국내증시가 3분기 어닝시즌 종료를 앞둔 가운데 기업가치 제고를 요구하는 소형주 소액주주들의 집단행동이 잇따르고 있다. 경영난 문책이 주를 이루던 과거와 달리 실적 개선을 바탕으로 배당과 자사주 소각 등 '밸류업(기업가치 제고)'을 압박하는 양상으로 진화하는 모습이다.
13일 금융투자업계에 따르면 카페24(14,420원 ▼320 -2.17%) 소액주주연대는 최근 경영진에 공개서한을 전달하고 오는 20일까지 주주환원책을 포함한 회신을 촉구했다. 이날 오후 4시 주주플랫폼 액트에는 주주 544명이 모여 합산 지분율을 3.09%로 키웠다.
주주들이 행동에 나선 배경엔 실적 둔화와 주가 급락이 자리한다. 3분기 연결 실적은 매출 788억원·영업이익 59억원으로 전년동기 대비 매출이 2.6% 늘었으나 영업이익이 41.6% 줄었고, 주가는 지난 9일 1만3950원으로 밀려 52주 신고가를 기록했다.
카페24 주주연대는 회사의 현금성 자산이 올 상반기 별도 기준 1666억원에 달하는 등 재무건전성이 우수하다며 추가 주주환원·경영진의 자사주 장내매수·정기 기업설명회(IR) 등으로 저평가를 극복하라고 요구했다. 회사의 현 시가총액은 3486억원이다.
모나용평(1,866원 ▲9 +0.48%)(옛 용평리조트·시총 898억원)에서도 소액주주들의 압박이 이어지고 있다. 이곳 소액주주연대는 열람등사 절차로 1만여명 규모의 주주명부를 확보, 보유주식 상위 개인·법인 주주를 대상으로 결집 호소문을 발송하며 세 규합에 돌입했다.
액트에 결집한 모나용평 소액주주들의 합산 지분율은 8.69%다. 주주연대는 회사가 약 1000억원의 이익잉여금을 쌓고도 지난해 배당을 실시하지 않고 보유 자사주로 교환사채(EB)를 발행하는 등 주주환원을 외면했다고 지적했다. 회사가 결산(12월) 이후 주주환원을 검토하겠다고 밝히자 연대는 "주주권 행사에 속도를 내겠다"고 맞받았다.
시장에선 소형주에서 낯선 풍경이란 반응이 나온다. 과거엔 감사의견 거절이나 횡령·배임 등으로 상장폐지 위기에 몰린 한계기업에서 소액주주들이 경영진 퇴진을 외친 사례가 잦아서다. 양호한 재무구조를 갖추고도 주가가 부진한 기업을 타깃 삼아 주주환원과 자본배분 효율화를 요구하는 선진국형 주주행동이 확산하고 있다는 분석이다.
실적·주가 괴리는 주주행동에 기름을 부은 요소로 지목된다. 호실적에 기업 내 현금이 쌓이는 가운데 증시 쏠림·수급 불안 여파에 주가부진이 나타나자 소액주주 측 불만이 밸류업 요구로 분출되고 있다는 지적이다. 상반기 상장사 합산 순이익은 삼성전자·SK하이닉스를 제외하고도 코스피 시장이 전년동기 대비 119.7%, 코스닥 시장이 287.0% 증가한 것으로 나타났다.
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제도적 변화와 온라인 플랫폼 확산이 맞물리면서 내년엔 소액주주 행동이 한층 거세질 것으로 증권가는 내다봤다. 개정 상법으로 이사의 주주에 대한 충실의무가 강화되고 전자주주총회 제도가 순차 도입돼 소액주주들이 결집, 목소리를 내기가 훨씬 수월해져서다.
주주플랫폼을 통한 세 결집이 일상화하면서 관련 업계도 분주해졌다. 주주연대 300여곳을 지원하는 액트는 내년 3월 정기 주주총회 시즌에 기업지배구조 분석·주총 실무 수요가 급증할 것에 대비해 직원 채용에 나섰다. 액트는 "감당해야 할 역할과 업무가 무척 많아질 것으로 예상한다"고 밝혔다.
