머니투데이

25년 7개월간 유지되던 삼성전자의 시가총액 1위(보통주 기준)에 균열이 간건 SK하이닉스로 수급이 더 몰린 영향이 크다. 최대 40조원 규모의 ADR(주식예탁증서) 상장을 목전에 뒀다는 재료에 패시브 펀드와 ETF(상장지수펀드) 수급환경까지 유리해지면서 시총 급등이 발생했다는 의견이다. 22일 한국거래소(KRX)에서 SK하이닉스 시총은 전 거래일 대비 5. 61% 오른 2080조원에 마감됐다. 코스피에서 차지하는 시총 비중은 SK하이닉스 27. 93%, 삼성전자 27. 74%로 집계됐다. 올해초만 해도 양사의 시총 차이는 꽤 벌어져 있었다. 삼성전자가 761조원, SK하이닉스가 493조원 수준이었다. 시총 비중은 삼성전자가 21. 37%, SK하이닉스가 13. 85%였다. 이후 반도체 산업 슈퍼사이클(장기호황)이 도래하면서 양사 모두 주가가 뛰었고, 시총 역시 이날 각각 2000조원 이상이다. 반도체 및 AI(인공지능)와 연결된 두 회사 모두 큰 폭의 성장을 이뤘지만 결과적으로 SK하이닉스의 성장 폭이 더 컸다.

미국-이란전 종전으로 국내 증시가 상승세를 재개했다. 15일 5%대 상승에 이어 이날도 2% 이상 오르며 8700선을 회복했다. 증권가에서는 3개월간 증시 발목을 잡아 온 지정학적 리스크가 완화된 만큼 실적 기대감을 바탕으로 긍정적인 증시 흐름이 이어질 것이란 예상이다. 반도체 실적 개선 모멘텀이 강력한 가운데 순환매 기대감이 있는 조선·방산·증권 등에도 긍정적인 시각이 나온다. 16일 증시에서 KRX K-AI 방산TOP5+ 지수는 전 거래일 대비 9. 17% 올랐다. 주요 업종·테마 지수 가운데 가장 높은 상승률이다. 종전 소식으로 증시가 강한 반등을 보인 3거래일간은 17. 6% 올랐다. KRX 조선TOP10도 같은 기간 14. 9% 상승했다. 코스피지수가 12. 3% 오르고 KRX AI 반도체지수가 9. 5% 오른 것과 비교해 높은 상승률이다. 이란전 발발 이후 11일까지 이들 지수는 각각 12%씩 하락한 바 있다. 코스피가 4거래일 연속 상승세를 보이며 안도 랠리에 대한 기대감이 커지는 가운데 조선·방산·금융 등 그동안 덜 올랐던 업종으로 매수세가 확산되고 있다는 해석이다.

연초 이후 급등세를 이어가던 국내 증시가 사상 최고치 경신 이후 급격한 변동성을 보이고 있다. 외국인 투자자들은 한 달여 동안 유가증권시장에서 70조원 넘게 순매도했다. 다만 이 같은 매도세를 한국 증시의 펀더멘털 악화로만 해석하기는 어렵다는 분석이 나온다. 단기간 주가가 급등하면서 글로벌 포트폴리오 내 한국 비중이 커졌고, 이를 다시 조정하는 과정에서 나타난 '기계적 매도' 성격이 크다는 진단이다. 9일 금융투자업계와 CNBC 등 외신에 따르면 외국인은 지난 5월 7일부터 6월 8일까지 유가증권시장에서 21거래일 연속 순매도를 이어갔다. 이 기간 누적 순매도 규모는 70조2000억원에 달했다. 골드만삭스도 5월 말 기준 외국인이 코스피 시장에서 빼낸 자금 규모가 약 620억달러, 원화 기준 약 85조원에 이르는 것으로 추산했다. 미국 CNBC는 8일(현지시간) 사상 최고치를 경신한 한국 증시에서 외국인들이 대규모 매도에 나서고 있다며, 코스피의 "지나친 상승과 성공"이 오히려 매도 압력으로 작용하고 있다고 분석했다.

