머니투데이

한국콜마가 9일 장 초반 약세를 보인다. 증권가에서 목표주가 줄하향세가 나타난 영향으로 풀이된다. 이날 오전 9시11분 현재 코스피 시장에서 한국콜마는 전 거래일 대비 8000원(7. 35%) 떨어진 10만900원에 거래 중이다. 증권가에서는 한국콜마의 목표주가를 잇달아 낮춰잡고 있다. 지난 6일 실적 발표 이후 발간된 한국콜마 보고서 16건 중 12건에서 목표주가를 하향했다. 늘어난 ODM(제조사개발생산) 수요를 생산능력(CAPA) 제약으로 따라잡지 못하고, 이는 실적 전망치를 낮추는 요인으로 작용한 것으로 보인다. 한국콜마의 3분기 연결 기준 영업이익은 전년 동기 대비 40% 증가한 819억원으로 시장 기대치인 916억원을 소폭 밑돌았다. 매출액은 21% 증가한 8282억원으로 별도 기준 역대 최대 분기 매출액을 기록했다. 박종대 하나증권 연구원은 "생산능력 제약으로 ODM 수요를 다 흡수할 수 없다는 점은 경쟁사들 대비 성장률을 낮추는 요인"이라고 했다. 수요가 예상보다 크게 늘어나며 생산능력에 대한 부담이 작지 않은 상황이라고 진단했다.

하나증권이 9일 한국콜마 목표주가를 기존 18만원에서 16만원으로 하향했다. 늘어난 ODM(제조사개발생산) 수요를 생산능력(CAPA) 제약으로 따라잡지 못하고 있고 이는 경쟁사들 대비 성장률을 낮추는 요인이라고 평가했다. 다만 주가가 12개월 선행 PER(주가수익비율) 10. 6배로 저평가 상태라고 판단, 비중 확대가 유효하다고 봤다. 투자의견 '매수'를 유지했다. 한국콜마의 3분기 연결 기준 영업이익은 전년 동기 대비 40% 증가한 819억원으로 시장 기대치인 916억원을 소폭 밑돌았다. 매출액은 21% 증가한 8282억원으로 별도 기준 역대 최대 분기 매출액을 기록했다. 박종대 하나증권 연구원은 "상대적으로 비수기인 3분기에 역대 최대 분기 매출이 나왔다는 것 자체가 얼마나 화장품 ODM 산업이 호황인지를 보여준다"며 "국내 사업 매출이 전년 동기 대비 35% 증가하면서 실적 개선을 견인했고, 연우도 30억원 영업흑자를 기록했다"고 말했다. 역대 최대 매출에도 영업이익률은 전 분기 대비 2. 9%포인트 떨어진 9.

선크림, 스킨케어 등 기초화장품 제조 경쟁력을 입증한 한국콜마가 인기 K뷰티 브랜드와 함께 호주 시장 공략에 나선다. 한국콜마는 지난 5~7일(현지시간) 호주 멜버른 쇼그라운즈에서 열린 '2026 멜버른 한류박람회'에 참가했다고 8일 밝혔다. 올해 28회째를 맞은 한류박람회는 산업통상부와 대한무역투자진흥공사(이하 코트라) 주최로 열렸다. 박람회에 한국콜마 주도로 △구다이글로벌(라운드랩) △파켓(믹순) △메르시코(허블룸) △아이유닉(아이유닉) △기베스트(나인테일즈) △HK이노엔(비원츠) 등 6개사가 함께 참여했다. 행사장 출입구 앞에 마련한 K뷰티 전시관에 현지 바이어와 방문객들의 발길이 이어졌다. 브랜드별 사전 매칭을 통한 수출 상담도 진행했다. 현장에 참석한 한 바이어는 "K뷰티는 글래스 스킨(Glass skin·광채나는 피부를 의미)과 깨끗한 이미지로 호주에서도 관심이 높다"며 "평소 눈여겨보던 브랜드와 정식 수입 계약을 맺고 싶어 박람회를 찾았다"고 말했다. 한국콜마 부스에는 글로벌 시장에서 인기인 선크림을 비롯해 에센스, 크림, 마스크팩 등 대표 제품이 전시됐다.

