미국 AI(인공지능) 기업 앤트로픽이 나스닥 상장 절차에 들어가면서 국민연금이 쏠쏠한 투자 수익을 거둘 것으로 기대된다. 국민연금이 최대 출자자인 국내 벤처펀드가 2024년 1000만달러에 사들인 앤트로픽 지분 가치는 상장 이후 매입 금액의 20~30배로 불어날 것으로 관측된다. 국민연금이 이 펀드와 SK텔레콤 등을 통해 간접 보유한 앤트로픽 주식은 최소 400만여주에 이른다.
앤트로픽은 생성형 AI 모델 '클로드'를 개발한 기업으로 스페이스X를 넘어서는 역대 최대 규모 공모를 추진하고 있다.
10일 연기금과 IB(투자은행)업계에 따르면 한국투자파트너스가 운용하는 '한국투자 리업(Re-Up)2 펀드'는 2024년 앤트로픽 주식 33만3283주를 999만9990달러(주당 30달러)에 매입했다. 9월 주식분할을 반영하면 333만2830주(주당 3달러)다. 리업2 펀드는 2022년 파산한 가상자산거래소 FTX의 청산 절차에서 앤트로픽 지분을 사들였다. 당시 FTX 측이 처분한 앤트로픽 주식은 1억5073만3490주였다.
리업2 펀드는 2022년 결성된 4830억원 규모 벤처펀드다. 국민연금은 성과가 좋은 운용사에 다시 출자하는 '리업' 방식으로 리업2 펀드에 1500억원을 출자했다. 국민연금의 리업2 펀드 투자잔액은 지난해 말 기준 1316억원이다. 투자잔액은 실제 납입한 출자금에서 회수금과 손실 처리분을 뺀 장부상 금액을 말한다. 현금 입출금만 반영한 금액이어서 앤트로픽 지분 가치 상승분은 반영되지 않았다. 국민연금이 지난해 말까지 리업2 펀드에서 회수한 금액은 출자액의 12.2% 수준이다.
리업2 펀드가 지분을 사들일 당시 앤트로픽 기업가치는 184억달러였지만 앤트로픽은 지난 5월 투자 유치 과정에서 기업가치를 9650억달러로 평가받았다. 매입 당시의 52배다. 다만 후속 투자 유치에 따른 지분 희석과 IPO(기업공개)에 따른 신주 발행분을 감안하면 보유 지분 가치가 같은 비율로 늘지는 않을 것으로 보인다. 최근 외신이 거론하는 앤트로픽 상장 기업가치는 1조5000억달러 안팎이다. IB업계는 이 기업가치에 예상 지분 희석분 등을 산술적으로 대입해 리업2 펀드의 지분 가치 상승 폭을 추산했다.
리업2 펀드 보유 주식에 국민연금 출자 비율을 적용하면 약 103만5000주가 국민연금 간접 보유분에 해당한다.
국민연금은 앤트로픽에 투자한 상장사의 주주로서도 앤트로픽 상장의 영향을 받는다. 관련 공시에 따르면 SK텔레콤(국민연금 지분율 8.46%)이 2023년부터 2720억원을 들여 매입한 앤트로픽 주식의 평가액은 6월 말 기준 3조5050억원이다. SK텔레콤의 앤트로픽 보유 주식 3860만3300주에 국민연금의 SK텔레콤 지분율을 대입하면 국민연금이 SK텔레콤을 거쳐 간접 보유한 앤트로픽 주식은 약 326만6000주다. 리업2 펀드가 확보한 앤트로픽 지분 전체(333만2830주)와 비슷한 규모다. 두 경로를 합하면 국민연금의 앤트로픽 간접 보유 주식은 약 430만주다.
국민연금이 해외주식으로 보유 중인 아마존 등도 2023년부터 전환사채 투자 등으로 앤트로픽에 투자해 왔다. 국민연금이 주주인 국내 반도체 빅2 삼성전자와 SK하이닉스도 앤트로픽에 투자한 것으로 알려져 있다.
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앤트로픽은 지난달 26일 미국 증권거래위원회(SEC)에 증권신고서를 공개하고 나스닥 상장 절차에 들어갔다. 월스트리트저널(WSJ)은 앤트로픽이 이번주 주요 투자자 설명회를 거쳐 19~20일 거래를 시작하는 것을 목표로 하고 있다고 보도했다. 공모가 범위는 아직 공개되지 않았다.
앤트로픽 IPO가 예상대로 진행되면 지난 6월 750억달러를 조달한 스페이스X를 넘어 역대 최대 규모 공모가 된다. 다만 앤트로픽 상장이 미국 중간선거 이후 AI 관련주가 급락한 국면에서 진행되고 있어 흥행을 장담하기 어렵다는 관측도 나온다. 중간선거 이후 데이터센터 건설 제한 움직임과 AI 과잉투자론 등 회의적 시각이 번지면서 주요 기관투자자 사이에서 기업가치에 대한 이견이 있는 것으로 알려졌다.
