머니투데이

상상인증권은 파마리서치에 대해 화장품 부문 성장 폭 확대로 기업가치가 제고될 것으로 보고 매수 투자의견을 유지하고 목표주가를 54만원에서 61만원으로 상향 조정한다고 27일 밝혔다. 상상인증권은 파마리서치의 화장품 매출 성장 잠재력에 대한 재평가가 필요하다고 봤다. 올해 2분기에 전체 화장품 매출액은 전년동기대비 95. 5% 증가한 602억원을 기록했다. 외국인 관광객이 늘면서 내수 매출이 같은 기간 46. 9% 늘었다. 2분기 수출도 전년동기대비 123. 6% 증가했다. 상상인증권은 또 올해 3월에 미국 내 380개 세포라 매장 입점을 시작으로 현지 수요가 증가중이라고 했다. 하반기 들어 매출 채널은 550개 이상 매장으로 확대될 수 있고, 내년에는 지난달에 인수한 미국 현지 생산시설을 활용하면서 현지 매출이 더욱 확대될 수 있을 것이라고 전망했다. 하태기 상상인증권 연구원은 "그동안 의료기기 리쥬란 중심으로 성장해온 가운데 앞으로는 리쥬란 화장품 매출이 확대될 것으로 전망된다"며 "미국 시장에서 PDRN 기반 리쥬란 화장품의 성장 잠재력을 더 높게 볼 필요가 있고 이 부분이 앞으로 기업가치에 크게 기여할 것"이라며 고 말했다.

코스피가 장초반 약세를 나타내고 있다. 국채 금리가 상승세를 보이고 미국 도널드 트럼프 대통령이 또 다시 관세 전쟁을 벌이면서 불안정한 시장 상황이 연출된 것으로 분석된다. 24일 오전 9시 12분 기준 코스피는 전일 대비 45. 79포인트(0. 66%) 하락한 6867. 16에 거래되고 있다. 이날 코스피는 31. 88포인트(0. 46%) 내린 6881. 07로 출발한 뒤 약세를 이어가고 있다. 코스피는 3거래일만에 약세 전환했다. 국내 증시는 불안정한 시장 매크로를 반영하고 있다. 지난주 10년물 국채금리는 5% 가까이 상승했고, 국제유가는 6거래일 연속 올랐다. 이 와중에 트럼프 대통령은 캐나다와 관세 전쟁을 펼치고 있다. 시장은 이번 주 있을 개인소비자지출 PCE 지표와 잭슨홀 미팅에 주목하고 있다. 코스피 수급 상황을 살펴보면 이 시각 현재 개인이 1조450억원어치 주식을 나홀로 순매수하면서 지수방어에 나서고 있다. 외국인과 기관은 각각 5624억원, 5604억원어치 주식을 각각 순매도했다. 코스피 산업별로는 보험과 유통 3%대, 전기·전자, 증권, 전기·가스, 제조, 금융 등 1%대 각각 약세다.

코스피가 장초반 강세를 나타내고 있다. 미국에서 7월 소비자물가지수(CPI) 발표를 앞두고 불확실성이 반영되면서 뉴욕증시가 반도체주 중심으로 약세를 나타냈지만 국내 증시에는 영향이 미치지 않은 모습이다. 12일 오전 9시 16분 현재 코스피 지수는 전일 대비 111. 45포인트(1. 76%) 오른 6456. 98을 나타내고 있다. 이날 코스피는 92. 97포인트(1. 47%) 오른 6438. 50으로 출발한 뒤 상승폭을 키웠다. 코스피는 사흘째 오르는 중이다. 국내 증시는 간밤 미국의 하락장을 반영하지 않았다. 지난 11일(현지시간) 뉴욕증권거래소에서 다우존스30산업평균지수는 전장보다 184. 13포인트(0. 34%) 내린 5만3791. 85에 거래를 마쳤다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 전장대비 0. 32%, 기술주 중심의 나스닥지수는 0. 60% 각각 떨어졌다. 시장에서는 12일(현지시각) 발표되는 7월 CPI에 주목하고 있다. 코스피 수급 상황을 살펴보면 이 시각 현재 개인과 기관은 각각 253억원, 12억원어치 주식을 순매도하고 있다.

코스피가 약세로 마감했다. 전 거래일인 지난달 31일 삼성전자와 SK하이닉스가 급등한 가운데 이날 차익 실현 매물이 출회한 것으로 분석된다. 이에 반해 코스닥은 기관이 펀드자금을 동원해 장 중 순매도세에서 순매수세로 전환하면서 매수방향 사이드카가 발동되는 등 강세를 나타냈다. 3일 코스피 지수는 전 거래일 대비 338.00포인트(5.12%) 내린 6257.45로 정규장을 마쳤다. 이날 코스피는 237.18포인트(3.60%) 내린 6358.27로 출발한 뒤 낙폭을 키웠다. 코스피는 전 거래일인 지난달 31일 급등 장세가 나타난 상황에서 이날 차익실현 매물이 출회한 것으로 보인다. 해당일에 상승장을 이끌었던 삼성전자와 SK하이닉스가 8%대 낙폭을 보이면서 증시도 따라 가라앉았다. 미국 빅테크업체 아마존 주가가 지난달 31일(현지시간) 15.32% 급등하는 등 기술주 중심의 강세장을 연출했던 뉴욕증시의 영향은 받지 못했다. 코스피 수급 상황을 살펴보면 개인은 정규장 마감 기준 6조433