글로벌 IB(투자은행) 골드만삭스가 3일 코스피지수 목표치를 기존 9000에서 1만2000으로 올려잡고 '비중확대' 의견을 유지했다. 코스피 이익 전망치가 여전히 상향되고 메모리반도체 사이클도 지속될 가능성이 높다는 이유에서 나온 판단이다. 골드만삭스는 이날 발간한 아시아 증시 관련 리포트에서 "이익이 아시아 주식시장을 이끈다"며 "목표치는 더 높은 이익과 보수적인 선행 PER(주가순이익비율) 8배를 적용한 것"이라고 말했다. 골드만삭스는 올해 코스피지수가 이미 2배 이상 상승했고 삼성전자와 SK하이닉스 시가총액이 시장의 절반을 차지한다는 점, 개인투자자의 투기적 투자가 증가하고 코스피 시장이 조정에 취약하다는 점을 알고 있다면서도 투자해야 하는 이유가 여전히 설득력 있다고 분석했다. '비중확대' 의견을 낸 이유로는 코스피 이익성장률 상승을 꼽았다. 코스피 이익성장률 전망치는 올해 48%에서 277%로 높아졌다. 삼성전자와 SK하이닉스를 제외한 나머지 주식의 이익성장률도 지난 1월 20%에서 67%로 올랐다.

글로벌 IB(투자은행) 골드만삭스가 3일(현지시간) 코스피 지수 목표치를 기존 9000에서 1만2000으로 올려 잡고, 비중확대 의견을 유지했다. 코스피 이익 전망치가 여전히 상향하고 있고, 메모리 반도체 사이클도 지속될 가능성이 크기 때문이다. 다만, 앞으로 전술적 조정이 나타날 수 있다고 전망했다. 골드만삭스는 이날 아시아 증시 관련 리포트를 발간하고 "이익이 아시아 주식 시장을 이끌고 있다"며 이같이 밝혔다. 이어 "목표치는 더 높은 이익과 보수적인 선행 PER(주가수익비율) 8배를 적용한 것"이라고 말했다. 골드만삭스는 올해 코스피 지수가 이미 두배 이상 상승했고, 삼성전자와 SK하이닉스의 시가총액이 시장의 절반을 차지한다는 점, 개인 투자자의 투기적 투자가 증가하고, 코스피가 조정에 취약한 시장이라는 점을 알고 있다고 설명했다. 그럼에도 코스피에 투자해야 하는 이유가 여전히 설득력 있다고 분석했다. 골드만삭스는 비중확대 의견 이유로 코스피 이익 성장률 상승을 꼽았다. 코스피 이익 성장률 전망치는 올해 48%에서 277%로 올랐다.

반도체 슈퍼사이클로 국내증시의 반도체 투톱 삼성전자와 SK하이닉스가 연일 강세를 보이고 있다. 이들 업체가 코스피 시총 1·2위에 올라 큰 비중을 차지하는 만큼, 반도체 강세장은 코스피 지수 상승으로 연동되고 있다. 이날 삼성전자와 하이닉스의 상승에는 미국 반도체 메모리 업체의 주가 급등과 기업 체감 경기가 긍정적 전환하는 등 매크로 상황이 반영된 것으로 보인다. 27일 한국거래소에 따르면 코스피 대장주인 삼성전자 주가는 전일 대비 8000원(2. 68%) 오른 30만7000원에 정규장을 마쳤다. 삼성전자는 이날 장중 32만3000원까지 올라 52주 신고가를 경신했다. 시가총액 2위인 SK하이닉스는 전일 대비 19만1000원(9. 31%) 오른 224만3000원을 나타내고 있다. SK하이닉스는 사흘째 강세를 보였고, 이날 235만8000원까지 오르며 52주 신고가를 갈아치웠다. 반도체 투톱으로 불리는 삼성전자와 SK하이닉스는 합산 시가총액이 3500조원을 넘었다. 코스피 시총에서 큰 비중을 차지하는 만큼 이들의 주가 상승은 코스피 지수 상승으로 연결됐다.