머니투데이

LS증권이 15일 세아베스틸지주에 대해 투자의견 매수, 목표주가 7만원을 제시하며 기업분석을 시작했다. SST(미국 특수합금 공장)가 높은 수익성을 보여주고 스페이스X의 차세대 우주선 스타십에 원료 공급까지 이어질 경우 밸류에이션(실적대비 주가수준) 재평가가 가능하다는 평가다. 이재광 LS증권 연구원은 "특수강봉강 업황 침체에 따른 실적 부진으로 저평가받고 있다"며 "하지만 내년부터 상업 생산이 예상되는 SST가 기대만큼 높은 수익성을 보여주고 나아가 스페이스X 스타십에 원료 공급까지 이어진다면 밸류에이션 재평가가 가능할 것"이라고 말했다. 연 6000톤 규모의 미국 초내열합금 생산법인인 SST는 이르면 하반기 상업 생산 개시를 목표로 설비 안정화·생산 준비 작업을 진행 중이다. 니켈·코발트 기반 초내열합금을 잉곳과 파우더 형태로 생산한다. 이는 신규 진입자로서 기존 업체들과 경쟁을 완화하고 소재 공급 범위를 넓혀 다양한 고객군을 확보하려는 전략으로 풀이된다. SST의 초내열합금 제품은 장기적으로 스페이스X 스타십에 원료로 공급될 것으로 예상된다.

현대차증권이 세아베스틸지주의 목표주가를 기존 4만원에서 5만9000원으로 올렸다. 박현욱 현대차증권 연구원은 "내년 6월 완공 예정인 특수합금 공장 가동 기대감이 주가에 반영될 것으로 예상한다"며 "통상 철강업종은 개별 기업의 생산능력 확대가 완공 전 주가에 반영됐다"고 말했다. 회사의 4분기 매출액은 9580억원, 영업이익은 230억원, 순이익은 120억원으로 예측된다. 영업이익은 전년 동기대비 흑자전환, 전분기대비 15% 감소할 것으로 보인다. 내년 영업이익 전망치는 올해 대비 21% 증가한 1370억원이다. 특히 중국산 특수강 봉강에 대한 덤핑방지관세 부과 여부가 내년 상반기 중 결정될 것으로 예상된다. 이에 따라 회사의 내수 시장 잠유율이 상승할 것으로 기대된다. 회사는 미국에 연간 생산능력 6000톤 규모의 특수합금(니켈합금) 공장 투자를 해왔다. 내년 6월 완공될 신공장의 전방산업은 성장성이 높은 항공 우주 분야로 파악된다. 이를 반영한 2027년, 2028년 순이익을 각