하나증권이 13일 HMM(21,400원 ▲700 +3.38%)에 대한 투자의견을 '중립'에서 '매수'로 상향했다. 2024년 5월 분석개시 이후 처음이다. 목표주가는 지난달 15일 제시한 2만4000원을 유지했다.
안도현 하나증권 연구원은 "컨테이너선의 현재 시황이 유지되면서 유조선 영업이익까지 더해지면 4분기 영업이익은 9250억원(영업이익률 24.3%), 올해 영업이익은 2조9441억원에 이를 것으로 추정한다"고 밝혔다.
그러면서 "컨테이너선 시황에 대해선 우려가 많지만, HMM의 수익성은 매력적인 원가구조와 벌크선 사업부에 기대어 견고하게 유지될 가능성이 높다"며 "회사가 주주환원도 소폭 제고했는데, 당기순이익의 30% 이상을 배당과 자사주 매입·소각 등 주주환원 재원으로 사용할 예정"이라고 했다.
안 연구원은 "올해 주당순이익(EPS) 추정치 3481원에 대입하면 주당배당금(DPS)은 1100원, 배당수익률은 5%로 예상한다"며 "HMM에 대해서 글로벌 컨테이너선 동종업계 밸류에이션인 주가순자산비율(PBR) 0.9배, 주가순이익비율(PER) 12배를 적용해 목표가를 설정했는데, 주가 하락에 따라 투자의견을 상향했다"고 밝혔다.
HMM은 3분기 연결 매출 4조1270억원, 영업이익 1조3946억원을 기록했다고 지난 12일 오후 장중 공시했다. 전년동기 대비 52.5%, 369.8% 증가한 결과다. 영업이익이 에프앤가이드(컨센서스(8796억원)를 큰 폭으로 상회했다.
안 연구원은 "어닝 서프라이즈의 원인은 비용이 2분기 대비 감소했다는 점인데, 원화절상과 비용반영의 마감시점 차이가 주요했다"며 "컨테이너선의 3분기 영업이익이 1조2515억원(영업이익률 34.8%), 2분기 영업이익이 1986억원(7.1%)인 점을 감안하면, 상대적으로 2분기 비용집행이 집중되면서 3분기 증익이 강하게 나타난 것"이라고 밝혔다.
