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상상인증권이 국내 3D 프린팅 덴탈 소재 기업 그래피에 대해 의료기기 업종 전반의 밸류에이션이 하락했다며 목표가를 4만원으로 내린다고 1일 밝혔다. 기존 목표가는 6만2000원. 그래피 주가는 전일 장 마감 기준 1만6990원으로 목표가까지는 135. 4% 상승여력이 있다. 목표가에 대한 괴리율이 세 자릿수로 벌어진 상태다. 그래피 주가는 지난해 8월 코스닥에 상장한 뒤 그해 10월 장중 8210원까지 내렸지만 올해 초까지 급격히 상승했다. 지난 2월 6일에는 6만9000원으로 52주 신고가를 경신했고 이후 꾸준히 내려 지금의 수준이 이르렀다. 상상인증권에 따르면 그래피는 올해 2분기 연결 매출이 전년동기대비 48. 4% 증가한 65억원, 영업손실은 18억원을 기록할 것으로 추정된다. 주력 제품인 SMA(형상기억 교정장치) 소재 매출액이 증가할 것이란 전망이다. 특히 SMA 소재 수요가 북미·중동·북유럽을 중심으로 확대되면서 수출도 크게 늘어날 것으로 봤다. 하태기 상상인증권 연구원은 "그래피는 치과 의료기기업체 메가젠임플란트와 협력해 메가젠임플란트의 글로벌 유통망과 디지털 덴탈 플랫폼을 활용해 세라믹 함유 영구치관용 레진, 수술가이드, 투명교정 소재 등의 해외 공급을 확대할 계획이다"며 "메가젠임플란트를 통해 빠르면 3분기부터 매출이 발생할 것"이라고 말했다.

상상인증권은 3D 프린팅 형상기억 3D 프린팅 소재 기술 보유업체 그래피에 대해 치과에서 주력상품인 SMA교정장치가 임상 검증 단계를 거치고 있어 확산 초입 구간 진입 가능성이 크다며 투자의견을 '보유'에서 '매수'로 상향한다고 24일 밝혔다. 상상인증권은 다만 시간이 필요한 상황이라며 그래피의 목표주가를 6만2000원으로 유지했다. 그래피의 전일 종가는 4만4100원으로 목표가까지는 40. 6% 상승여력이 있다. 상상인증권에 따르면 그래피는 이달 중순 SMA 교정 심포지엄을 개최했다. 행사에서는 기존의 소재 특성이나 기술적 장점에 대한 설명보다 실제 임상 적용 사례, 치료 프로토콜, 적용 가능한 사례 등에 대해 논의했다. 하태기 상상인증권 연구원은 "투자 관점에서 이번 심포지엄은 향후 매출 성장의 선행지표로 해석할 수 있다"며 "적용 확대에 대한 논의가 본격화되는 시점 이후 최소 6~12개월의 시차를 두고 실제 처방 증가가 나타나는 경향을 고려할 때, 향후 매출 성장 가시성이 높아질 것으로 판단된다"고 말했다.

그래피가 주력 제품인 형상기억 투명 교정장치 'SMA'(Shape Memory Aligner)의 글로벌 시장 진출 확대로 내년 매출을 크게 끌어올릴 것이라는 분석이 나왔다. 하태기 상상인증권 연구원은 10일 리포트에서 "그래피 투자의견을 매수로 제시하고 목표주가를 3만2000원으로 평가한다"고 했다. 지난 9일 종가 기준 그래피의 주가는 1만9130원이다. 하 연구원은 "그래피 제품은 글로벌 시장에서 특허로 보호되고 있고, 형상기억 소재로 된 투명 교정기를 만드는 유일한 기업이다"며 "치과업계의 보수적인 특징으로 동사 제품의 장점에 비해 매출 성장 속도는 예상보다 다소 느린 상황이지만, 내년에는 성장 분기점을 맞을 것으로 예상된다"고 했다. 그래피는 세계 최초로 형상기억 소재를 활용한 치아교정 통합솔루션을 제공하는 기업이다. 형상기억 소재 투명 교정장치는 체온에서 형상을 스스로 복원하는 제품이다. 형상기억 3D프린팅 소재를 활용해 만든다. 그래피는 형상기억 투명 교정장치 관련 SCI(과학기술논문 인용색인)급 연구논문을 70개 이상 게재했다.