IBK투자증권이 23일 파마리서치에 대해 코스닥 상승을 주도할 회사라며 투자의견 '매수'를 신규로 제시했다. 목표주가는 50만원을 책정했다. 파마리서치는 안면부 주름 개선용 의료기기 제품 리쥬란의 제조사다. 조은애 IBK투자증권 연구원은 "내수는 외국인 관광객 증가 영향으로 견조한 성장세를 유지하고 있으며 유럽·미국 수출과 화장품이라는 새로운 성장축까지 더해지고 있다"고 했다. 조 연구원은 "올해 2분기 외국인의 국내 피부과 소비금액이 전년 동기 대비 39%, 전 분기 대비 57% 증가한 4285억원으로 역대 최대치"라고 했다. 이어 "(파마리서치는) 인바운드(외국인 방한 관광) 소비에 민감도가 높은 내수 의료기기 부문 매출 역시 역대 최대 매출을 달성할 것"이라고 했다.

파마리서치가 국내외 실적 성장세를 이어가고 있지만 아직 저평가된 상태라는 분석이 나온다. 강은지 한국투자증권 연구원은 "파마리서치에 대해 투자의견 매수를 유지하고 목표주가를 47만원으로 11.9% 상향한다"고 밝혔다. 강 연구원은 "국내외 의료기기와 화장품 사업 모두 실적 성장세가 뚜렷해지고 있고, 추가로 CG USA 인수를 통해 중장기적인 화장품 사업 수익성 개선과 북미향 화장품 매출액 증가 또한 예상된다"며 "반면, 주가는 12개월 선행 PER(주가수익비율) 14.0배에 거래되며 부각되는 실적 모멘텀과 대조적인 모습이다"고 설명했다. 그러면서 "지난 3월 이후 외국인 관광객의 피부과 지출 금액 반등이 이어지고 있고 견조한 내국인 수요까지 더해지며 스킨 부스터 시장 내 경쟁 심화에도 불구하고 견조한 실적을 유지 중인 만큼 저점 매수 전략이 유효한 시기라 판단한다"고 덧붙였다. 한국투자증권은 파마리서치의 2분기 매출액이 전년 동기 대비 17.7% 증가한 1655억원, 영업이익이 2

다올투자증권이 파마리서치에 대해 투자의견 매수를 유지하고 목표주가는 기존 53만원에서 54만원으로 올렸다. 리쥬란 브랜드를 기반으로 가파른 성장세가 나타나고 있다는 평가다. 박종현 다올투자증권 연구원은 "리쥬란 브랜딩·마케팅 투자가 화장품 부문 성장으로 이어지며 시장 기대치를 상회하는 매출액을 기록할 것으로 예상한다"며 "마케팅 투자로 OPM(영업이익률) 소폭 하락할 것으로 보이나 영업 레버리지를 통한 회복이 기대된다"고 말했다. 올해 2분기 추정 매출액은 전년대비 25% 증가한 1758억원, 영업이익은 21% 늘어난 675억원이다. 매출액은 컨센서스(평균 증권사 추정치)를 상회하고 영업이익은 컨센서스에 부합할 것으로 예측된다. 의료기기 내수 시장 규모는 전년보다 6% 증가한 646억원으로 추정된다. 지난 4·5월 의료관광 피부과 소비 금액이 각각 1408억원, 1452억원으로 지난해보다 63%, 86% 증가하며 역대 최고 금액을 경신했다. 화장품 내수 시장은 180억원으로 지난해보

하나증권은 18일 리쥬란의 경쟁 제품 등장으로 파마리서치의 멀티플(주가 배수)을 조정하고 목표주가를 기존 69만원에서 48만원으로 하향했다. 다만 시장에서의 브랜드 입지와 방한 수요 증가를 고려해 투자의견 '매수'를 유지했다. 김다혜 하나증권 연구원은 "동종진피 ECM(세포외기질) 스킨부스터 후발 제품이 잇따르며 내국인 수요 분산이 불가피하다"며 "파마리서치에 과거의 독보적 입지에 기반한 멀티플을 다시 부여하기는 어렵다"고 말했다. 그러나 "폴리뉴클레오타이드(PN) 주사제 시장에서 압도적인 브랜드 가치를 가지며 강력한 경쟁자인 '쥬베룩'의 등장에도 멀티플을 회복한 적이 있었다"며 "올해 파마리서치 멀티플도 전년 대비 하락 후 회복할 것"이라고 추정했다. 김 연구원은 파마리서치의 올해 1분기 영업이익은 전년 대비 43% 증가한 638억원, 매출액은 39% 늘어난 1627억원을 기록할 것이라고 전망했다. 그는 "국내 리쥬란 수요의 50%를 구성하는 방한 관광객이 1분기 내수 의료기기,

