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#투자은행 바클레이즈(Barclays)는 지난해 10월 금리(수익률)가 0.4%인 독일 국채 10년물에 투자했다. 독일 국채금리는 지난 8월에는 사상 최저치인 -0.72%까지 하락했는데 이 기간 바클레이즈의 수익률은 9%대였다. 독일 국채 금리 연계는 9%대에 달하는 수익률을 기록했다. 독일 10년물 국채 금리에 연계한 DLF(파생결합펀드)를 가입한 이들이 100% 손실을 기록한 것과 대조된다. 초저금리시대의 투자법은 기존과 완전히 다르다. 해외 국채 사례를 예를 들었지만 국내 상황도 다르지 않다. 지난달 19일 국고채 3년물이 1.090%로 사상 최저를 기록했다. 올해 초만 해도 1.8%대였지만 미·중 무역전쟁, 일본의 수출규제 등으로 급격히 떨어졌다. 문제는 이것이 끝이 아니라는 시작이라는 점이다. 마이너스를 기록한 소비자물가는 한국은행이 금리를 더 낮출지 고민하게 만들었다. 게다가 미국이 성장둔화 우려에 따라 기준금리를 낮추면 한은의 기준금리도 1%대 아래로 내려갈 수 있다.

글로벌 초저금리 시대가 도래했다. 은행에 돈을 맡기면 오히려 수수료를 내야하는 것이다. 유럽·일본 등을 중심으로 마이너스 금리를 유지하는 나라가 늘면서 시중은행이 개인을 대상으로 예금 보관료를 받거나 마이너스 채권에 뭉칫돈이 몰리는 일이 벌어지고 있다. 3일 외신과 금융권에 따르면 중앙은행 기준금리를 마이너스 혹은 0%대를 유지하는 국가는 유럽연합(EU)을 포함해 11곳이다. 이중 일본(-0.10%), 스웨덴(-0.25%), 덴마크(-0.65%), 스위스(-0.75%)는 '마이너스 금리'를 유지하고 있다. 유로존을 관장하는 유럽중앙은행(ECB)은 2016년 3월 이후 줄곧 기준금리를 0%로 유지해왔다. ECB의 예금 금리(시중은행이 중앙은행에 하루 동안 돈을 맡길 때 적용되는 금리)는 -0.4%다. '마이너스 금리'란 은행에 돈을 맡기면 만기에 원금보다 적은 돈을 받게 된다는 뜻이다. 이자를 받는 게 아니라 보관료를 내야 하는 것이다. 기준금리가 마이너스가 되면 시중은행이 중앙은행

장단기 국채금리가 1%대 초반에 머무는 '초저금리' 기조가 일본의 잃어버린 10년 처럼 한국에서도 단기간 내에 쉽게 해소되지는 않을 것으로 보인다. 물가상승률이 사상 처음으로 마이너스를 기록하며 'D(디플레이션)의 공포'가 커진 상황이다. 시장금리의 방향타가 되는 한국은행도 기준금리 인하 가능성을 열어뒀다. 통계청이 3일 발표한 '2019년 8월 소비자물가동향'에 따르면 지난달 소비자물가지수 상승률은 지난해 같은 기간과 차이가 나지 않은 0.0%였다. 소비자물가를 소수점 첫째 자리까지만 공개하기 때문에 이렇게 나왔는데, 실제로는 지수가 0.038% 하락한 것으로 확인됐다. 소비자물가와 생산자물가, 환율, 임금 등을 포괄하는 GDP디플레이터도 올해 2분기 -0.7%로 집계됐다. 광범위한 물가하락이 한국경제에서 확인된 것이다. 장단기 국채금리가 1%대 초반에 머무는 저금리 기조가 완연하지만 현 상황에서는 반등을 기대하기 어렵다. 돈을 빌려주는 사람은 원금의 가치가 유지되기 바라기 때문

초저금리 시대가 도래하면서 기존의 투자방식이 통용되지 않는 상황이 도래했다. 전문가들은 무리한 수익률을 추구하기보다 안정적인 투자 포트폴리오를 짤 것을 권한다. 예컨대 채권·안전자산·대체투자를 병행하고 최저보증이율을 보장하는 상품도 고려하는 것이다. 대출전략으로는 변동금리 상품을 이용하고 있다면 고정금리로 갈아타라는 조언이 많았다. 우선 PB들의 공통된 투자 조언은 '국내외 채권에 계속 관심을 두라'는 것이다. 금리 인하로 기대 수익률은 낮아졌지만, 채권은 주식과 달리 움직이는 경향이 있어 극심한 변동성 장세의 포트폴리오 안정에 도움이 된다는 조언이다. 각국 중앙은행들의 통화완화 정책이 지속할 가능성이 높다는 점도 채권투자에 긍정적인 환경이다. 현재 자산이 원화표시 위주라면 달러 등 안전자산을 새로 편입해야 한다는 조언도 많았다. 원화 약세는 달러가치 상승 영향도 있지만, 국내 경기 악화에 따른 원화 자체 경쟁력의 약화 영향도 적지 않다는 판단이다. '원달러환율의 단기 급등'에 대

