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독립리서치 밸류파인더는 1일 제테마에 대해 연내 톡신 임상 중국 3상, 미국 2상 완료 예정으로 올해 4분기가 모멘텀 집중기간이라고 분석했다. 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다. 밸류파인더 이충헌 연구원은 "제테마는 2019년 코스닥 시장에 상장한 필러 및 톡신 전문업체로 동사만의 독자적 다우닝(Downing) 기법을 통해 필러 성능 및 안정성을 모두 확보했다"고 설명했다. 제테마는 히알루론산 필러 중심으로 현재 78개국 수출 고객사로 확보했고, 올해 6월에는 중국에서 첫 매출 달성에 성공했다. 필러는 피부 내 주름이나 꺼진 부위에 주입해 형태를 개선하는 의료미용 제제다. 대부분의 필러들은 응집력을 높이기 위해 BDDE 화학 물질을 투입하는데, 여러 부작용이 발생하는 원인이 되기도 한다. 제테마 제품은 부작용 예측에 필요한 변형도(MOD) 값이 세계 최저 수준인 1.5 이하로 알려져 있어 우수한 안정성을 인정받고 있다. 차세대 성장 동력으로는 균주 리스크 없는 '제테마 더 톡신