KRX 부동산인프라리츠 지수 공표 이래 최저
국내 상장리츠(REITs) 시장이 끝 모를 내리막을 걷고 있다. 제이알글로벌리츠 거래정지 사태 여파에 금리 압박까지 겹치며 증시 소외 양상이 이어진다.
12일 한국거래소에서 KRX 부동산인프라리츠 지수는 전 거래일 대비 13.68포인트(1.21%) 내린 1120.53에 장을 마쳤다. 2019년 12월 지수 공표 이래 최저치다. 지난해 신설된 KRX 프라임오피스리츠 지수도 최저치를 경신했다.
거래 중인 상장리츠 22개 종목 가운데 11개는 올해 4분기 중 신저가를 기록했다. 국내 리츠 지수상장지수펀드(ETF) 편입비중이 높은 인프라투자신탁(InVITS) 맥쿼리인프라(9,720원 ▼80 -0.82%)는 이날 9720원에 장을 마치며 올해 누적 하락률을 13.60%로 키웠다.
주가가 맥을 못추자 거래도 위축된 모양새다. 이달 KRX 부동산리츠인프라지수 구성종목의 일평균 거래대금은 149억원으로 지난 6월(486억원)의 3분의 1 수준을 밑돌았다.
주된 하락 배경으론 자금 재조달(리파이낸싱) 부담과 이에 따른 배당 축소 우려가 지목됐다. 저금리 시기에 조달했던 차입금 만기가 돌아오면서 이자비용 급증이 불가피해졌기 때문이다.
NH투자증권 집계에 따르면 내년 만기가 도래하는 비중은 코람코라이프인프라리츠가 67%로 가장 높고, 한화리츠·신한알파리츠 48%, 롯데리츠 44%, SK리츠 40% 순으로 나타났다.
이은상 NH투자증권 연구원은 "개별종목과 주요 리츠 ETF의 거래대금이 동반 감소하며 전월의 부진한 흐름이 지속되고 있다"며 "금리인상 결정을 앞두고 시장 전반의 관망세가 짙어진 영향"이라고 밝혔다.
국내 상장리츠의 핵심자산인 서울권 오피스 빌딩이 본격적인 공급확대를 앞뒀다는 우려는 투심 약화를 부채질하는 요인으로 꼽힌다. 상업부동산 서비스 기업 쿠시먼앤드웨이크필드 코리아는 향후 5년간 서울 3대 업무권역(종로·강남·여의도)에 약 257만㎡ 규모의 신규 오피스가 공급될 것으로 추산했다.
김선미 신한투자증권 연구원은 "적은 유보자금, 짧은 차입구조, 유상증자 방식 자산편입이 초래한 주가 변동성과 얇은 투자자 기반 등 국내 리츠의 구조적 한계에 더해 제이알 사태로 인해 관심이 낮아진 상태"라며 "과세·유상증자 절차 개편, 프로젝트 리츠 확대 등이 추진되고 있으나 제도 개선에는 장기간이 소요될 전망"이라고 밝혔다.
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향후 종목 선별전략에 대해 전문가들은 금리동향과 인공지능(AI) 데이터센터 건설동향에 주목하라고 조언했다. 내년 상반기 긴축 사이클이 종료될 것이란 전망이 우세하고, 미국 중간선거 이후 현지에서 불거진 데이터센터 유예론 여파에 한국 등지의 건설 모멘텀이 강해진 점을 고려할 경우 인프라 자산을 편입한 일부 종목이 재조명받을 수 있다는 이유에서다.
이경자 삼성증권 연구원은 "한국은 우호적인 AI 정책, 우수한 공급망, 높은 AI 수용도, 해저케이블 연결 등 입지적 장점을 보유하고 있다"며 "제조업 중심 경제구조로 AI 수익화 산업인 피지컬 AI 적용에 유리하다는 점에서 빅테크의 임차·공동개발 수요가 증가할 전망"이라고 밝혔다.
