머니투데이

반도체 시장 전망과 관련해 ‘모간스탠리가 맞을까? 내가 맞을까?’라는 칼럼을 쓴지도 근 1년이 지났다. 지난해 11월 말경 모간스탠리는 드물게 삼성전자에 대해 “메모리 시장의 정점이 지났다”며 투자의견을 ‘비중확대’(Over weight)에서 ‘중립’(Equal weight)으로 낮췄고, 목표주가도 10만원 하향(280만원, 이후 1/50 액면분할 5만 6000원)조정했다. 이 보고서가 나온 다음날 하루에만 삼성전자의 주가는 5% 이상 빠져 시가총액이 18조원 증발했다. 코스피 전체적으로는 해당일 25조원의 시총이 날아갔다. 시장의 충격은 거셌다. 그렇다면 1년이 지난 지금 그 당시 세계적 권위의 금융사 예견대로 반도체 시장이 흘러갔을까. 모간스탠리가 흔들어놓은 주가는 망가졌지만, 삼성전자나 SK하이닉스의 반도체 실적은 지난 1년간 지속적으로 좋아졌다. 전망과는 거꾸로인 셈이다. 삼성전자의 반도체 매출은 작년 3분기 19조 9100억원에서 올 3분기 24조 7700억원으로 24.4

99세의 경영인과 85세의 엔지니어가 44년 전에 하지 못했던 투자계약서에 3일 서명했다. 지난 3일 오후 인터콘티넨탈 서울코엑스에서 열린 '강기동과 한국반도체'(아모르문디 펴냄) 자서전 출판기념회에서의 일이다. 1974년 1월 설립된 한국 최초의 전공정 반도체 공장인 '한국반도체'는 당시 미국 모토롤라 생산부장 출신인 41세인 젊은 엔지니어(강기동)와 콜린스(Collins) 무전기 한국대리점으로 돈을 번 55세의 사업가(김규한 KEMCO 사장)의 합작품이었다. 두 사람이 만난 것은 한국아마추어무선연맹(KARL) 설립이 계기였다. 1955년 설립된 KARL에서 서울대 전기공학과 학생 강기동이 당시 KBS 기술부에 있던 이덕빈(KARL 이사)씨의 소개로 김규환씨를 만난다. 그로부터 8년후인 1973년 미국의 한 모텔방에서 한국반도체의 밑그림 그려졌다. 원래 한국반도체는 이보다 3년전인 1971년에 쌍용그룹에서 1000만달러로 투자 받아 시작할 예정이었다. 강 박사의 경기고 49회 동기

때만 되면 나오는 엉터리 뉴스가 있다. 기업의 매출과 한 나라의 국내총생산(GDP)을 비교하는 뉴스다. 몇 년 간 이런 통계 방식의 문제를 지적해도 전혀 개선이 없다. 이 통계를 주로 사용하는 경우는 프로파간다(정치적 선전선동)가 필요할 때다. '1% vs 99%'의 대결 프레임으로 정치적 여론몰이를 할 때 제격이다. 1%가 나머지 99%보다 더 많은 몫을 가져간다는 것을 극명하게 보여줄 때 주로 사용하는 재료다. 문제는 이런 잘못된 통계로 기업의 양극화를 드러내려는 것은 국민을 바보로 보는 행위이나 마찬가지다. 5일 여러 언론에서 거론한 삼성전자와 현대차의 매출이 국내총생산(GDP)대비 20%를 차지한다는 주장의 3가지 오류를 지적하고자 한다. 첫 번째가 비교 불가한 두 숫자를 비교하고는 '사실 비교 가능한 숫자는 아니다'라는 기사 마지막 한 줄 멘트로 면피하는 문제다. 두 번째 문제는 통계의 오류를 양해하더라도 방향성이 틀렸다는 점이며, 세 번째는 기업 양극화의 개선은 위를 끌어

