머니투데이

NH투자증권은 KCC에 대해 실적 개선에 따라 주주환원이 본격화할 것으로 기대하고 매수 투자의견과 함께 목표주가를 기존 68만원에서 73만원으로 상향 조정한다고 22일 밝혔다. NH투자증권에 따르면 KCC의 실리콘 부문은 구조적 이익 반등기에 진입했다. 저가 제품의 믹스를 줄이고, 고수익 제품군(헬스케어, 화장품, 전기전자 향)을 확대하고 있다. 판매가격이 올라 수익으로 이어지고 있다는 분석이다. 이에 따라 KCC의 올해 하반기 실리콘 부문 영업이익률은 전년동기대비 4%포인트 상승한 5% 수준으로 전망했다. NH투자증권은 KCC의 지속적인 주주환원 확대도 주목했다. 삼성물산 특별배당으로 KCC가 확보 가능한 배당 재원은 2200억원이다. 재환원율 50% 가정 시 주당 1만5000원 수준으로 2028년 지급 예정이라고 봤다. 이은상 NH투자증권 연구원은 "실리콘 사업부의 수익성 개선 및 주주환원의 지속적인 확대가 긍정적이다"며 "목표주가는 지분 가치의 상승, 자사주 소각에 따른 발행주식 수 감소 효과를 반영해 상향했다"고 말했다.

삼성증권이 21일 KCC에 대해 투자의견 매수, 목표주가 65만원, 업종 내 최선호주 의견을 유지했다. 전날 기업가치 제고 계획에서 투자자산 매각 가능성을 명문화하고 삼성물산 특별배당금 재배당 계획을 신설하는 등 보다 적극적으로 변화한 주주환원 정책 방향성이 긍정적이라는 평가다. KCC가 전날 발표한 '2026년 기업가치 제고계획 공시'에서 지난해 대비 달라진 부분은 삼성물산 등 투자자산 활용에 대한 의사를 피력했다는 점이다. 회사는 계획안을 통해 금융자산 유동화에 대한 계획을 명문화했다. 적절한 시점에 투자 목적 자산의 매각·매각이익 일부를 주주에게 환원한다고 밝히면서다. 매각 이전에도 삼성물산으로부터 받는 배당금 중 특별배당금의 50% 이상을 재배당한다는 계획이다. 더불어 117만4000주 규모의 자사주 소각 계획도 발표했다. 4회차(회차별 29만4000주)에 걸쳐 진행할 예정이다. 1회차는 2분기에 완료됐고 2·3·4회차는 각각 올해 4분기, 내년 1분기, 내년 3분기에 마무리한다. 이번 배당 정책으로 회사의 주당배당금은 올해부터 2028년까지 각각 1만5000원, 1만5000원, 2만3200원으로 배당수익률은 3.

NH투자증권은 11일 KCC가 자사주 단계적 소각 발표와 실리콘 부문의 업황 회복에 힘입어 실적이 반등할 것이라고 분석했다. 목표주가를 기존 53만원에서 68만원으로 상향하고 투자의견 '매수'를 유지했다. 이은상 NH투자증권 연구원은 "자사주 단계적 소각을 발표하며 지배 구조상의 저평가 요인이 해소됐다"며 "또 실리콘 업황이 회복돼 실적이 성장할 거란 기대감을 반영했다"고 말했다. 지난 5일 국무회의에서 3차 상법 개정안이 통과된 뒤 KCC는 주주가치 제고를 위한 자사주 소각 계획을 9일 발표했다. 다음해 9월 내로 발행주식 총수의 13.2%에 달하는 117만4300주를 소각할 예정이다. 이는 임직원 보상 목적을 제외한 자사주 전량이다. 이 연구원은 "단순 EPS(주당순이익) 개선을 넘어 자사주 관련 불확실성 해소가 본질적인 멀티플(주가 배수) 리레이팅(재평가)을 끌어낼 것"이라고 평가했다. 실리콘 부문의 실적 턴어라운드(흑자 전환)가 가능할 것이라고 내다봤다. 이 연구원은 "글로벌

