[MTN머니투데이플러스-실시간기업리포트]
Q1.소디프신소재에 대해 기대가 너무 큰 것 아니냐는 얘기를 하고 있는 보고서가 있네요?
A1. 네, 말씀 하신 소디프 신소재는 반도체와 LCD 공정에 필요한 특수 가스인 NF3, 즉 삼불화 질소를 생산하는 업쳅니다. 소디프 신소재는 2011년까지 NF3 공장을 매년 1000톤씩 증설할 계획을 갖고 있고, 올해 하반기에만 1000톤의 공장 증설을 완료할 계획인데요,
오늘 한화증권에서는 소디프신소재의 이 같은 공격적인 증설에 대해 우려하는 내용을 담은 보고서를 내놨습니다. ‘우리의 기대가 너무 높은 것은 아닌가?’라는 제목의 이 보고서는 소디프신소재에 대한 투자의견을 기존 시장수익률 상회에서 시장수익률로 내려잡았고, 목표주가 역시 기존 61,000원에서 53,000원으로 하향 조정하고 있는데요.
지난 30일 종가가 59,400원이었던 점을 고려 해본다면 사실상 매도 의견에 가깝다는 것이 업계의 평갑니다.
이 보고서는 소디프신소재의 공장 증설이 수요 증가 속도에 비해 너무 빠른 것은 아닌지 의심해 볼만한 시기라고 지적하며, 올해 NF3 시장이 반도체와 LCD 산업의 불황으로 인해 소폭 증가할 것으로 보이고, 신규 수요처로 부각되고 있는 박막형 태양 전지 시장 역시 NF3에 비해 값이 싼 SF6 등을 선호하는 것으로 나타났다고 밝히고 있습니다.
보고서는 여기에 더해 NF3 공급업체들의 공격적인 설비 투자로 인해 시장 성장이 정체되는 가운데 공급 증가로 가격 경쟁은 더욱 치열해질 것이라고 전망하고 있습니다.
지난해 4분기 실적이 나온 기업에 대한 리포트도 하나 살펴볼텐데요, 메가스터딥니다. 유진투자증권에서는 오늘 ‘하향 조정된 눈높이 수준의 성장 속도’라는 제목으로 메가스터디에 대해 투자의견 보유와 목표주가 198,000원을 유지한다는 의견을 담은 보고서를 내놨는데요,
이 보고서는 지난 주 발표된메가스터디(13,400원 ▼200 -1.47%)의 4분기 영업실적이 시장 컨센서스를 소폭 하회하는 수준이긴 했지만, 중고등 온라인 부문의 성장 속도가 지난해 하반기 이후 하향 조정된 눈높이 수준에 대체로 부합하고 있다며 긍정적이라고 볼 수 있다는 의견을 내놨습니다.
메가스터디의 지난 4분기 매출액과 영업이익은 지난해 같은 기간에 비해 15% 이상씩 증가했는데요, 하지만 보고서는 이 같은 실적 회복이 본격적인 주가 상승을 논할 만큼의 의미는 갖지 못한다며, 투자지표 역시 밸류에이션 매력을 충분히 제공하지 못하고 있는 상황에서 추가적인 주가 상승은 제한적일 것이라고 전망했습니다.
Q2. 유상증자에 대한 보도가 나온 이후 주가가 급락하고 있는 신한지주에 대한 리포트도 있죠?
독자들의 PICK!
A2. 네,신한지주(113,200원 ▲2,100 +1.89%)가 상반기 최대 1조원 증자에 나설 것이란 보도가 나오면서 오늘 신한지주 주가가 급락하고 있는데요, 4 거래일만의 하락셉니다.
오늘 나온 언론 보도에 따르면 신한지주는 이번 달 중으로 이사회를 열고 신한은행의 자본금 확충과 재원조달 방법을 논의할 예정이라고 하는데요,
이 보도 이후 증권선물거래소는 신한지주에 유상증자 검토설에 대한 조회공시를 요구한 상탭니다.
오늘 하나대투증권에서는 신한지주에 대한 투자의견을 매수로, 목표주가를 48,000원으로 유지하는 내용의 보고서를 내놨습니다.
이 보고서는 신한지주의 경우 오늘 보도 이전에도 증자에 대한 루머가 종종 나돌았지만, 2011년 국제 회계 기준으로 변경되면서 영업권에 대한 정의나 해석이 변경된다면 신한지주의 이익훼손 가능성은 낮은 상태라고 볼 수 있고, 따라서 증자에 대한 필요성은 커 보이지 않는다고 지적했는데요,
증자설이 나오기 시작한 이후 신한지주 PBR은 0.72배 수준까지 하락했지만, 신한지주의 경우 4분기 실적이 은행 중에서 최고를 기록할 것으로 보이는 만큼 현재 주가하락은 전적으로 증자에 따른 물량부담을 원인으로 봐야 할 것이라고 분석했습니다.
보고서는 신한지주의 4분기 실적이 순이익 2,204억원으로 은행 중 최고수준을 기록하며 선방한 수준일 것이란 의견을 내놨는데요, 조선 및 건설 구조조정, 또 국내 경기 침체에 따른 부담은 여전하지만 대규모 이익훼손이나 증자 등의 이슈가 현실화 되지 않는다면 현재 주가 수준은 저평가돼 있다고 볼 수 있다는 의견을 밝혔습니다.