문재인 정부의 소득주도성장을 놓고 말들이 많다. 한쪽에선 기조가 틀렸으니 바꾸라고 한다. 다른 한쪽에선 옳은 방향이니 밀고 나가겠다고 한다. 양측의 충돌로 국가 전체의 에너지 소모가 적지 않다. 서로를 향해 날을 끊임없이 세우다보니 그 주변에 선 시민들의 상처도 크다. 이런 모습을 지켜보는 시민들의 생각은 어떨까. '시민들은 좌(左)든 우(右)든 누가 더 점수를 따고, 누가 이기든 관심이 없다. 그들은 다만 자신들의 삶이 조금 더 나아지기를 바랄 뿐이다.' 복잡계 경제학자인 에릭 바인하커가 '부의 기원(The Origin of Wealth)' 말미에 좌파나 우파할 것 없이 지나치게 화석화된 정책에 집착하는 것을 경계하며 한 말이다. 보수냐 진보냐, 우파냐 좌파냐, 아담 스미스냐 칼 막스냐는 그 정책을 통해 집권하려는 사람들의 선전 도구다. 정치의 목적이 '시민 행복'에 있어야 하는데, 집권에 있다 보니 '선전 도구'에 몰입하고, 집착해 충돌이 끊이질 않는다. 핵심은 도구가 아니라 실

'경제검찰' 공정거래위원회가 1980년 이후 38년 만에 '독점규제 및 공정거래에 관한 법률'(약칭: 공정거래법) 전면 개정에 나섰다. 약 40년간 스물일곱 차례 갈고, 담금질해서 쓰던 '규제의 칼'을 전면적으로 개보수해 아예 새 칼처럼 '날을 더 세우겠다'는 뜻으로 읽힌다. 재계에선 이를 두고 글로벌경쟁의 현실을 반영하지 못했다며 아쉬움의 목소리가 높다. 독점을 규제하고, 공정한 거래를 반대할 사람이나 기업은 없다. 문제는 규제가 합목적성을 갖고 있느냐는 점이다. 또 규제 대상자들이 '룰'에 공감할 수 있느냐다. 그래야 규제를 따를 수 있기 때문이다. 법의 개정이 행정편의주의적이거나 이념적 지향점으로 달려갈 때 그 대척점의 사람들은 규제를 '도구가 아닌 무기'로 받아들일 수 있다. 여전히 공정경쟁의 규제 프레임에는 30여년 전부터 이어져 온 '타도해야 할 재벌'과 '억압받는 대중'의 구조가 자리 잡고 있는 듯하다. 하지만 시간은 30년을 넘게 흘렀다. 재계에서는 월급을 줘 본 적이

삼성바이오로직스가 ‘분식회계 논란’에 휩싸였다. 분식회계란 회사에 실제로는 없는 가치를 있는 것처럼 회계장부를 부풀리는 것을 말한다. 이번 분식회계 논란의 핵심은 삼성바이오로직스(이하 로직스)가 자회사였던 삼성바이오에피스(이하 에피스)를 2015년 말에 무리하게 자회사에서 관계회사로 전환한 회계방식이 옳으냐이다. 이를 통해 에피스의 가치를 취득원가인 3300억원이 아닌 시장가격인 5조 2726억원으로 계산한 게 적절한 회계절차였냐는 것이다. 이 회계의 적정성 여부는 회계의 기본 원칙을 지켰느냐만 보면 된다. 회계 기본원칙은 발생주의와 수익·비용 대응원칙,보수주의, 역사적 원가주의 등이다. 특히 기업 재무제표에 영향을 미칠 변수가 생겼을 때 즉시 이를 반영하는 발생주의가 기본 원칙이다. 로직스와 바이오젠이 합작법인을 설립할 당시(2012년 2월)에 제시된 옵션 계약 만기는 2018년 6월말이었다. 이때까지 바이오젠은 에피스의 지분 50%-1주 만큼을 살 수 있는 권리를 가졌다. 바이오

