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유안타증권이 23일 한온시스템에 대한 투자의견을 '중립'에서 '매수'로 상향했다. 재무·오버행 부담이 잔존하나 주가가 큰 폭으로 내려 투자 매력이 증가했다는 분석이다. 목표주가는 기존 대비 2.4% 높은 4300원으로 상향했다. 김용민 유안타증권 연구원은 "중립 투자의견을 제시한 이후 주가 하락이 지속돼 저점매수 구간에 도달했다 판단해 의견을 상향했다"며 "획기적 재평가 요소 발굴보단 수익성 개선에 대한 가시성 확대와 밸류에이션 기반 상승여력이 확보된 상황"이라고 밝혔다. 2분기 실적 추정치로는 매출 3조0460억원, 영업이익 1390억원을 제시했다. 전년동기 대비 각각 6.6%, 117.2% 증가해 영업이익이 컨센서스를 약 24% 상회할 것이란 관측이다. 김 연구원은 "1분기 대비 매출이 11% 상승한 데 따른 고정비 부담 감소와 2분기 주요 고객사 전기차 판매 호조에 따른 고수익성 매출 인식, 원화약세로 인한 환차익 등이 컨센서스 상회 추정의 근거"라며 "유기적 손익개선 방향성을

한화투자증권이 한온시스템에 대해 수익성 개선과 유럽 매출 성장세를 반영한 실적 추정치 변동을 근거로 목표주가를 5100원으로 기존 대비 6.3%(300원) 상향했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다. 4일 김성래 한화투자증권 연구원은 "경영 정상화를 위한 한온시스템의 수익성 개선 활동 성과가 가시화되고 있고, 관세 15% 완화, 그동안 부진했던 유럽 전동화 업황 개선 등 긍정적 상황 전개에 따라 2026년 매출·수익 턴어라운드(반전) 가시화가 기대된다"고 했다. 이어 "올해 1분기 한온시스템 매출액은 2조7500억원으로 전년 동기 대비 5.4% 증가했고, 영업이익은 972억원으로 361% 증가했다"며 "지배주주 순이익도 흑자 전환했다"고 했다. 그러면서 "글로벌 수요 둔화와 북미 IRA(인플레이션감축법) 보조금 종료, 중동 전쟁 상황 속에서도 국내와 유럽 매출은 각각 전년 동기 대비 7.3%, 15.9% 증가하며 매출 성장세를 지속했다"며 "유럽 전기차 수요 증가로 폭스바겐(VW, 1

신영증권이 한온시스템에 대해 목표주가를 4400원으로 유지하되 투자의견은 매수로 상향 조정한다고 4일 밝혔다. 한온시스템의 4분기 매출은 전년동기대비 7% 증가한 2조7000억원, 영업이익은 흑자전환한 910억원을 기록했다. 다만 당기순손익은 1960억원 적자를 냈다. 신영증권에 따르면 한온시스템은 우호적 환율 여건 속에 유럽 매출이 7.5% 증가했다. 4분기에도 관세가 발생했지만 예상 보다 빠르게 고객사와 관세를 정산했다. 순손실이 난 것은 매출의 13%와 7%를 차지하는 GM과 포드가 전기차 전략을 줄이면서 연구개발비에서 손상차손이 발생했기 때문이다. 올해 한온시스템의 매출 목표치는 11조원, 영업이익률은 4% 이상이다. 문용권 신영증권 연구원은 "고객사인 현대차그룹의 현대위아가 열 관리 사업을 전기차에서 내연기관까지 확대하고 있는 것은 잠재적 리스크 요인이다"며 "이에 4% 이상의 영업이익률 달성을 위해서는 인건비, 운반비 등 비용 절감과 더불어 69%로 추정되는 원재료율이

대신증권은 4일 한온시스템의 올해 사업계획을 기반으로 실적 턴어라운드에 성공할 것이라고 전망했다. 이에 투자의견을 기존 'Market perform(시장 수익률)'에서 '매수'로 상향하고, 목표주가도 2800원에서 4600원으로 64% 올렸다. 김귀연 대신증권 연구원은 "그동안 대신증권은 전기차 캐즘(일시적 수요둔화)에 따른 성장 불확실성, 한온시스템 유상증자에 따른 지분 희석, NH투자증권 실권주 오버행 우려, 수익성 개선 가시성에 대해 회의적이었던 만큼 한온시스템에 보수적인 입장을 유지했었다"고 말했다. 김 연구원은 "그러나 한온시스템의 지난해 4분기 어닝 서프라이즈와 올해 사업계획 가시성 등을 비춰 봤을 때 턴어라운드 가능성이 크다고 판단한다"며 "이익추정과 목표 배수를 동반 상향했다"고 설명했다. 대신증권은 한온시스템의 투자의견을 시장수익률에서 매수로 상향했는데, 시장수익률은 앞으로 6개월간 해당 종목의 주가가 시장수익률 대비 -10%p~10%p 변동할 수 있다는 것을 의미한

키움투자증권은 한온시스템이 현대차그룹 주가 강세에 힘입어 수익률 회복에 나설 것이라고 20일 분석했다. 투자의견은 '아웃퍼폼(시장수익률 상회)'에서 '매수'로 목표주가는 4834원에서 5200원으로 상향했다. 신윤철 키움증권 연구원은 "한온시스템은 유상증자 청약 미달로 주관사가 인수한 7100만주가 오버행(잠재적 대량 매도 물량) 리스크로 인식되고 있다"며 "비교적 낮게 형성된 지난해 4분기 실적 전망도 한온시스템 주가가 최근 KRX 자동차 지수 상승률을 따라가지 못하는 주된 원인이 되고 있다"고 밝혔다. 신 연구원은 "하지만 주관사가 인수한 물량은 별도 보호예수 기간이 설정되어 있지 않고 주관사 입장에서도 차익거래 목적으로 취득한 지분이 아닌 만큼 리스크는 기대 이상으로 빠르게 해소될 것으로 판단한다"고 했다. 지난해 4분기 매출액은 전년동기대비 4.6% 늘어난 2조6500억원, 영업이익은 흑자전환한 902억원을 기록할 것으로 추정했다. 신 연구원은 "한온시스템은 신년사를 통해