머니투데이

한국증시가 예상보다 강한 랠리에 돌입했다. 정부가 준비중인 기업 밸류업 프로그램이 시작되면 상장기업 저평가가 해소, 전반적인 주가레벨이 크게 상향될 수 있다는 기대감이 반영되는 모습이다. 외국인들도 한국에 뭉칫돈을 넣고 있는데, 불황을 피해 중국에서 탈출해 표류하던 자금까지 가세하는 중이다. 앞서 밸류업 프로그램을 도입한 일본에 이어 대만도 비슷한 정책을 준비하는 분위기라 아시아 전반에 훈풍이 분다. 19일 증시에서 코스피지수는 전날보다 1.19% 상승한 2680.26에 마감했다. 코스피지수가 2680선을 넘긴 것은 2022년 5월말 이후 1년 9개월만의 일이다. 외국인과 기관투자자의 동반 매수세가 주가를 견인했다. 한국거래소에 따르면 지난달과 이달 중순까지 코스피(유가증권시장)와 코스닥 등 국내 투자시장에서의 외국인 거래금액(매도, 매수 합산)은 총246조321억원으로 지난해 183조5343억원과 비교해 34% 가량 증가했다. 일평균 7조9365억원이 거래된 셈이다. 외국인 투자자

오는 26일 정부의 기업 밸류업 프로그램 발표 이후 국내 증시는 단기적으로 조정받을 것으로 예상된다. 정책 기대감에 저(低) PBR(주가순자산비율) 테마주 중심으로 주가가 급상승한 만큼 단기 조정이 불가피하기 때문이다. 다만 장기적으로는 저PBR 주의 체질 개선 움직임이 기대되는 만큼 새로운 성장과 주가 상승 동력으로 작용할 가능성이 높다는 평가다. 19일 금융당국 등에 따르면 정부는 오는 26일 '기업 밸류업 프로그램'의 구체적인 내용을 발표한다. 기업들의 자발적인 주가 관리 노력을 독려하기 위해 기업 가치 제고 계획을 제출하도록 하고, 주주가치가 높은 기업들로 구성된 지수를 개발하는 등 방안이 담길 예정이다. 상장 공기업의 주주가치를 높이기 위한 경영평가 항목도 도입된다. 정부 발표를 앞두고 증권가에선 한국 증시가 단기적으로 조정받을 가능성이 높다고 본다. 증권가에서는 "이미 저PBR에 투자한 자산가들은 돈을 뺄 준비를 하고 있다"는 얘기도 흘러나온다. 이재선 현대차증권 연구원

코리아 디스카운트 해소를 위한 정부의 밸류업 프로그램 발표가 임박한 가운데 금융지주를 포함한 은행주를 집중 매수하는 외국인들이 늘고 있다. 한국에 앞서 일본도 밸류업 프로그램을 진행했는데 이 과정에서 50%씩 급등한 은행주들이 속출했다는 것이다. 미국, 유럽권 투자자들은 주가상승 가능성을 낮게 봐 투자기회를 놓쳤는데 이를 한국에서 만회하려는 심리가 크다는 것이다. 전문가들은 한국 은행주의 PBR(주가순자산비율)이 일본보다 낮아 단기급등이 추가로 이어질 가능성이 높다면서도, 금융당국의 정책방향을 좀 더 지켜볼 필요가 있다는 시각을 내놓는다. 은행들은 내수침체와 부동산 경기둔화 등으로 자산건전성 강화가 중요한 시점이다. 이런 상황에서 밸류업 프로그램에 참여해 대대적인 자사주매입과 배당을 실시하면 재무건건성이 악화될 수 있다는 당국의 스탠스였다. 19일 블룸버그, 하나증권 분석을 종합하면 우리나라 주요 은행주의 PBR(주가순자산비율)은 평균적으로 일본 주요 은행 대비 절반에도 미치지 못

"코리아 디스카운트 해결, 결국 주주환원이 핵심 키(Key)다." 한국 주식시장은 '만년 저평가' 늪에 빠진 채 투자자들을 힘들게 했다. 외국인 투자자들은 기업들의 일감 몰아주기, 물적분할 후 재상장, 깜깜이 공시 행태에 손사레를 치며 떠났다. 글로벌 기업 대비 낮은 주주환원율도 문제로 지적되기 일쑤였다. 이런 코리아 디스카운트(한국시장 저평가)를 해소하기 위해 정부가 직접 나선다. PBR(주가순자산비율) 1배 미만인 기업들의 가치를 끌어올리기 위해 '기업 빌류업 프로그램' 실시를 예고했다. 시장은 환호했고 그간 저PBR로 꼽혔던 금융, 지주사 등의 주가가 활활 타올랐다. 여의도의 진정한 가치투자자로 불리는 김기백 한국투자신탁운용 매니저는 정부가 밸류업 프로그램으로 기업 지배구조 개선을 위한 방아쇠를 당겼다고 설명했다. 그는 2009년부터 현재까지 한국 자본시장에 몸담으며 코리아 디스카운트의 실체와 부조리를 온몸으로 경험했다. 김 매니저는 "정부의 제도 미비, 징벌적인 상속·증여세

성장주의 대표격이던 게임주에도 저PBR(주가순자산비율) 열풍이 분다. 정부의 증시 부양책으로 PBR 1배 이하 게임주들이 재평가 받을 것으로 기대되는 가운데 증권가에서는 단순 PBR뿐만 아니라 성장성과 현금 여력 등을 종합적으로 살펴보고 투자해야 한다는 분석이 나온다. 19일 한국거래소에 따르면 온라인과 모바일 게임 사업을 하는 NHN는 지난달 17일부터 지난 16일까지 한 달 동안 주가가 36% 상승했다. 현재 NHN의 PBR는 0.57배로 게임주 안에서도 대표적인 저평가 종목으로 꼽힌다. 정부가 코리아 디스카운트 해소를 위한 증시 부양책을 발표한 지난달 17일 이후 재평가 기대감이 커지면서 주가가 올랐다는 분석이다. 게임업종에서 저평가주로 통하는 웹젠(0.96배, 이하 PBR) 넷마블(0.95배) 컴투스(0.5배) 액토즈소프트(0.49배) 넵튠(0.8배) 등 역시 이 기간 적게는 4~5%대에서 많게는 17%대까지 상승했다. 신작 게임 기대감과 성과에 따라 주가가 움직이는 게임주는