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상상인증권은 파마리서치에 대해 화장품 부문 성장 폭 확대로 기업가치가 제고될 것으로 보고 매수 투자의견을 유지하고 목표주가를 54만원에서 61만원으로 상향 조정한다고 27일 밝혔다. 상상인증권은 파마리서치의 화장품 매출 성장 잠재력에 대한 재평가가 필요하다고 봤다. 올해 2분기에 전체 화장품 매출액은 전년동기대비 95. 5% 증가한 602억원을 기록했다. 외국인 관광객이 늘면서 내수 매출이 같은 기간 46. 9% 늘었다. 2분기 수출도 전년동기대비 123. 6% 증가했다. 상상인증권은 또 올해 3월에 미국 내 380개 세포라 매장 입점을 시작으로 현지 수요가 증가중이라고 했다. 하반기 들어 매출 채널은 550개 이상 매장으로 확대될 수 있고, 내년에는 지난달에 인수한 미국 현지 생산시설을 활용하면서 현지 매출이 더욱 확대될 수 있을 것이라고 전망했다. 하태기 상상인증권 연구원은 "그동안 의료기기 리쥬란 중심으로 성장해온 가운데 앞으로는 리쥬란 화장품 매출이 확대될 것으로 전망된다"며 "미국 시장에서 PDRN 기반 리쥬란 화장품의 성장 잠재력을 더 높게 볼 필요가 있고 이 부분이 앞으로 기업가치에 크게 기여할 것"이라며 고 말했다.

상상인증권은 CJ대한통운에 대해 투자 비용 확대에 따른 전사적인 마진 둔화가 예상된다며 실적 추정치를 조정하고 목표주가를 기존 15만원에서 11만원으로 하향한다고 24일 밝혔다. 상상인증권에 따르면 CJ대한통운의 올해 2분기 연결 매출액은 전년동기대비 4% 증가한 3조1787억원, 영업이익은 10% 감소한 1039억원으로 추정된다. 상상인증권은 부문별로 택배는 주7일 배송 기반 차별화 서비스 제공으로 시장점유율이 확대되며 택배 물동량이 늘어날 것으로 전망했다. CL(계약물류) 부문 매출액은 소비 행태 변화에 따른 음식료 등 필수 소비재 물량 둔화와 W&D(3자물류) 신규 수주 초기 안정화 비용이 이어지며 감익을 예상했다. 글로벌은 해상운임 상승에 따른 포워딩 실적 성장, 미국 콜드체인 콜드체인 대형 고객사 확보에 따른 물량 증가, 공실률 축소 등으로 성장할 것을 봤다. 이서연 상상인증권 연구원은 "단기 실적은 투자 비용 확대에 따른 전사 마진 둔화가 예상되나 이는 하반기 이후 외형

상상인증권이 미래에셋증권에 대해 변동성이 커진 상황에서 2분기 인식한 평가이익 상당 부분이 3분기 평가손실로 되돌려질 가능성이 있다고 22일 밝혔다. 그러면서 투자의견은 'Hold(중립)'으로 유지하고 목표주가는 기존 8만8000원에서 4만3000원으로 하향한다고 했다. 목표가는 지난 5월 12일에서 두 달 만에 2분의 1 수준으로 조정됐다. 상상인증권에 따르면 미래에셋증권의 2분기 연결 지배순이익은 2조5820억원으로 전년동기대비 540.3% 증가할 것으로 전망된다. 1분기에는 스페이스X 기업가치 8000억달러(한화 약 1186조원)를 기준으로 약 6000억원의 평가이익이 반영됐다. 스페이스X의 기업가치는 2분기 상장 당시 1조7500억달러를 기록, 6월 말에는 약 2조2500억달러까지 올랐다. 상상인증권은 또 미래에셋증권이 대규모 연결 평가이익을 제외하더라도 별도 기준 영업수익은 견조한 증가세를 이어갈 전망이라고 밝혔다. 2분기 별도 브로커리지 수익은 5360억원, WM 수익은