한국콜마가 제품군의 고른 성장에 힘입어 3분기 기준 역대 최대 매출을 거뒀다. 한국콜마는 올해 3분기 연결 기준 매출 8282억원을 기록했다고 6일 공시했다. 이는 전년 동기 대비 21. 3% 증가한 규모다. 영업이익은 40. 5% 증가한 819억원이다. 당기순이익은 517억원으로 22% 늘었다. 여름부터 이어진 선케어 성수기 효과가 실적을 이끌었고, 중소·인디 브랜드 약진과 글로벌 고객사의 제품 확대도 힘을 보탰다. 중소벤처기업부에 따르면 올해 3분기 중소기업 화장품 수출액은 27억9000만달러로 28. 6% 증가했다. 역대 분기 최대 실적이다. 3분기 국내 법인 별도 매출은 4337억원, 영업이익은 629억원으로 전년 동기 대비 각각 34. 7%, 42% 증가했다. 특히 매출은 사상 최대 분기 실적을 거뒀다. 스킨케어 상품군 매출 비중이 48%로 가장 높았고 이어 선케어 32%, 메이크업 15%가 뒤를 이었다. 한국콜마는 4분기 매출 증가율이 더 높을 것으로 전망했다. 중국 법인 매출은 304억원으로 5% 감소했고 영업적자 44억원을 기록했다.

한국콜마가 개발한 표적 항노화 소재 'TOT'가 국가 신기술로 지정됐다. 국제학술지에 연구 성과가 소개된 데 이어 정부로부터 기술의 독창성과 사업성을 인정받았다. 한국콜마는 항산화 신소재 'TOT(Tocopherol-Oxalate-Tocopherol)' 기술이 산업통상부의 신기술(NET) 인증을 받았다고 5일 밝혔다. TOT는 한국콜마가 전북대학교 연구팀과 공동 개발한 항노화 소재다. 제약 분야의 표적 항암 치료 원리를 화장품 소재에 적용한 것이 특징이다. 피부 노화의 원인 물질인 과산화수소와 반응하면 항산화 성분인 비타민E를 방출하도록 설계됐다. 피부 속 노화 원인 물질에 선택적으로 작용하는 방식이다. 한국콜마는 TOT를 국제화장품원료집(INCI)에 신규 항노화 성분으로 등록했다. 자체 개발한 'DDS 스마트 리포좀' 기술을 적용해 피부 진피층까지 소재를 전달하는 항노화 화장품 개발도 추진할 계획이다. 신기술(NET) 인증은 국내 최초 개발 기술이나 기존 기술을 혁신적으로 개선한 기술 가운데 기술적·경제적 파급효과와 산업 기여도가 높은 기술에 부여된다.

한국콜마가 지속가능경영과 생산성 향상 분야에서 각각 대통령표창을 받았다. ESG 경영을 사업 전반에 반영하고 생산 자동화와 물류 혁신을 추진해 온 성과를 인정받았다. 한국콜마는 지난달 29일 서울 여의도 KBS홀에서 열린 '2026 대한민국 생산성·지속가능경영 혁신대상'에서 지속가능경영 유공과 생산성 향상 유공 부문 대통령표창을 받았다고 2일 밝혔다. 한국콜마는 지속가능경영 분야에서 환경·사회·지배구조(ESG) 활동을 경영 체계에 반영하고 고객사와 협력사로 이어지는 공급망 전반의 지속가능성을 높인 점을 인정받았다. 친환경 포장재와 제품 개발을 비롯해 기후 리스크 대응과 협력사 ESG 교육을 진행하고 온실가스 배출량 산정도 지원하고 있다. 임직원 인권영향평가와 안전관리체계 강화 및 지역사회 상생 활동도 이어가고 있다. 생산성 향상 분야에서는 이영주 한국콜마 부사장 겸 생산본부장이 대통령표창을 받았다. 이 부사장은 생산부문을 총괄하며 디지털 전환과 생산 자동화 및 물류 혁신을 주도한 공로를 인정받았다.

