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코스닥벤처펀드가 일부 자산을 무리하게 매수하고 있어 부실기업의 생명연장에 악용될 수 있다는 우려가 커지고 있다. 코스닥기업 엘앤케이바이오는 지난 25일 60억원 규모의 CB(전환사채) 발행을 결정했다 이 CB의 표면 및 만기 이자율은 모두 0%다. 또 리픽싱(전환가액재조정) 요건은 80%로, 통상적인 수준이라 할 수 있는 70%보다 높았다. 리픽싱 80%는 CB 발행 이후 주가가 떨어지더라도 발행회사가 전환가액의 80%는 보장받을 수 있다는 의미다. 리픽싱 비율이 높을수록 발행회사가 유리하다. 엘앤케이바이오는 2017년 5월에도 100억원 규모의 CB를 발행했는데, 그때는 만기이자율 2%, 리픽싱 70% 등 조건이 달랐다. 엘앤케이바이오는 지난해 영업손실 24억원을 기록하며 적자전환했다. 결국 실적도 나빠진 회사가 1년 만에 이자도 한 푼 주지 않고 주식 전환가격도 훨씬 유리한 조건으로 CB를 발행한 것이다. 이 같은 변화는 코스닥벤처펀드 때문이다. 회사가 발행한 CB를 코스닥벤처펀

코스닥벤처펀드에 부여한 과도한 '당근'이 부작용을 낳고 있다. 시장의 이상신호를 살피지 못하면 과거 '녹색성장펀드'나 '통일펀드'처럼 정책 목표를 달성하지 못하고 사라진 관치펀드로 전락할 수 있다는 지적이다. ◇코스닥벤처펀드 '관치펀드' 전철 밟나= 이명박정부 시절 녹색산업 육성을 목표로 소득공제, 배당소득세 비과세 혜택을 주는 녹색성장펀드가 출범했다. 하지만 18개 녹색성장펀드 중 현재 남아 있는 펀드는 단 2개에 불과하다. 박근혜정부의 통일펀드도 5개 중 4개가 자투리펀드로 전락해 청산 과정을 밟았다. 펀드의 주목적 투자 대상이 불분명한데다 운용철학을 공감하지 못한 단기성 자금이 들락날락하며 실패로 이어졌다. 정부가 시장 수요를 제대로 살피지 않고 정책 달성의 수단으로서만 접근한 결과다. 지난 4월 출범한 코스닥벤처펀드는 코스닥 육성을 통한 일자리 창출이라는 정부 정책 지원에서 출발했다. 하지만 1주라도 더 받기 위해 치열한 경쟁을 벌이는 코스닥 공모주 시장에서 30%나 우선배정

코스닥벤처펀드가 공모주 시장의 수급균형을 완전히 무너트렸다. 특히 시가총액 500억원 미만인 중소형주의 경우 일반 공모 물량이 많지 않아 '묻지마 투자'가 가속화됐다. 기관에 비해 정보가 취약한 개인투자자의 피해가 예상된다. 31일 증권업계에 따르면 지난달 5일 코스닥벤처펀드 출시 후 일반 공모로 코스닥에 상장했거나 상장을 진행 중인 4개사의 수요예측 평균 경쟁률은 793 대 1에 달한다. 제노레이(907.1 대 1) △현대사료(839.2 대 1) △세종메디칼(836.7 대 1)△파워넷(590.60 대 1) 등 4사 모두 과열 양상을 보였다. 이들 기업의 공모규모가 100억~200억원대에 불과한 중소형 공모주라는 점도 경쟁률을 높이는데 한 몫했다. 각 기업의 공모규모는 △제노레이 138억원 △세종메디칼 305억원 △현대사료 101억원 △파워넷 232억원이었다. 코스닥벤처펀드 운용사들이 가능한 많은 물량을 배정받기 위해 '풀베팅'에 나서경쟁률이 폭등했다. 특히 이번 수요예측 과정에서

코스닥 시장을 활성화하겠다며 정부가 야심차게 내놓은 코스닥벤처펀드가 오히려 자본시장을 왜곡하고 있다. 코스닥 상장을 노리는 벤처기업 공모주 경쟁률과 공모가가 치솟고 메자닌(주식으로 전환할 수 있는 채권) 금리는 곤두박질치고 있다. 지난 4월 출범한 코스닥벤처펀드는 코스닥 활성화를 통한 일자리 창출을 목표로 만들어졌다. 코스닥에 돈이 돌면 스타트업·벤처가 살아나고 이를 통해 2030대 청년 일자리 창출과 신성장동력 육성이라는 선순환을 기대할 수 있다는 게 정부 판단이다. 이를 위해 펀드에 코스닥 공모주 물량의 30% 우선배정, 소득공제 등의 혜택을 제공했다. 코스닥 시장의 변동성이 워낙 커서 당근을 주지 않으면 기관 투자를 유인하기 위한 조치였다. 하지만 이 '특혜’가 시장 왜곡을 초래했다. 고수익을 기대하고 불과 한 달여 만에 약 2조7000억원이 펀드로 유입됐다. 펀드를 유지하기 위해서는 △상장 기업 공모주 △CB(전환사채) 등 메자닌에 투자해야 하는데 3조원에 가까운 자금을 소