황 떠난 엔비디아 첫 성적표, 코스피 반등 이끌까 꺾을까

이달 초 급락 후 소폭 반등한 코스피지수가 AI(인공지능)산업의 향방을 가를 대형 이벤트를 맞는다. 젠슨 황 CEO(최고경영자)가 떠난 후 처음 맞는 엔비디아 실적발표와 앤트로픽 상장이 투자심리 회복의 시험대가 될 전망이다.

15일 한국거래소에 따르면 지난주(9~13일) 코스피지수는 전주말(5059.69) 대비 230.84포인트(4.56%) 오른 5290.53에 거래를 마쳤다. 저가 매수세 유입과 미국 AI 클라우드 기업 코어위브의 호실적이 반등을 이끌었다. 다만 젠슨 황의 사임으로 엔비디아의 경영 불확실성이 커지면서 AI 투자심리도 다시 안갯속이다.

증권가는 다음주(16~20일) 국내 증시가 엔비디아 실적발표와 앤트로픽 상장 등 AI 대형 이벤트 결과에 따라 움직일 것이라고 내다봤다.

NH투자증권은 다음주 코스피지수의 예상범위를 5200~6000으로 제시했다. 엔비디아 실적과 연방준비제도(이하 연준)의 AI 생산성 평가를 상승요인으로, 젠슨 황 관련 불확실성과 연준 인사들의 매파적 발언을 하락요인으로 꼽았다.

나정환 NH투자증권 연구원은 "16일(현지시간) 케빈 워시 연준 의장이 참석하는 생산성·고용TF(태스크포스) 콘퍼런스에서 AI가 생산성 향상으로 이어진다는 평가가 나올 경우 물가안정 기대가 커지며 추가 인상의 필요성이 낮아졌다는 해석으로 이어질 수 있다"고 설명했다. 그런 의미에서 17일로 예정된 엔비디아 실적발표가 가장 큰 변수가 될 수 있다는 분석이다. 시장의 눈은 실적 수치뿐 아니라 새 경영진이 제시할 사업방향에도 쏠린다. 나 연구원은 "젠슨 황 사태를 계기로 미국 의회에서 'AI오버워치법(Overwatch Act)' 등 대중 반도체 수출통제 강화 논의가 가속화되고 있어 엔비디아의 중국향 매출확대는 당분간 어려워 보인다"며 "미 정부의 AI데이터센터 건설 및 대중 수출 관련 규제강화에 대한 엔비디아의 대응전략이 주요 관전 포인트가 될 전망"이라고 했다. AI오버워치법은 중국 등 우려 국가에 대한 첨단 AI칩 수출 허가 과정에서 의회의 감독권한을 강화하는 법안이다.

증권업계에선 엔비디아의 위기가 AI산업 전체의 침체로 번질 가능성은 일단 낮다고 본다. 고민성 NH투자증권 연구원은 "차세대 파인만 아키텍처까지(엔비디아 AI 로드맵) 개발이 궤도에 올라 있는 상황이고 AMD, 브로드컴 등 엔비디아를 대체할 경쟁력을 보유한 기업이 건재하다"며 "인프라 전반에 대한 과도한 우려는 불필요하다"고 설명했다.

앤트로픽 상장(19일)은 양면적인 변수다. 흥행에 성공하면 AI산업의 성장성에 대한 신뢰를 회복하는 계기가 될 수 있다. 반면 투자자들이 공모주 투자재원을 마련하기 위해 기존 주식을 매도하면 국내 증시에는 수급 부담으로 작용할 수 있다.

증권가는 국내 증시의 바닥 신호가 나타나고 있지만 추세적인 반등을 기대하기는 이르다고 봤다. 김종민 삼성증권 수석연구위원은 "신용융자 잔액 감소, 투자심리 개선 등 시장 바닥을 암시하는 유의미한 신호는 다수 포착되고 있으나 추세적 반등을 이끌 '트리거'가 모호한 상황"이라고 지적했다.