[더벨]현대오일뱅크 RFP 배포...내달10일 제안서 마감

더벨|이 기사는 09월27일(17:20) 자본시장 미디어'머니투데이 thebell'에 출고된 기사입니다.

내년 기업공개(IPO) 시장 최대어로 각광받고 있는 현대오일뱅크 거래의 막이 올랐다. 삼성생명 이후 첫 조 단위 메가딜이 시장에 나오면서 주관사 자리를 놓고 국내외 투자은행 간 치열한 경쟁이 예상된다.

27일 관련업계에 따르면 현대오일뱅크 최대주주인현대중공업(237,500원 ▼500 -0.21%)은 이날 국내 증권사 15곳, 해외 증권사 7곳을 대상으로 상장 주관사 선정을 위한 입찰제안요청서(RFP)를 배포했다. RFP에는 현대오일뱅크의 IPO 성공을 위한 밸류에이션 및 마케팅 전략, 산업 현황 분석 등의 요구 사항이 포함됐다.

이날 RFP를 받은 증권사들은 내달 10일까지 제안서를 제출해야 하며, 현대중공업은 이후 설명회 등을 거쳐 숏리스트를 선정할 예정이다. 상장 주관사는 내달 20일쯤 개별 통보된다.

이번 거래에서 현대중공업 계열사인 하이투자증권이 주요한 역할을 할 것으로 보인다. 계열사라는 점 때문에 주관사 업무를 맡을 수는 없지만 증권사 평판 검증이나 RFP 발송 등 핵심 역할을 수행했다는 후문이다.

당초 현대중공업은 업무 효율성을 고려해 현대오일뱅크와 현대삼호중공업의 상장 주관사를 동시에 선정하는 방안을 검토했다. 하지만 내부 논의 결과 현대오일뱅크 먼저 IPO 나서기로 한 것으로 알려졌다.

이번 거래의 핵심은 역시 밸류에이션이 될 전망이다. 업계는 올해 실적 호조에 힘입어 현대오일뱅크의 기업가치가 7조원에 달할 것으로 평가하고 있어 최소 2조원대의 공모 규모를 자랑할 것으로 파악된다.

2차 고도화 설비 확충에 따른 정유사업 영업가치 증가와 고부가가치 BTX 사업을 영위하고 있는 자회사의 지분 가치 상승이 기대되고 있다. 여기에 삼성생명 이후 오랜만에 시장에 나온 조 단위 메가딜을 거머쥐기 위해 대형 투자은행(IB)간 경쟁이 심화될 경우, 기업 가치 평가가 급하게 뛰어오를 가능성도 배제할 수 없다.

공모방식은 미정이지만 최대주주인 현대중공업이 90% 이상의 지분을 갖고 있기 때문에 구주매출과 신주모집을 적절히 섞을 것으로 보인다.

현대중공업은 구주 매출 자금을 현대오일뱅크 인수금융 자금을 상환하는데 활용할 것으로 예상된다. 현대중공업은 지난해 아부다비 국영석유투자회사(IPIC)와 국제 소송 끝에 현대오일뱅크 지분 1억7155만7695주(70%)를 총 2조5734억원(주당 1만5000원)에 인수했다.

현대중공업은 인수자금 중 1조원은 기업어음(CP)으로, 1조5000억원은 금융권 차입을 통해 조달했다. 경영권 확보 이후에도 현대중공업 측은 CP 차환 발행을 통해 당시 차입 인수금융 구조를 그대로 유지하고 있다.

현재 차입 인수금융 구조는 천문학적인 이자 비용이 수반되는 만큼 대규모 상장 자금이 유입될 경우 해당 자금을 재무구조 개선에 최우선적으로 투입할 가능성이 높다.

현대오일뱅크는 신주 조달을 통해서도 최대 1조원 가량의 신규 자금 확보가 가능하다. 신규 자금은 BTX설비 증설 자금과 기존 투자금 상환 등에 사용될 것으로 전망된다.

업계 관계자는 "오랜 만에 나온 메가딜이라 수임 경쟁이 치열할 것"이라며 "결국 수수료와 밸류에이션에서 결판이 날 것"이라고 전망했다.