한국콜마가 피부에 뿌려 문지르면 녹아 흡수되는 스킨케어 히알루론산 파우더를 국내에서 처음으로 개발했다. 따끔한 사용감으로 인기를 끈 스피큘 화장품의 자극과 세안 부담을 줄이고 유효성분을 효과적으로 전달하는 차세대 전달 기술이다. 한국콜마는 보습 성분 히알루론산을 스피큘 형태의 가루로 만든 '히알루론산 파우더' 제형 개발에 성공하고 관련 기술로 특허를 획득했다고 29일 밝혔다. 스피큘은 바닷속 해면동물에서 얻은 미세한 침 형태의 천연 소재다. 피부 표면을 자극해 유효성분의 흡수를 돕는다. 다만 물에 녹지 않는 단단한 소재라 자극에 대한 부담이 있고 씻어내야 한다는 번거로움이 한계로 꼽혔다. 한국콜마는 4년간 연구해 히알루론산 입자를 단단한 결정으로 굳혀 250마이크로미터 크기의 뾰족한 가루로 다듬는 공법을 개발했다. 스피큘처럼 뾰족한 결정이 피부 표면에 닿아 유효성분이 자극 없이 흡수된다. 사용법도 간단하다. 가루를 피부에 올린 뒤 손으로 가볍게 문지르면 된다. 기존 스피큘 제품과 달리 물에 녹는 히알루론산을 활용했기 때문에 피부에 남는 침 형태의 소재를 씻어내야 하는 부담을 줄였다.

윤상현 콜마그룹 부회장이 K뷰티의 지속성장에 대해 자신감을 드러냈다. 윤 부회장은 27일 서울 강남구 그랜드 인터컨티넨탈 서울 파르나스에서 열린 '아마존 뷰티 인 서울 2026'의 'K뷰티는 지속가능한가'라는 주제의 강연에서 K뷰티 성장의 원동력을 분석했다. 그는 "K뷰티 성장의 원동력은 새로운 브랜드의 끊임없는 탄생"이라며 "좋은 아이디어만 있다면 한국콜마와 같은 ODM 기업이 제품을 만들고 아마존과 같은 글로벌 플랫폼이 전 세계 소비자와 연결해 주는 산업 생태계가 이를 가능하게 한다"고 강조했다. 그러면서 "새로운 브랜드가 탄생하고 성장할 수 있는 환경이 K뷰티의 경쟁력"이라며 "콜마와 아마존도 K뷰티의 지속적인 성장을 위해 노력하겠다"고 말했다. 이날 행사는 화장품 제조사, 브랜드, 유통사, 투자사 등 업계 관계자들이 한자리에 모여 성공 전략을 공유하고 협업 기회를 모색하기 위해 마련됐다. 윤상현 콜마그룹 부회장, 신화숙 아마존 글로벌셀링 코리아 대표를 비롯해 업계 관계자 약 1만여명이 온·오프라인으로 참석했다.

▶ 진행 - 이수연 앵커 ▶ 출연 - 최태훈 MTNW 어드바이저 김기수 MTNW 어드바이저 단야선생 MTNW 어드바이저 ▶▶▶ 마스터의 전략 최태훈 관심주 ① SK하이닉스 - 단기 낙폭과대 따른 자율 반등 구간 기대 - 10월 말 3분기 실적 발표 기대감 - 목표가 1,700,000원 / 손절가 1,000,000원 최태훈 관심주 ② 한국콜마 - 글로벌 자외선차단제 시장 1위 - 로봇 기반 자동화 시스템 도입, 처리 속도 2. 5배↑ - 2분기 영업익 50%↑… 올해 사상 최대 실적 전망 - 목표가 140,000원 / 손절가 110,000원 ▶▶▶ 세 가지 시선 김기수 관심주 - 삼성전자 - 2분기 실적 검증 이후에도 충분한 가격 조정 - HBM 경쟁력 강화에 따른 추가 성장 여력 - 홍라희, 이재용 회장에 삼성전자 지분 2. 6조 증여 - 목표가 250,000원 / 손절가 190,000원 단야선생 관심주 - 스튜디오드래곤 - 경기방어주 화장품· 바이오· 콘텐츠주 관심 - 최근 대원미디어 치아카와 영화 흥행 성공 - 최근 OTT 방영 드라마들 연달아 흥행 성공 - 실적 호전과 함께 낙폭과대 가격 매력 부각 - 목표가 28,000원 / 손절가 20,000원 생방송 '여의도 투자본부 2부'는 매일 오후 8시 40분에 방송됩니다.