꼭 10년 전의 일이다. 경남 진주시 대곡면 단목리 하씨 집성촌에서 이제는 고인이 된 구본무 회장을 우연히 만난 적이 있다. 진주에서도 시골인 이 마을에는 구 회장의 모친인 고(故) 하정임 여사가 시집가기 전에 살던 어릴 적 집이 있다. 오랜 고택에 고서적들이 있던 이 집은 경상남도 유형문화재로 지정될 정도로 그 지역에서는 이름난 곳이기도 했다. 당시에는 관리인 가족만이 살고 간혹 구 회장이 내려오곤 했던 곳이다. 2008년 2월 4일, 설 명절을 기해 고향에 내려갔다가 구 회장이 외가 집으로 내려왔다는 얘기를 듣고 구 회장의 외가 문 앞에서 소위 '뻗치기'를 했었다. 설명절 아침에 가족들과 시간을 보내지 않고, 모친의 생가를 찾았던 이유가 궁금하기도 했다. 구 회장은 그보다 한 달 전인 1월에 모친인 하정임 여사를 여의었다. 그런 어머니를 기리기 위해 명절에 혼자서 '단목'을 찾았던 것이라는 것은 그날 아침 그를 만난 후에서야 알았다. 문 앞에 기다리고 있다가 만난 구 회장에게 "

"BH(청와대)의 뜻입니다. 사장 공모 참여를 포기하세요!" 2007년경 채권단 관리에 있던 A 기업의 사장 공모에 참여한 B 후보에게 전달된 뜻하지 않은 메시지였다. 소위 권력층의 핵심라인으로 불리는 이로부터 후보 사퇴압력을 받은 B 후보는 적지 않은 부담을 가졌다고 한다. 치열한 경합을 벌이고 있던 터에 BH(대통령을 일컫기도 한다)에서 다른 후보를 밀고 있다고 하니 무시할 수도 없는 처지였다. 그래도 용기를 내 실제 이 메시지가 최고 권력자의 뜻인지 알고 싶었다고 한다. 그래서 '지인의 지인의 지인'을 통해 대통령의 진의 파악에 나섰다. 진짜 뜻이 그렇다면 공모에서 물러날테니 참뜻을 알려달라고 했다. 돌아온 대답은 의외였다. 당시 노무현 대통령은 "저는 A사 사장 공모와 관련해 그 누구도 밀지 않으며, 공모에 관여할 생각도 없으니, 열심히 경쟁하시라고 전해달라"고 했다고 한다. 권력 언저리에 있는 누군가가 최고 권력자의 이름을 팔아 자신의 이익을 챙기기 위해 사실을 왜곡했다는

이동걸 KDB산업은행 회장이 19일 광주를 향했다. 유동성 위기에 빠진 금호타이어 회생과 관련 중국 타이어업체 '더블스타'로의 매각 외에는 다른 대안이 없다는 점을 설명하기 위해서다. 광주광역시의 지역 언론과 금호타이어 공장을 방문해 이번이 마지막 기회이며, 해외매각을 반대하면 법정관리로 갈 수밖에 없다는 점을 설명했다. 이 회장의 광주행을 보면서 15년 전의 기억이 떠올랐다. 2003년쯤으로 기억된다. 그는 당시 금융연구원의 은행팀 팀장(연구위원)이었다가 새 정부 출범 직후 금융감독위원회 부위원장으로 발탁됐다. 여의도 금융위 꼭대기 층의 식당에서 출입기자들과 가진 상견례 자리에서 직전까지 사외이사를 맡았던 하이닉스에 대한 얘기가 화제에 올랐다. 당시만 해도 하이닉스는 금융권의 애물단지였다. 4조원 가량의 부채와 투자자금으로 4조~5조원이 필요한 상황이었다. 대안은 경쟁자인 미국 마이크론에 매각하는 것 외에는 없는 듯 보였다. 전윤철 당시 부총리 겸 재경부 장관도 해외매각이 최선이라