유례없는 저금리로 과거처럼 금융투자로 고수익을 거두기 어려워졌다. 눈높이를 낮춘 투자자들은 "1%대 금리도 우습게 볼 수 없다"며 안정적인 보험 상품을 통한 재테크에 관심을 갖는 추세다. 은행보다 높은 금리를 약속하는 저축성 상품은 과거에 비해 많이 줄었지만 여전히 금리가 아무리 떨어져도 최저보증이율을 보장하는 상품이 판매되고 있어 장기적인 관점의 투자 수요가 몰리고 있다. 3일 보험업계에 따르면 초저금리 시대에 대표적인 보험 투자상품은 최저보증이율을 제공하는 상품과 변액보험상품이 꼽힌다. 최저보증이율이란 금리가 떨어져도 가입 당시 약속한 이율만큼은 보장해 주는 상품이다. 2015년까지만 해도 2% 후반대 저축성 상품도 많이 판매됐으나 현재는 1%대까지 떨어진 상태다. 한화생명 관계자는 "최저보증이율이 1%대까지 낮아지긴 했지만 향후 금리가 더 하락할 것으로 예상되는 데다 일본처럼 제로 금리로도 모자라 마이너스 금리까지 갈 수 있다는 전망이 나오면서 1%라도 보장 받으려는 수요가

"어떻게 하면 돈을 불릴 수 있을까?" 글로벌 기준금리 인하 바람에 초저금리 시대가 본격 도래하면서 개인들의 바람직한 투자전략에 관심이 쏠린다. 전문가들은 부동산과 글로벌 리츠(REITs) 등 대체투자자산이나 다양한 배당주식에 투자해 따박따박 안정적인 수익을 거둘 수 있는 인컴형 펀드로 눈을 돌일 필요가 있다고 입을 모은다. 저금리 시대를 맞아 가장 관심을 모으는 상품은 국내 우량 부동산이나 글로벌 리츠 등에 투자하는 펀드다. 국내 부동산펀드는 국내 주식형펀드가 증시 불안에 수익 변동성이 확대된 속에서 대부분 5% 안팎의 안정적인 수익률을 무기로 최근 출시 상품들이 완판 행진을 이어가고 있다. 실제 이지스, 신한BNP파리바, 유경PSG, 하나대체투자, 대신, 골든브릿지 등 6개 자산운용사의 15개 대표 국내 부동산펀드 수익률(지난달 말 기준)은 올 들어 3.7% 수준이다. 이는 같은 기간 국내 주식형펀드 수익률(-6.3%)은 물론 국내 채권형펀드(2.4%)보다도 높은 수준이다. 국내

초저금리 현상이 확산되면서 마이너스(-)금리 채권이 세계적으로 급증하고 있다. 채권을 사면 이자를 받는 것이 아니라 오히려 돈을 더 내야 하는 셈인데도 자금이 밀려든다. 얼핏 이해가 가지 않지만, 이 속에서도 수익을 낼 수 있는 틈새가 있다는 것이다. 4일 증권업계에 따르면 글로벌 마이너스금리 채권잔고는 올해 5월 8조 달러였는데 8월말에는 17조 달러로 급등했다. 전체 채권잔고에서 차지하는 비중은 12%에서 25%로 상승했다. 이 뿐 아니다. 이자가 거의 없는 1% 이하 금리채권은 전체의 40%이고 2% 이하 저금리 채권은 무려 60%다. 한국 국고채 10년물 금리가 1.3% 수준으로 역사상 최저점 부근에 도달했으나 글로벌 레벨로 비교하면 낮다고 하기 어렵다. 마이너스금리 채권이 이처럼 늘어나는 이유는 뭘까. 이를 이해하기 위해서는 금리와 채권이 어떻게 운용되는지 알아야 한다. 우선 채권을 사려는 자금이 늘어나면 당연히 채권가격이 상승한다. 예컨대 1년 뒤 원금 1000원에 이자를