머니투데이

키움증권은 5일 디어유가 고환율과 웹 결제로 수익성이 개선되고 글로벌 시장 내 성장 잠재력을 가졌다고 분석했다. 이에 디어유를 업종 내 차선호주로 제시하고 목표주가 5만3000원과 투자의견 '매수'를 유지했다. 디어유의 지난해 4분기 실적은 시장 추정치를 웃돌았다. 영업이익은 전년동기대비 100.4% 증가한 97억5800만원, 매출액은 33.9% 늘어난 238억200만원을 기록했다. 임수진 키움증권 연구원은 "이번 실적 서프라이즈의 핵심 원인은 우호적인 환율 환경과 플랫폼 수수료 효율화에 있다"며 "구독자 수의 일시적 변동성을 상쇄하고도 남는 수준의 환율 효과가 반영된 결과로 풀이된다"고 했다. 디어유가 지난해 3분기에 도입한 웹 결제 시스템으로 4분기 영업이익률(41%)이 상반기 평균(34%) 대비 크게 늘었다. 임 연구원은 "앱 마켓 대비 낮은 수수료율 구조가 이익 체력이 온전히 반영되기 시작했다"며 "이러한 마진율 개선은 일회성이 아닌 구조적 변화로 판단되며 웹 결제 유도 전략

디어유가 중국 매출이 예상보다 저조한 영향으로 시장 기대치에 미치지 못하는 3분기 실적을 발표할 것이라는 전망이 나왔다. 김규연 미래에셋증권 연구원은 16일 리포트에서 "디어유의 3분기 매출액은 230억원, 영업이익은 93억원으로 컨센서스인 243억원, 114억원을 하회할 것으로 전망한다"며 "목표주가를 기존 6만7000원에서 5만4000원으로 하향한다"고 밝혔다. 김 연구원은 "TME(텐센트 뮤직 엔터테인먼트)의 음악플랫폼인 QQ 뮤직에 버블 서비스가 입점했지만, MAU(월간활성사용자) 및 매출에서 뚜렷한 변화가 관측되지 않아 분기당 실적 기여를 하향했다"고 했다. 김 연구원은 "C-pop 가수 입점으로 인한 매출 기여 또한 하향 조정했다"며 "입점 IP(지식재산권) 중 후샤(Hu Xia)를 제외하고 아직 팬덤이 형성되지 않은 신인 그룹으로 구성됐다"고 했다. 그러면서 "IP 당 구독수 추정치를 1만에서 2500만으로 하향한다"며 "이는 버블 for Japan 서비스를 시작한 직