머니투데이

흥국증권이 코스모신소재에 대해 미국 정책 변화에 따라 전방 수요가 불확실해졌다며 목표주가를 4만9000원으로 7.5% 하향했다. 투자 의견은 '매수'를 유지했다. 23일 정진수 흥국증권 연구원은 "기존 공급 물량에 대해 보수적인 추정치를 상정하고 신규 공장 가동 시 발생될 고정비 부담 등 을 반영해 오는 2026년 EBITDA(세금, 이자, 감가상각비 차감 전 순이익)를 하향 조정했다"라고 말했다. 정 연구원은 코스모신소재의 신규공장인 3공장(양극활물질 7만 톤/년)과 관련, "북미 관세 및 IRA(인플레이션 감축법) 정책 변화에 따른 핵심 고객사향 수요 불확실성이 커진 상태에서 급증한 생산능력(3만→10만톤/년)을 감당해야 하기 때문에 당분간 가동률 부담이 커질 전망"이라고 말했다. 정 연구원은 "하반기 가동률 추가 하향이 불가피할 것으로 보이며 고정비 부담이 가중되는 점까지 고려하면 해당 부문의 영업적자 기조는 당분간 지속될 전망"이라고 했다. 다만 "신규 공장 가동을 통한 성장