신영증권이 10일 KCC에 대한 목표주가를 기존 대비 20.8% 높은 64만원으로 상향했다. 펀더멘털 개선에 더해 주주친화적 정책까지 확인돼 추가 상승여력이 크다는 분석이다. 투자의견은 '매수'를 유지했다. 박세라 신영증권 연구원은 "이번 자사주 소각 결정은 KCC가 그간의 논란에 전면 대응하며 방어적 태도에서 벗어나 시장과의 대화 가능성을 열고 전향적 스탠스로 선회했다는 점에서 긍정적"이라고 밝혔다. KCC는 전날 공시에서 발행주식 총수의 17.2%(153만2300주)를 차지하는 자사주 가운데 13.2%(117만4300주)는 내년 9월까지 소각하고, 4.0%(35만8000주)는 4년 내 임직원 보상 목적으로 활용하겠다는 계획을 밝혔다. 지난해 9월 발표한 뒤 철회한 자사주 활용계획과 대조적이다. 당시 KCC는 전환사채(EB) 발행과 사내근로복지기금 출연 구상을 공개한 뒤 주가 급락을 마주했다. 박 연구원은 "이번 계획의 의의는 그간 KCC가 시장과 주주들이 가장 민감하게 바라본

LS증권이 KCC에 대해 목표주가를 64만8000원으로 23.2% 상향했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다. 12일 정경희 LS증권 연구원은 "현재 SOTP(사업별 평가 가치 합산)에서 수익가치보다 삼성물산 보유에 따른 자산 가치가 더 큰 상황"이라며 "장기간 보유에서 탈피할 가능성에 따라 할인율 30%로 변경한다"라고 말했다. 정 연구원은 "전일 언론을 통해 국내 투자기관 중 한 곳인 트러스톤자산운용에서 KCC에 삼성물산 주식의 유동화 및 자사주 소각 등을 골자로 한 공개 주주서한 발송 보도했다"라고 했다. 정 연구원은 공개서한과 관련, "지난해 상법 개정안 국회 통과, 자사주 소각 의무화(올해 상반기 국회 통과 유력) 등 일반 주주 가치 제고 방안들에 대한 법제화 추진으로, 실질적 영향력이 증가하는 상황"이라고 말했다. 이어 "삼성물산 보유지분 유동화 및 자사주 소각은 현재 기업가치 제고를 위한 핵심 요인"이라고 했다.

KCC가 최근 주가 상승에 힘입어 보유하고 있던 금융자산 가치가 늘면서 기업가치도 함께 올랐다는 분석이 나왔다. 조현렬·김원영 삼성증권 연구원은 22일 리포트에서 "투자자산 주가 상승을 반영해 SOTP(사업별 가치 합산) 밸류에이션상 KCC 목표주가를 기존 55만원에서 58만원으로 5% 추가 상향한다"고 밝혔다. 조 연구원은 "KCC가 보유한 당기 손익-공정 가치 측정 금융자산은 최근 투자 심리 개선세 지속에 힘입어 지난해 11월 중순 4조9000억원에서 현재 6조4000억원까지 두 달 만에 1조5000억원 추가 상승했다"며 "KCC가 밸류에이션상 부여하고 있는 순자산 가치(NAV) 할인율 75%를 감안하더라도 기업 가치에 약 4000억원 추가 기여한다"고 했다. 조 연구원은 "지난해 4분기 기준 세전이익에 반영된 투자자산 평가 이익은 약 9340억원으로 전분기 대비 4350억원 증가한 것으로 추정된다"며 "확대 배경은 삼성물산 주가 상승 지속에 기인한다"고 했다. 조 연구원은 "

LS증권이 20일 KCC에 대한 목표주가를 기존 대비 2.6% 높은 52만6000원으로 상향했다. 분기 실적은 컨센서스를 하회할 것으로 보이지만, 보유 중인 삼성물산 주식가치가 높아졌다는 분석이다. 투자의견은 '매수'를 유지했다. 지난해 4분기 실적전망치로는 매출 1조5326억원, 영업이익 710억원을 제시했다. 전년동기 대비 각각 8%, 28% 감소할 것이란 전망이다. 정경희 LS증권 연구원은 "내수 건설업황 둔화 속에 건자재와 일부 도료 제품군에서 4분기 비수기 영향이 예상보다 컸고, 특히 실리콘 부문에서 제품 믹스를 개선하려는 노력으로 4% 가량의 원달러 약세에도 판매량 조정에 따른 단위당 고정비 증가 영향이 이를 상회한 것으로 판단한다"고 밝혔다. 그러면서 "올해는 실리콘 메이저 업체들의 저가제품 생산능력 조정이 지속되고, 하반기 국내 건설업황이 나아지는 데 이어 건자재 판매량을 개선시킬 수 있는 국내 반도체 생산설비 증설 등으로 유의미한 매출액·영업이익 개선이 예상된다"면서