올해로 설립 110년을 맞은 미국 자동차 회사 GM(General Motors)의 한국법인인 한국지엠(GM)이 철수설에 휩싸였다. 2002년 대우자동차를 인수해 설립한 지 16년만이다. GM이라는 회사는 110년전 설립될 당시부터 구조조정 기술로 단련된 회사다. 창업자인 윌리엄 듀런트는 1908년 GM을 설립한 지 2년만에 사업부진으로 회사를 채권단에 넘겨야 했다. 첫 구조조정이 진행됐다. 듀런트는 1911년 쉐보레라는 회사를 만들어 구조조정 중인 GM의 지분을 야금야금 사들였고, 채권단과의 경영권 분쟁에서 이겨 1917년 회사를 되찾았다. 하지만 또 위기에 빠지자 듀런트는 1923년 전문경영인인 알프레드 슬론을 CEO에 앉히고 물러났고, GM은 1970~80년대 절정기를 맞았다. 위기는 멈추지 않았다. 2000년대 접어들어서도 이어졌고, 2009년에는 부실한 GM과 뉴GM으로 분리해 우량자산인 뉴GM이 오늘에 이르렀다. 이런 역사를 가진 GM이 아무런 이익 없이 한국에, 특히 수익

이재용 삼성전자 부회장이 구속 353일만에 집행유예로 풀려났다. 이 부회장은 서울구치소에서 구속 1년 만의 석방 소감에서 그동안 좋은 모습 보여드리지 못한 죄송함과 앞으로 더 세심히 살피겠다는 말을 했다. 그동안 세심히 살피지 못했다는 말은 그가 재판 과정에서 말했던 ‘승마지원’ 과정에서의 부적절해 보이는 대응 등을 일컫는 것으로 보인다. 이 부회장은 청문회 과정에서나 재판 과정에서 최순실의 딸인 정유라에 대한 승마 지원은 나중에 알고 난 뒤에 보니 적절하지 못하게 대응한 것으로 보인다고 말했었다. 서울고법 형사13부(부장판사 정형식)가 이 부회장에게 징역 2년 6월에 집행유예 4년을 선고한 그 대목이다. 삼성이 그동안 정권의 요구에 관행적으로 대응해왔던 많은 것들이 법의 잣대로 판단할 때 문제가 없지 않았다는 것을 이 부회장 스스로 에둘러 표현한 것이기도 했다. 1심 재판부가 이번 사건을 경영권 승계를 목적으로 한 정경유착 사건이라고 봐 중형을 선고한 반면, 2심 재판부는 국가 최

지난 9일부터 12일까지 미국 관광과 도박, 에너지의 도시 라스베이거스에서 펼쳐진 세계 최대의 첨단 기술 전시회에서 기자의 눈길을 가장 크게 끈 것은 싸이체이섹(PsychaSec)이라는 회사였다. 라스베이거스 컨벤션센터(LVCC) 사우스홀 로봇관에 전시장을 마련한 이 회사는 인간의 영생을 판매하는 것을 목적으로 한다. 윤리적 문제가 대두되겠지만, 향후 인간의 욕심은 싸이체이섹이 추구하는 기업목적에 따라 갈듯하다. 인간의 기억을 저장하는 장치와 그 기억을 이식시킬 냉동인간체를 판매하는 것이 이 회사의 사업목적이다. 고객의 정신을 담는 'Cortical Stack(대뇌 피질 저장장치)'을 시험관 배양 인체(Sleeve)에 탑재하는 기술을 조만간 내놓겠다는 게 이 부스에 있는 회사 직원들의 설명이다. 뼈, 피부 등 모든 것이 인간과 같고, 얼마든지 교체할 수 있는 슬리브로 인해 영원히 살 수 있다고 주장한다. 흰 옷 차림의 이 회사 직원들의 말을 들으면 마치 사이비 종교의 신도들을 연상