상상인증권이 파마리서치에 대해 목표주가를 70만원에서 60만원으로 하향 조정한다고 5일 밝혔다. 다만 향후 수출 중심 고성장은 여전히 기대하고 있다며 매수 투자의견은 유지했다. '검은 화요일'로 폭락장이 연출됐던 전일 파마리서치는 28만8000원으로 장을 마쳤다. 목표가까지는 108.3%의 상승여력이 있어 괴리는 큰 상태다. 상상인증권은 파마리서치의 올해 1분기 매출액을 전년동기대비 28.6% 성장한 1503억원, 영업이익은 34.4% 증가한 601억원으로 전망했다. 영업이익은 전 분기 대비 매출증가와 인센티브 감소 등으로 크게 증가할 것으로 봤다. 하태기 상상인증권 연구원은 "1분기 의료기기 부문은 수출에서 전년동기대비 31.5% 증가한 914억원으로 전망된다"며 "유럽, 남미, 중동 등으로 수출이 확장되면서 같은 기간 33% 가량 높은 성장을 지속할 수 있을 것으로 예상된다"고 말했다. 하 연구원은 또 "화장품은 고성장 중"이라며 "리쥬란 브랜드 후광으로 1분기 국내외 화장품

유안타증권은 9일 의료기기 내수 성장세가 둔화했다며 파마리서치의 목표주가를 기존 64만7000원에서 50만원으로 하향했다. 다만, 수출 성장세는 유효하다며 투자의견은 '매수'를 유지했다. 파마리서치의 지난해 4분기 영업이익은 전년 동기 대비 54% 증가한 518억원, 매출액은 39% 늘어난 1428억원을 기록했다. 이승은 유안타증권 연구원은 "파마리서치의 영업이익 시장기대치 651억원을 하회했다"며 "의료기기 내수 성장세가 예상보다 둔화한 가운데, 유럽향 의료기기 초도 물량 일부가 올해 1월로 이연되며 수출 매출 인식이 지연된 영향이 더해졌다"고 말했다. 이 연구원은 "의료기기 내수 성장세가 기대 대비 둔화되며 단기 실적 가시성이 저하된 상황에서 올해와 내년 실적 추정치 조정이 불가피하다"며 "파마리서치 주가는 실적 발표 이후 약 23% 하락했는데, 이는 시장 기대치를 하회한 실적과 의료기기 내수 성장 둔화 우려가 단기적으로 확대된 데 따른 것"이라고 분석했다. 이어 "내수 핵심 제

상상인증권은 파마리서치가 장기 성장성은 유효하지만 주가 회복은 지연될 수 있다고 5일 분석했다. 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가는 73만원에서 70만원으로 낮췄다. 하태기 상상인증권 연구원은 "지난해 4분기 파마리서치 영업이익은 53.7% 늘어난 518억원으로 집계됐다"며 "R&D(연구개발) 비용과 인센티브 비용 증가로 예상치에 부합하지 못했다"고 했다. 하 연구원은 "지난해 4분기 의료관광 수요와 국내 피부과 클리닉 의료 회복을 예상했지만 국내 리쥬란 의료기기 매출은 최고치인 2분기 수준에 소폭 못 미쳤다"며 "수출에서도 유럽 지역 초도 선적 물량이 이연되며 예상보다 소폭 적었다"고 밝혔다. 그는 "올해 의료기기 부문에서 국내 매출 성장률은 기존 전망치보다 소폭 하향 조정될 수 있지만 수출 부문 성장은 가속화될 것으로 보인다"며 "화장품과 의약품 매출도 고성장을 이어가고 있다"고 했다. 하 연구원은 "주가는 실적 회복 기대감에 지난달 말 한때 56만원을 회복했으나 다시 41

코스피가 11일 연속 사상 최고치를 경신했다. 간밤 뉴욕증시에서 반도체와 금융 종목이 강세를 보인 가운데 코스피는 이날 장초반 4820포인트를 넘어섰다. 이후 4800선을 오가고 있다. 16일 한국거래소에 따르면 코스피는 9시 15분 기준 전일 대비 9.88포인트(0.21%) 오른 4807.43을 나타내고 있다. 코스피는 이날 23.11포인트(0.48%) 오른 4820.66으로 출발해 최고 4827.86까지 뛰었고, 이후에도 강세를 이어가고 있다. 같은 시각 코스피 시장에서 개인이 1971억원어치 주식을 순매수하고 있다. 외국인과 기관은 각각 1479억원, 4920억원어치를 순매도 중이다. 코스피 산업별로는 보험이 5.17% 상승했고 기계·장비와 증권은 1%대 올랐다. 제조, 운송장비·부품, 금속, 전기·전자, 금융, 일반서비스, 운송·창고, 전기·가스, 통신 등은 강보합이다. 이에 반해 제약은 1%대 내렸고, 의료·정밀기기, 비금속, 종이·목재, 화학, 유통, 오락·문화, 건설,