한국콜마가 글로벌 K-뷰티 수요 확대에 힘입어 4분기 실적이 시장 컨센서스를 웃돌 것이라는 분석이 나왔다. 정지윤 NH투자증권 연구원은 7일 리포트에서 "한국콜마에 대한 투자의견 Buy(매수)를 유지하며 목표주가를 기존 16만원에서 17만원으로 상향한다"고 밝혔다. 정 연구원은 "지난 9월 한국 화장품 수출액은 12억달러를 돌파하며 역대 최대치를 경신"했다며 "일부 브랜드의 용기 입고 지연 영향은 상존하나 그만큼 K-뷰티 수요가 집중되고 있다는 방증이며, 오히려 한국콜마의 4분기 별도 매출은 기존 대비 상향될 여지가 큰 상황이다"고 설명했다. 그러면서 "별도 법인 CAPA(생산능력)는 2024년 4억3000개, 2025년 5억3000개, 2026년 현재 7억7000개에서 2027년 하반기 세종 공장 증설 시 배로 증가할 수 있다"고 덧붙였다. NH투자증권은 한국콜마의 3분기 매출이 전년 동기 대비 22% 증가한 8310억원, 영업이익은 57% 확대된 918억원으로 시장 기대치에 부합할 것이라고 내다봤다.

한국투자증권이 6일 한국콜마에 대한 목표주가를 기존 대비 15. 6% 높은 18만5000원으로 상향했다. 최근 주가 조정이 나타난 가운데, 3분기 수출 호조에 따른 실적 모멘텀을 기대할 수 있다는 분석이다. 투자의견은 '매수'를 유지했다. 김명주 한국투자증권 연구원은 "산업이 호황기에 진입하면서 회사 실적이 개선된다는 점은 명확하지만, 그 속도가 투자자들의 눈높이와 언제나 같을 순 없다"며 "업황이 변함없이 양호하기 때문에 눈높이 조정은 건전하고, 과거에도 이러한 조정 후 어김없이 주가는 다시 회복했다"고 밝혔다. 그러면서 "한국콜마는 내년 7월 세종 공장을 개장해 생산능력을 현 수준보다 크게 확대할 계획"이라며 "한국 화장품 산업의 전성기는 이제 막 시작했기에 한국콜마의 주가조정도 지나가보면 매수기회임은 분명하다"고 했다. 전 거래일 13만6000원에 마감한 주가는 최근 1개월간 누적 11. 87% 하락했다. 같은 기간 코스피 지수는 6. 72% 상승했다. 김 연구원은 "시장 내 순환매 등에 따른 차익실현 수요가 높아진 와중에 한국 화장품 산업이 시장 예상보다 빠르게 호황기에 진입함에 따라 지난 7~8월 실적 눈높이가 빠르게 높아졌고, 그 기대가 실제 블룸버그 컨센서스보다 높았던 걸로 추정한다"며 "3분기 한국콜마의 한국법인이 블룸버그 컨센서스에 부합하는 양호한 실적을 기록할 걸로 전망됨에도 주가 조정이 발생했던 이유"라고 밝혔다.

[스타트업에 대한 보다 다양한 기업정보는 유니콘팩토리 빅데이터 플랫폼 '데이터랩'에서 볼 수 있습니다. ] 농산 부산물 기반 친환경 소재 기업 코코베리가 농산 부산물을 원료화한 화장품 소재를 한국콜마에 공급하며 B2B(기업간거래) 사업 확대에 나섰다고 17일 밝혔다. 2017년 12월 설립된 코코베리는 딸기와 수박, 토마토 등 농작물을 재배·수확하는 과정에서 발생하는 줄기와 잎을 수거해 세척·건조·추출·가공하는 자체 기술로 화장품 원료를 개발한다. 농산 부산물은 국내에서 매년 상당한 양이 발생하지만 줄기와 잎 등은 활용처가 제한적이어서 폐기되거나 소각되는 경우가 많다. 코코베리는 이를 단순 폐기물이 아닌 바이오 소재 자원으로 전환하는 업사이클링 솔루션을 구축하고 있다. 수거 방식도 농가와 직접 연결했다. 농가에서 농산 부산물을 직접 수거한 뒤 추출·가공을 거쳐 화장품 원료로 개발하며, 이를 통해 농가의 부산물 처리 부담과 폐기·소각 과정의 환경 부담을 함께 낮춘다는 목표다. 코코베리 관계자는 "이번 한국콜마 공급은 우리의 기술이 R&D(연구개발) 단계에 머무르지 않고 실제 화장품 원료 시장에 농산 부산물 기반 소재를 공급하는 사업 모델을 구축했다는 의미가 있다"고 말했다.