[타이쿤칼럼]
# 중국 정부의 경기 진작 대책
중국 정부는 11월 9일 4조 위안(약 775조원)에 이르는 대규모 경기 부양책을 발표한데 이어 11월 27일부터는 예금,대출 금리를 1.08% 포인트 인하하는 충격 요법을 사용하고 있다.
여기에 부응하여 중국 상해 종합 지수가 점차로 안정되는 모습을 보이면서 기술적으로 중요한 저항점 돌파를 앞두고 있어 관심을 제고하는 것이 필요한 시점이다. 한 차례 추가적인 조치가 발표되어 의미있는 저항을 돌파한다면 2005년 6월에 시작되어 2007년 10월에 끝난 1단계 대세 상승 국면에 이어 2008년 10월을 바닥으로 2단계 상승 국면으로 진입하는 모습을 갖출수도 있는 상황을 앞두고 있다.
# 2단계 상승 국면 시작 신호
위 그림은 중국 상해 종합 지수 월간 차트이다. A바닥에서 B천정까지 심리파동으로 9파동 상승이다. 심리파동은 양봉과 음봉의 흐름으로 거래자들의 심리변화를 추정하는 기법이다. A바닥에서 B천정까지 양봉의 흐름이 5번이고 그 사이에 음봉의 흐름이 4번이므로 9파동 상승이다.
한편 B천정에서 C바닥까지는 하락 7파동이다. 일반적으로 대세 상승기에서 1차 상승에 따른 1차 반락은 1차 상승을 80% 정도 되돌림하는 것이므로 현재까지의 반락은 적절한 수준으로 보이며 C바닥에서 11월에 양봉을 형성하여 하락 파동을 종료시키며 12월 초에 추가로 상승 움직임이 나타나 새로운 상승을 도모하는 모습이다.
다만 C바닥을 형성한 최후의 음봉 고점인 10월 음봉 천정 2267.39 돌파 확인이 필요한 시점이다.
# 한국 시장의 대세 상승 초기 국면과의 대비
두번째 그림은 한국 코스피 지수 월간 차트로서 1998년 6월 바닥 A에서 B천정까지 1차 상승이 상승 9파동이고 B천정에서 C바닥까지 1차 반락이 하락 7파동으로 바닥을 보인 후 C바닥에서 2차 상승 국면이 나타난다. <그림1>의 상해 종합지수 월간 차트에서 나타나는 심리파동의 조합과 <그림2>의 한국 코스피 지수 월간 차트에서 나타나는 모습을 비교하여 시사점을 얻고자 하는 것이 이 글의 목적이다.
# 구름층 저항을 돌파하는 흐름이 필요하다
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세번째 그림은 중국 상해 종합지수 일간 일목균형표 차트이다. A바닥에서 B천정까지 상승 3파동 천정과 B천정에서 C바닥까지 하락 9파동 바닥이 결합한 12파동 바닥에서 D천정까지 상승 11파동을 형성한 것이 1차 상승 파동이다.
그리고 D천정에서 E바닥까지 하락 5파동으로 1차 상승에 따른 조정 국면인 1차 반락이 마무리 된 후 E바닥에서 F까지 2차 상승 국면으로 진입하는 모습이다.
2차 상승 국면이 제대로 된 모습을 갖추기 위해서는 11월 18일에 형성된 1차 상승 국면의 11파동 천정인 2050.88 을 양봉으로 강하게 돌파하는 것과 동시에 음의 구름층 상부 저항을 힘차게 돌파하는 것이 필요하다.
이같은 전제조건이 충족된다면 E바닥에서는 1차 상승파동인 11파동과 반락파동인 5파동을 합친 16파동을 바탕으로 15파동 또는 17파동까지 진행되는 본격 상승 국면으로의 진입이 추정된다.
# 중국 시장을 주목해야 하는 이유
현재 국내 시장은 미국발 금융 위기에 따른 후유증으로 약세 횡보 국면을 보이고 있으나 중국 관련주인 일부 조선주의 경우 전체 종합 지수의 움직임과는 별도로 매우 탄력적인 모습을 보이고 있으며 이같은 현상이 일부 기계주로까지 확산되고 있어 전체 시장의 약세 국면에서 이같이 부분적인 강세 현상이 나타나는 원인을 폭넓게 진단하고 시장이 강세 국면으로 전환될 가능성을 보일 경우 그 단초가 될 배경에 대한 이해가 필요한 상황이기 때문이다.