3Q 교육산업, 학원들만 날았다

올 3분기, 교육산업에서 오프라인 학원들의 성장이 두드러졌다.

20일 업계에 따르면 학원들은 3분기 실적이 호전된 반면, 학습지와 온라인 업체는 과거에 비해 부진한 실적을 보였다. 사교육비 증가로 사교육 시장이 고부가가치 산업으로 전환되면서 양질의 콘텐츠와 서비스 시스템을 갖춘 대형 학원들의 실적이 개선됐다. 반면 온라인시장은 경쟁심화, 학생수 감소 등 영업환경 악화로 성장세가 주춤했다.

증시에 상장된 교육업체 중 대표적인 학원업체인청담러닝(8,270원 ▲50 +0.61%)과 정상JLS. 청담러닝은 3분기에 전분기보다 매출이 19.4%, 영업이익이 45.6% 증가했다. 전년동기와 비교하면 매출은 36.7%, 영업이익은 87.5% 급증했다.

정상JLS 역시 비슷하다. 정상JLS는 3분기에 전분기보다 매출이 8.2%, 영업이익이 15.3% 성장했고, 작년 3분기보다는 매출 84.% 증가에 영업이익은 흑자전환했다.

하지만 이들을 제외한 나머지 교육업체들의 실적은 모두 부진했다. 특히 학습지업체와 기업임직원 대상 교육업체인 크레듀는 실적이 악화됐고, 온라인 교육업체는 성장세가 둔화됐다. 이밖에 성인영어교육업체, 참고서 업체 등도 모두 부진을 면치 못했다.

온라인 대표 업체인메가스터디(12,700원 ▼170 -1.32%)의 3분기 실적을 보면, 전분기보다 매출 46.1%, 영업이익 100% 증가했다. 수치상으로 보면 매우 호전된 듯 하지만 이는 2분기 실적이 워낙 좋지 않았기 때문이다. 작년 3분기 실적을 비교해 보면 매출액은 19.3%, 영업이익은 8.9% 성장했다. 작년까지 20% 이상 성장하던 매출이 최근 10%대로 떨어졌다.

학습지 1위 업체인대교(1,477원 ▲3 +0.2%)는 매출액은 작년 동기와 비슷했지만 영업이익은 34% 감소했다. 전분기보다는 매출액이 2%, 영업이익이 14.2% 줄었다.웅진씽크빅(1,109원 ▲9 +0.82%)역시 전분기보다 매출액이 1.5%, 영업이익이 2.3% 감소했다. 작년보다는 매출과 영업익 모두 15% 정도 증가했다.

YBM시사닷컴(1,429원 ▼1 -0.07%)(성인영어),비유와상징(4,755원 ▼30 -0.63%)(참고서) 등은 작년 3분기보다 매출액은 증가했지만 영업이익이 악화되는, 즉 수익성이 떨어지는 모습을 보였다.

삼성그룹 임직원의 영어평가업체로 관심받았던크레듀(27,200원 ▼50 -0.18%)는 삼성 관련 매출 부진 등으로 영업이익이 전분기대비 47.3%, 전년대비 69.2% 급감했다.

이처럼 교육업체 중 오프라인 학원들이 두각을 보이는 것에 대해 전문가들은 구조적인 측면에서 이유를 찾아야 한다고 설명했다.

박종대 하이투자증권 애널리스트는 "1인당 사교육비 증가로 사교육시장이 더욱 고부가가치 산업으로 전환되면서, 양질의 콘텐츠와 교육서비스 시스템을 갖춘 대형학원 업체들의 실적 개선이 눈에 띈다"며 "반면 학습지 부문은 저가형 사교육시장 위축, 시장포화와 경쟁심화로 인한 영업이익률 하락, 유소년인구 감소 영향으로 고전을 면치 못하고 있다"고 설명했다.

박 애널리스트는 "온라인 사교육 부문은 최근 침투율 상승의 제한, 학생수 감소와 경쟁심화 등 사업환경이 악화되면서 성장성 둔화가 빠르게 나타나고 있다"고 덧붙였다.

이선경 굿모닝신한증권 연구원은 "작년부터 교육시장에 투자가 본격적으로 진행되면서 업체간 경쟁 심화를 초래했다"며 "올해 외형성장은 기대에 미치지 못한 수준"이라고 말했다. 이어 "내년에는 경제 전반 위축의 영향을 받아 사교육시장 성장률이 2~5% 수준에 그칠 것"이라며 "이는 외환위기 이후 최저 성장률"이라고 예상했다.