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NH투자증권은 삼성화재에 대해 자산 평가손실과 계열사 지분가치 하락을 반영해 매수투자의견과 함께 목표주가를 기존 91만원에서 83만원으로 8. 8% 하향한다고 13일 밝혔다. NH투자증권은 삼성화재의 보험 자산가치가 26조9000억원에서 24조2000억원으로 내렸고, 보유 중인 삼성전자 지분가치가 11조7000억원에서 10조9000억원으로 내렸다고 분석했다. NH투자증권에 따르면 삼성화재의 올해 3분기 지배순이익은 4858억원으로 전년동기대비 9. 7% 감소할 전망이다. 시장 컨센서스를 하회할 것으로 본 것이다. 보험손익은 4390억원으로 전년동기대비 18. 6% 증가할 것으로 예상했지만 투자손익은 2320억원으로 같은 기간 30. 1% 감소할 것으로 추정했다. NH투자증권은 향후 삼성화재의 주가를 결정하는 요소는 투자 전략과 주주환원 정책이라고 했다. 시장이 분기 실적보다 자본 배분 전략에 관심을 두고 있다는 입장이다. 정준섭 NH투자증권 연구원은 "합리적인 초과 자본 기준 설정과 M&A(인수합병), 지분투자 등 기업가치 증대에 기여할 투자 전략과 설득력 있는 주주환원 방향을 제시하느냐에 따라 주가 방향이 결정될 수 있다"며 "성장과 환원을 모두 달성할 수 있는 자본 여력이 있는 데다 시장의 눈높이도 갈수록 높아지고 있어 가까운 미래에 유의미한 자본정책을 발표할 것으로 기대된다"고 했다.

NH투자증권이 삼성화재의 '삼성전자 프리미엄'을 핵심 근거로 목표주가를 상향 조정했다. 정준섭 NH투자증권 연구원은 1일 보고서에서 "삼성화재가 보유한 삼성전자 지분(1.5%) 가치가 과거보다 큰 폭으로 증가했다"면서 투자 '매수' 의견을 유지하고 목표주가는 74만원에서 91만원으로 높여잡았다. 정 연구원은 "기업가치에서 삼성전자 지분가치 비중이 NH투자증권 계산으로는 37.7%로 상당한 데다 예상 배당수익률도 낮지 않다"며 "삼성전자 프리미엄과 배당수익을 동시에 향유할 수 있는 보험주"라고 평가했다. 올해 2분기 삼성화재 실적 또한 시장 전망치를 뛰어넘는 호실적을 전망했다. NH투자증권은 삼성화재 2분기 보험손익은 전년동기대비 23.4% 증가한 5928억원, 투자손익은 8.6% 늘어난 3851억원을 각각 예상했다. 보험손익의 경우 장기보험이 예실차 부진폭이 축소되고, 일반보험과 자동차보험은 실적이 각각 전분기대비, 전년동기대비 개선될 것이라는 진단이다. 투자손익은 캐노피하우스의 양

DB증권이 삼성화재에 대해 업황 부진에 배당정책이 실망스러워 투자의견을 기존 '매수'에서 '중립'으로 하향한다고 23일 밝혔다. 다만 1월 이후 삼성전자 주가 상승효과 등을 감안해 목표주가는 57만원에서 63만5000원으로 상향한다고 했다. DB증권에 따르면 삼성화재의 지난해 4분기 실적은 기대치에 부합했다. 주당배당금(DPS)은 기대치에 미달했다. 손해율 상승으로 계약서비스마진(CSM)의 조정폭이 확대됐고, 자동차보험 손해율 악화하면서 업황은 부진했다. 신계약 CSM는 연간 목표인 3조원에 미달할 전망이다. 삼성화재의 배당성향 41%로 전년대비 2.6% 증가했다. DB증권은 2028년 50% 배당성향 달성을 위해서는 연 7% 배당증가가 필요하다고 분석했다. 이병건 삼성화재 연구원은 "경쟁상황을 반영할 때 특별히 부진한 실적이라고 볼 수는 없으나, 주가수준을 감안하면 특별한 투자포인트를 찾기 어렵다"며 "타사보다 빨리 자사주 소각 계획을 언급하며 앞서갔던 주주환원 정책이 뒤처지고