형 D램의 공급 부족과 가격 상승세도 장기화될 것이라는 관측이 나온다.
20일 관련업계에 따르면 글로벌 투자은행(IB) 모간스탠리는 올 3분기 DDR4(더블데이터레이트4) 가격이 전 분기 대비 50% 오를 것으로 내다봤다. 4분기에도 10% 추가 상승이 예상된다. DDR4는 PC 등에 탑재되는 범용 D램으로 현재 주력인 DDR5보다 한 세대 앞선 구형 제품이다.
DDR4 가격은 이미 사상 최고 수준으로 치솟았다. 시장조사업체 D램익스체인지에 따르면 지난달 31일 기준 PC용 범용 D램인 DDR4 8Gb(기가비트) 1Gx8 평균 고정거래가격은 24달러로 역대 최고치를 기록했다. 조사를 시작한 2016년 6월 2.9달러와 비교하면 10년만에 8배 넘게 오른 셈이다.
가격 상승의 배경에는 구형 D램의 공급 감소가 있다. 삼성전자·SK하이닉스·마이크론 등 '메모리 3사'가 HBM과 서버용 D램에 생산능력을 우선 배정하면서 DDR4 등 구형 D램 생산이 줄어들었기 때문이다. HBM은 칩 면적이 크고 제조 과정이 복잡해 같은 용량을 생산하는데 범용 D램보다 3~4배 많은 생산능력이 필요하다. 한정된 생산능력를 고려하면 HBM 비중이 높아질수록 범용 D램 공급은 줄어들 수밖에 없는 구조다.
특히 최근 CSP(대형 클라우드서비스 사업자)를 중심으로 HBM 공급 확대 요청이 이어지면서 범용 D램의 공급 제약도 심화될 것으로 보인다. 실제로 주요 고객사들은 AI(인공지능) 투자 확대에 따라 중장기 수요 계획을 잇달아 상향 조정하고 있다. 메리츠증권에 따르면 이달 기준 주요 고객사들의 2028년 HBM 수요 계획은 △브로드컴 350억~400억Gb △엔비디아 300억Gb △구글 200억Gb △AMD 100억Gb 수준이다. 김선우 메리츠증권 연구원은 "2027~2028년 D램 생산능력이 한정된 상황에서 HBM 물량 확보를 위한 구매 경쟁은 점차 치열해질 것"이라며 "범용 D램의 공급 부족 상태도 더욱 심화될 것"이라고 예상했다.
범용 D램 공급 차질도 현실화되는 모습이다. 대만 메모리모듈 제조기업 아페이서는 내년 주요 D램 제조사가 독립 메모리모듈 업체에 공급하는 D램 물량이 올해보다 70% 이상 감소할 수 있다고 분석했다. 장자쿤 아페이서 최고경영자(CEO)는 "아페이서가 직면한 가장 큰 위협은 칩 가격을 과도하게 지불하는게 아니라 공급 자체를 확보하지 못하는 것"이라며 우려를 나타냈다. D램 공급 부족은 적어도 2027년 중반까지 이어질 것으로 봤다. 앞서 곽노정 SK하이닉스 사장도 "공급 측면에서 볼 때 2027년은 업계 역사상 최악의 해가 될 것"이라며 공급난 장기화 가능성을 언급한 바 있다.
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메모리 3사에는 이같은 분위기가 우호적일 수밖에 없다. HBM 판매가 확대되는 동시에 범용 D램은 공급 감소에 따른 가격 상승 효과를 기대할 수 있기 때문이다. 업계 관계자는 "HBM 수요 확대가 범용 D램 공급을 제한하면서 가격까지 끌어올리고 있다"며 "메모리 제조사에 유리한 환경이 조성되고 있다"고 말했다.
