'젠슨 황 없는 엔비디아' 공포…실적발표 앞 주가·투심 '급랭'

젠슨 황 최고경영자(CEO)의 스캔들 파문이 확산하면서 그가 이끌어온 AI(인공지능) 반도체 기업인 엔비디아도 역풍을 맞게 됐다. 잇따른 염문설로 이사회가 황 CEO의 해임을 추진하면서 1인 체제로 운영됐던 회사의 경영 안정성도 흔들린다. 투자자들은 '젠슨 황 없는 엔비디아'의 가능성을 저울질한다. 월가에서는 오는 17일 실적 발표를 앞둔 엔비디아가 매우 도전적인 상황에 직면하게 될 것으로 관측한다.

젠슨 황은 비디오 게임 그래픽용 그래픽 처리 장치(GPU)를 제작하기 위해 1993년 엔비디아를 공동 창업했다. 원래 GPU는 이미지나 동영상 등 화려한 화면을 구현하기 위해 개발된 부품이었다. 하지만 엔비디아가 AI 연산에 특화된 GPU를 잇달아 선보이면서, 챗GPT 같은 거대언어모델(LLM)과 초대형 데이터센터 구축의 핵심 기업이자 'AI 열풍의 대명사'로 급부상했다.

현재 엔비디아의 주력 수익원은 AI 칩과 데이터센터 설비를 담당하는 사업 부문이다. AI 수요가 폭발하면서 기존 주력이었던 게임용 그래픽 사업을 훌쩍 뛰어넘는 핵심 캐시카우(수익창출원)가 됐다. 가파른 성장세에 힘입어 엔비디아의 시가총액은 지난 10월 기준 5조8000억 달러(약 7700조원)까지 치솟았다.

특히 엔비디아는 GPU를 팔아 번 막대한 자금을 유망 AI 기업에 투자하고, 투자를 받은 기업들은 그 돈으로 다시 엔비디아의 AI 칩을 사들이는 '자금 순환 구조'를 주도해 왔다. 이번 스캔들로 엔비디아가 흔들릴 경우 그 충격이 AI 업계 전반으로 번질 수 있다는 우려가 나오는 이유다. 실제로 엔비디아의 자금 지원을 받은 기업은 오픈AI 같은 AI 개발사부터 코어위브 같은 클라우드 기업까지 수십 곳에 달한다.

그간 후계자 없이 1인 경영 체제를 유지해왔던 엔비디아의 경영진이 교체될 가능성이 거론되면서 주가는 요동쳤다. 엔비디아 이사회가 젠슨 황의 해임을 준비하고 있다는 소식에 주가는 시간 외 거래에서 약 8% 급락했다. 젠슨 황의 사임으로 엔비디아 경영 전반이 흔들릴 수 있다고 본 것이다.

미 투자 기관인 '요크빌아이브스'는 젠슨 황이 없는 엔비디아의 적정 가치를 주당 225달러로 분석했다. 그가 CEO로 남을 경우의 추정치인 주당 300달러 대비 약 25% 하락할 것으로 본 것이다. 글로벌 투자은행인 번스타인의 애널리스트들 역시 투자 메모에서 "우리의 직감은 이번 사태에서 드러날 문제의 깊이를 아직 다 파악하지 못했을 가능성이 크다고 말해주고 있다"며 "저점 매수 논리에도 공감할 수 있지만 한발 물러나 관망하는 편을 택하겠다"고 밝혔다.

엔비디아는 오는 17일(현지시간) 분기 실적을 발표할 예정이다. 존스트레이딩의 마이클 오루크 수석 시장 전략가는 "젠슨 황은 올해 70%의 매출 성장을 전망했다"며 "순환 금융과 공격적인 사업 전술이 얽혀 있는 상황에서 그의 후임자는 내년을 어지럽혀진 회사의 뒷수습을 하는 데 보내게 될 것"이라고 분석했다.