메리츠증권은 13일 금융시장 변동성 확대에 따른 할인율을 적용해 삼성증권(71,400원 ▼700 -0.97%)의 목표주가를 기존 12만5000원에서 11만원으로 하향했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.
조아해 메리츠증권 연구원은 "금융시장 변동성 확대에 따른 할인율 상승을 반영해 목표주가는 하향하지만, 투자의견은 매수를 유지한다"며 "상대적으로 실적 안정성이 가장 높은 것으로 판단한다"고 말했다.
삼성증권의 3분기 지배주주순이익은 전년 동기 대비 14.1% 증가한 3528억원으로, 컨센서스를 2% 소폭 상회했다.
조 연구원은 "순영업수익은 부진한 운용수익으로 당사의 추정치 대비 하회했으나, 순이익은 판관비 축소 및 일부 충당금 환입 등의 일회성 요인 발생으로 당사의 추정치 대비 상회했다"고 설명했다.
이어 "국내 브로커리지는 거래대금 축소로 부진했고, 해외 브로커리지 또한 부진한 흐름세를 기록했다"고 말했다.
다만, 삼성증권은 다른 증권사 대비 실적 안정성이 높다고 판단했다.
조 연구원은 "국고채PD 담합 관련 과징금이 부과되고 있으나, 삼성증권은 관련 영향이 거의 없을 것으로 예상한다"며 "주식시장 변동성이 확대되고 있으나, 확보된 고객자산 기반 WM(자산관리) 수수료가 완충 역할을 하며 이익 방어력이 상대적으로 높을 것"이라고 예상했다.
이어 "배당 가시성도 가장 높은 것으로 판단한다"며 "추후 주주환원에 대한 기대감도 유효하다"고 했다.
